Primerica HBI, 99.4%로 하락… 휘발유 가격 전년 대비 28% 급등

4월에도 상승한 휘발유 비용이 중산층 구매력을 두 달 연속으로 잠식했다.

프리메리카 가계예산지수(HBI)는 4월 99.4%로 하락하며 3월 대비 1.7%포인트 낮아졌다. 휘발유 가격이 전월 대비 11%, 전년 동기 대비 28% 급등하면서 연간 소득 3만~13만 달러 가구의 구매력이 위축됐다.

"중산층 가구의 경우 일상 필수품 비용이 헤드라인 인플레이션보다 더 빠르게 상승하고 있으며, 그 주요 동인은 휘발유입니다."라고 프리메리카의 수석 경제 컨설턴트이자 이 지수의 창시자인 에이미 크루스 커츠 박사(EBD)는 말했다. "휘발유 가격이 이렇게 빠르게 오르면 가계는 다른 소비 부문에서 선택과 조정을 강요받습니다."

소비자물가지수(CPI)는 4월 전년 대비 3.8% 상승했지만, 중산층 소비 패턴으로 조정할 경우 인플레이션은 4.4%에 달했다. HBI가 추적하는 필수 품목(식료품, 공공요금, 휘발유, 자동차 보험, 의료)의 비용은 전년 대비 5.5% 상승하며 헤드라인 CPI와 중산층 맞춤형 CPI를 모두 상회했다. 2019년 1월을 기준치(100%)로 삼는 이 지수는 2025년 초 이후 처음으로 기준선 아래로 떨어졌다.

중산층 가구는 미국 인구의 55% 이상을 차지하며, GDP의 약 3분의 2를 차지하는 소비 지출에서 불균형적으로 큰 비중을 차지한다. HBI가 100% 아래로 떨어지면서 이들 가구의 재정적 기반이 약화되고 있다. 즉, 소득이 필수품 비용 상승 속도를 따라가지 못하고 있는 것이다. 휘발유 가격이 여름 운전 성수기 동안 높은 수준을 유지한다면, 3분기에는 여행, 외식, 소매 등 재량적 소비 지출에 역풍이 불 수 있다.

휘발유 가격의 전월 대비 11% 급등은 2019년 지수 출범 이후 단일 월간 기준으로 가장 큰 폭의 상승이다. 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration) 데이터에 따르면 여러 지역에서 전국 평균 유류 가격이 갤런당 4달러를 넘어섰으며, 이는 원유 가격 상승과 계절적 정제소 정비를 반영한다. 휘발유 가격의 전년 대비 28% 상승만으로도 2025년 4월 이후 HBI 하락분의 약 절반을 설명한다.

헤드라인 CPI(3.8%)와 중산층 인플레이션율(4.4%) 간의 괴리는 구조적 문제를 부각시킨다. 저소득 가구일수록 가격 상승이 가장 빠른 품목에 예산의 더 큰 비중을 지출한다는 점이다. 휘발유, 가정용 식료품, 공공요금 등 가격 경직성이 가장 높은 품목들은 연소득 3만~13만 달러 가구의 소비 바스켓에서 고소득 가구보다 더 큰 비중을 차지한다. 이러한 격차는 에너지 비용이 가속화되면서 지난 12개월 동안 더욱 확대됐다.

자동차 보험, 압박 가중

HBI는 2024년 12월 자동차 보험을 필수 품목 바스켓에 추가했으며, 이는 가계 예산에서 차지하는 비중이 커지고 있음을 반영한다. 노동통계국(Bureau of Labor Statistics) 데이터에 따르면 자동차 보험료는 지난 1년간 연율 15%를 초과하는 속도로 상승해 휘발유 가격 상승에 따른 압박을 가중시키고 있다. 휘발유와 자동차 보험을 합한 교통 관련 비용은 현재 지수가 데이터를 추적하기 시작한 이후 어느 때보다 중산층 예산에서 더 큰 비중을 차지하고 있다.

HBI가 마지막으로 100% 아래로 떨어진 것은 2025년 초였으며, 당시 유사한 에너지 비용 급등과 식품 인플레이션 상승이 동시에 발생했다. 당시 상황은 유가가 진정되면서 3개월간 지속됐다. 현재 추세는 원유 가격 벤치마크가 3분기 동안 배럴당 80달러 이상을 유지할 경우 기준선 이하의 구매력이 더 장기간 지속될 수 있음을 시사한다.

연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표인 근원 PCE 디플레이터는 다음 주 발표 예정이며, 물가 압력이 에너지를 넘어 확산되고 있는지 여부에 대한 다음 신호를 제공할 것이다. 중산층 가구의 단기 전망은 고용 시장에 달려 있다. 애틀랜타 연은(Atlanta Fed)의 임금 추적기에 따르면 임금 상승률은 지난 1년간 평균 4~4.5%였지만, 이는 필수품 비용의 5.5% 상승분을 상쇄하기에 충분하지 않다. 이러한 격차가 지속될 경우, 향후 몇 달간의 소비자 신용 데이터는 필수 지출을 충당하기 위한 차입 의존도 증가를 보여줄 수 있다.

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