유가 2% 이상 급등, 미-이란 긴장 고조로 인플레이션 전망 위협

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 최신 평화 제안을 거부하면서 중동의 지정학적 리스크가 고조되고 광범위한 인플레이션 충격에 대한 우려가 커짐에 따라 화요일 글로벌 유가가 상승했습니다. 국제 벤치마크인 브렌트유는 1.9% 상승한 배럴당 106.15달러를 기록하며 분쟁 시작 이후 최고치를 경신했습니다.

이번 사태는 월요일 트럼프 대통령이 미국의 평화 제안에 대한 테헤란의 대응을 "가장 나약한 쓰레기"라고 부르며, 양국 간의 취약한 휴전이 "심각한 생명 유지 장치에 의존하고 있다"고 덧붙인 이후 발생했습니다. 이 발언은 세계 일일 석유 물동량의 20%가 통과하는 핵심 요충지인 호르무즈 해협을 다시 열 수 있는 신속한 외교적 해결에 대한 희망을 꺾어버렸습니다.

서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 2.3% 상승한 배럴당 100.34달러에 거래되어 재개된 리스크 프리미엄을 반영했습니다. 에너지 비용의 급등은 미국 노동통계국이 4월 소비자물가지수(CPI) 보고서를 발표하기 불과 몇 시간 전에 발생했습니다. 경제학자들은 분쟁 시작 이후 40% 상승한 원유 가격에 힘입어 헤드라인 인플레이션이 연간 3.7%까지 치솟을 것으로 예상하고 있습니다.

투자자들의 핵심 질문은 에너지 가격 충격이 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 지표인 근원 인플레이션으로 전이될지 여부입니다. 지표가 높게 나타날 경우 인플레이션 기대치가 고착화되어 연방준비제도가 성장 둔화에도 불구하고 긴축 정책 기조를 유지해야 할 수도 있습니다. 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재는 최근 "정책 입안자들은 관세 및 유가 충격과 함께 근원 인플레이션에 대해 우려해야 한다"고 말했습니다.

벼랑 끝에 선 인플레이션 데이터

시장은 미-이란 분쟁이 소비자 물가에 어떻게 반영되고 있는지에 대한 첫 번째 공식 수치를 제공할 4월 CPI 데이터를 준비하고 있습니다. 헤드라인 수치는 높을 것으로 예상되지만, 분석가들은 전월 대비 0.4% 상승할 것으로 예상되는 근원 CPI 수치에 집중할 것입니다. 이 수준을 상회하는 수치는 상승하는 에너지 비용이 광범위한 경제에 내재화되고 있음을 시사합니다.

도이치방크의 짐 리드는 "우리 경제학자들은 헤드라인 인플레이션이 전월 대비 0.58% 상승하여 3월의 0.9%보다는 완만해지겠지만 여전히 견조할 것으로 예상한다"며, "반면 근원 지표는 0.2%에서 0.39%로 가속화될 것으로 예상되어 에너지 관련 효과가 사라지더라도 근저의 물가 압력은 여전히 끈적하게 남아있음을 시사한다"고 말했습니다.

니일 카시카리 미니애폴리스 연은 총재도 호르무즈 해협의 장기 폐쇄가 인플레이션 기대치를 위험에 빠뜨리고 강력한 정책 대응을 필요로 할 수 있다고 경고하며 이러한 정서를 반영했습니다.

굳어지는 호르무즈 교착 상태

외교적 교착 상태는 완화될 기미를 보이지 않고 있습니다. 미국과 영국은 최근 중국에 대한 이란산 석유 판매에 관여한 단체들에 대해 새로운 제재를 가했으며, 테헤란은 워싱턴이 "불합리한" 요구를 하고 있다고 비난했습니다. 고조되는 긴장에 대응하여 영국과 프랑스는 화요일 40개국 국방장관 회의를 개최하여 이 중요한 수로를 통한 무역 흐름 복구를 논의할 예정입니다.

ING의 분석가 프란체스코 페솔레는 리서치 노트에서 "최근 며칠은 이란과 미국이 핵 합의의 핵심 측면에서 얼마나 멀리 떨어져 있는지를 극명하게 보여주었다"고 썼습니다.

1980년대 후반 호르무즈 해협의 지정학적 긴장으로 인해 지속적인 폐쇄가 발생했을 때 글로벌 경기 침체가 촉발되었습니다. 현재 상황이 그 단계에 이르지는 않았지만, 명확한 외교적 퇴로가 없다는 점이 에너지 시장과 글로벌 경제 전망에 상당한 리스크 프리미엄을 계속 더하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.