양자 컴퓨팅 주식 내부자들, 평가 급등 속 9억 3100만 달러 매도

세 순수 양자 컴퓨팅 기업의 내부자들이 지난 5년간 매수보다 9억 3100만 달러 더 많은 주식을 매도했다. 이는 비즈니스에 가장 가까운 이들이 거품성 평가를 우려하고 있음을 시사하는 신호다.

주주 행동을 분석하는 톰 브레넌 애널리스트는 "매도 대비 매수의 규모가 놀랍다"며 "임원과 이사회 구성원이 압도적으로 매도에 나설 때는 주목할 필요가 있다"고 말했다.

IonQ가 2021년 5월 이후 5억 7600만 달러의 순내부자 매도로 그룹을 주도했으며, D-Wave Quantum이 2억 9500만 달러, Rigetti Computing이 6030만 달러로 뒤를 이었다. 같은 기간 세 기업의 내부자 매수는 총 430만 달러에 불과했다. IonQ는 335만 달러, Rigetti는 62만 5000달러, D-Wave는 30만 9080달러였다.

이러한 매도는 양자 컴퓨팅 주식이 가장 뜨거운 AI 종목조차 크게 웃도는 수익률을 기록하는 가운데 나왔다. IonQ, Rigetti, D-Wave는 2025년 10월 중순 기준 지난 12개월 수익률이 최대 6217%에 달했다. 보스턴 컨설팅 그룹은 양자 컴퓨팅이 2040년까지 최대 8500억 달러의 글로벌 경제적 가치를 창출할 수 있다고 추산한다.

그러나 현재의 밸류에이션은 현실적인 상업화 수준을 훨씬 뛰어넘는 기대치를 반영하고 있다. IonQ는 매출의 109배에 거래되고 있으며, Rigetti와 D-Wave의 주가매출비율(P/S)은 각각 836배와 791배에 달한다. 데이터에 따르면 역사적으로 혁신 기술의 최전선에 있는 기업들의 P/S 비율이 30배를 넘으면 장기적으로 지속 가능하지 않은 것으로 나타났다.

일부 내부자 매도는 일상적인 세금 관련 거래를 반영한다. 대부분의 임원은 주식으로 보상을 받으며 세금 납부를 위해 매도해야 한다. 그러나 재량적 매수가 거의 전무하다는 점은 현재 가격 수준에 대한 확신이 제한적임을 시사한다. 지난 30년간 모든 차세대 대세 트렌드는 투자자들이 도입 일정을 과대평가하면서 초기 버블 붕괴 사건을 겪었으며, 양자 컴퓨팅은 아직 광범위한 상업적 배포나 빠른 기업 최적화를 위한 명확한 경로를 달성하지 못했다.

내부자 활동은 시장 열기와 비즈니스 펀더멘털 간의 격차에 주목하게 한다. 투자자들은 다음 분기 보고서에서 내부자 매도 가속화 또는 반대로 내부자 매수의 첫 신호가 나타나 센티먼트 변화를 알리는지 주시할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.