유가 3% 급등, 중동 신규 공습으로 공급 우려 재점화

미국과 이란 군대 간의 새로운 공습 교환으로 수요일 브렌트유가 배럴당 97달러를 돌파하며 전 거래일의 평화 협상 낙관론을 뒤집었다. 트레이더들이 호르무즈 해협을 통한 지속적인 공급 차질 가능성을 재평가하면서 글로벌 증시는 위험 회피 급락세에 빠졌다.

RBC 캐피털 마케츠의 글로벌 상품 전략 책임자인 헬리마 크로프트는 "시장은 휴전 기대감과 확전 현실 사이를 오가고 있으며, 각 헤드라인이 유가 위험 프리미엄을 다시 쓰고 있다"고 말했다. "검증 가능한 합의가 이뤄질 때까지, 호르무즈 물량을 대체할 수 있는 여유 생산 능력이 거의 없기 때문에 모든 군사적 교환은 과도한 가격 반응을 불러올 것이다."

브렌트 선물은 3% 상승한 배럴당 97.29달러를 기록했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 3.4% 오른 91.71달러를 나타내며, 평화 협정 초안에 전쟁 전 수준의 호르무즈 해협 운송이 30일 이내에 재개된다는 내용이 포함됐다는 보도로 촉발된 화요일의 하락분을 상쇄했다. S&P 500은 2% 이상 하락했고, 10년물 미 국채 수익률은 4.48%로 하락하며 투자자들이 국채로 이동했다. 금은 소폭 상승했고 미 달러 인덱스는 강세를 보이며 전형적인 안전자산 선호 패턴을 반영했다.

호르무즈 해협은 전 세계 석유 소비량의 약 21%를 처리하며, 부분적이더라도 장기간 폐쇄될 경우 브렌트유가 2022년 이후 처음으로 배럴당 100달러를 돌파할 수 있다. 씨티는 수요일 보고서에서 투자자들이 최악의 시나리오를 가격에 반영하면서 유가 시장이 더 확고한 기반을 찾고 있지만, 어떤 합의의 시점에 대한 불확실성이 중앙은행들의 경계 태세를 유지하게 하고 있다고 경고했다. 씨티는 원유 가격의 장기 상승이 2차 효과를 통해 더 넓은 인플레이션 압력으로 번지기 시작하면서 일부 정책입안자들이 더 매파적인 입장을 취하도록 압박하고 있다고 지적했다.

군사적 확전

이란 반혁명수비대는 목요일 오전 4시 50분경(현지 시간) 미군 공군 기지를 공격 목표로 삼았다고 이란 반관영 타스님 통신을 인용해 밝혔으나 구체적인 위치는 명시하지 않았다. 이 발표는 미군이 호르무즈 해협을 통한 미군과 상업 선박에 위협이 될 것으로 여겨지는 군사 시설에 대해 이란 내에서 새로운 공습을 감행한 데 이어 나온 것이라고 미 관리가 MS NOW에 전했다. 미군은 또한 여러 대의 이란 드론을 요격해 격추시켰다.

이 같은 맞대응 공격은 워싱턴과 테헤란이 합의에 더 가까워지고 있다는 주초 보도 이후 비교적 소강 상태를 거친 후 발생했다. 화요일 평화 협상 헤드라인은 브렌트유를 5.3% 급락시켜 배럴당 94.29달러로 떨어뜨렸고, 항공주가 급등하는 등 여행 관련주 강세 랠리를 촉발했다. 유나이티드 항공은 7% 상승했고 카니발은 5% 올랐으며, 이는 연료비 하락 기대감에 따른 것이었다. 그러나 이러한 상승분은 수요일 장에서 대부분 반납됐다.

시장에 미치는 의미

미·이란 간 긴장이 직접적인 군사 교환으로 확대된 마지막 사례는 2020년 1월, 미군 드론 공습으로 가셈 솔레이마니 장군이 사망했을 때였다. 브렌트유는 직후 4.5% 급등했지만 양측이 긴장 완화 신호를 보내면서 2주 이내에 상승분을 반납했다. 이번 에피소드는 호르무즈 해협이라는 차원 때문에 더 큰 위험을 수반한다. 이란은 이전에 군사 행동에 대한 대응으로 이 해상 통로를 교란하겠다고 위협한 바 있으며, 이 경로는 여전히 글로벌 원유 흐름의 가장 중요한 병목 지점이다.

주식 투자자들에게 위험은 두 가지다. 높아진 유가는 항공사, 해운, 경기소비재 섹터 전반의 기업 마진을 압박하는 동시에, 인플레이션 파급효과가 중앙은행의 금리 인하 속도를 늦추거나 축소시킬 수 있다. 수요일 장에서 S&P 500 에너지 섹터는 약 1.5% 상승하며 유일하게 플러스를 기록한 그룹이었던 반면, 광범위 지수는 3주 만에 최악의 단일 일일 하락폭을 기록했다.

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