NYDFS와 EBA, 3190억 달러 규모 스테이블코인 시장 감독 합의 체결

뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)과 유럽은행청(EBA)은 6월 3일 국경 간 스테이블코인 활동을 공동 감독하기 위한 양해각서(MOU)를 체결, 세계에서 가장 영향력 있는 두 디지털 자산 규제 기관 간 데이터 공유 절차를 공식화했다.

NYDFS의 대행 수장인 케이틀린 애스로우(Kaitlin Asrow)는 성명에서 "이번 협정은 스테이블코인 활동에 종사하는 기업에 대한 감독을 강화하고, 시장 동향 및 위험을 식별하며, 스테이블코인 시장의 건전성을 촉진할 것"이라고 밝혔다. 22페이지 분량의 MOU는 NYDFS의 비트라이선스(BitLicense) 체제와 2024년 말 발효된 유럽연합의 암호자산시장법(MiCA)에 따라 감독 및 기밀 정보 교환을 위한 원칙을 수립한다.

이 합의에 포함되는 정보는 발행된 특정 스테이블코인, 총 유통량, 보유자 수, 외부 및 내부 감사 결과, 제품 및 서비스의 규제 상태 등을 포함한다. 디파이라마(DefiLlama) 데이터에 따르면 글로벌 스테이블코인 시장은 3190억 달러로 성장했으며, 테더(Tether)의 USDT와 서클(Circle)의 USDC — 모두 달러 표시 — 가 공급의 대부분을 차지한다. MOU는 또한 2023년 USDC 디페그(당시 서클이 실리콘밸리은행에 대한 익스포저를 공개한 후 토큰이 일시적으로 87센트에 거래됨)에서 얻은 교훈을 바탕으로, 두 규제 기관이 감독 대상 기업의 심각한 운영 또는 재정적 어려움을 가능한 한 신속히 신고하도록 요구하는 위기 대응 프레임워크를 제공한다.

이번 협정은 법적 구속력은 없지만, 두 관할권 사이의 구조적 간극을 메운다. 뉴욕은 2018년부터 스테이블코인 발행사에 대해 100% 준비금 담보 유지 및 일일 공시를 요구해 왔으며, MiCA는 자산준거토큰(ART) 및 전자화폐토큰(EMT)에 대해 병행되는 지배구조 및 소비자 보호 기준을 부과한다. 이러한 조정을 통해 뉴욕에서 적발된 규정 준수 위반 사항을 유럽 규제 당국에 즉시 전달할 수 있게 되어, 다국적 발행사들이 법인을 관할권 간 이동하며 규제 차익을 활용할 수 있었던 기존의 허점이 사라진다.

유럽중앙은행(ECB) 집행이사 이자벨 슈나벨(Isabel Schnabel)은 지난주 스테이블코인이 "뱅크런 위험에 노출되어 있으며" 유럽의 통화 주권을 훼손할 위협이 있다고 경고하면서, "유통 중인 사실상 모든 스테이블코인이 달러로 표시되어 있다"고 지적했다. EBA-NYDFS 파트너십은 유럽 규제 당국이 자국 시장 내 달러 표시 토큰 흐름을 직접 파악할 수 있게 하는 동시에, 유로화 기반 스테이블코인도 동등한 제도적 지원을 받도록 보장한다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 2025년 7월 연방 스테이블코인 규제안에 서명하여, 뉴욕, EU, 그리고 미국 연방 관할권 전역에서 운영되는 발행사에 세 번째 감독 계층을 추가했다.

다국적 스테이블코인 발행사에게 규제 준수 기준은 사실상 더 높아졌다. 정량 수익 프로토콜 액시스(Axis)의 공동 창립자 지미 쉬에(Jimmy Xue)는 1월 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 새로운 규제, 유동성 제약, 그리고 더 높은 실물 국채 수익률이 신규 발행에 부담을 주면서 글로벌 스테이블코인 시장이 통합 국면에 접어들었다고 말했다. NYDFS-EBA의 연대는 이러한 추세를 가속화한다: 두 관할권 모두에서 규제 심사의 최고 공통분모를 충족하는 발행사는 경쟁 우위를 확보하는 반면, 분산된 컴플라이언스 전략에 의존하는 기업은 점증하는 압박에 직면하게 된다.

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