AI 데이터센터 수요로 849TWh 전력 급증…원자력 주가 상승

AI 데이터센터 확장이 수십 년 만에 가장 빠른 전력 수요 증가를 주도하면서 원자력 에너지가 구조적 투자 테마로 부상하고 있다.

국제에너지기구(IEA)에 따르면 AI 데이터센터 수요 급증에 힘입어 2025년 글로벌 전력 소비량이 849TWh 증가하며 사상 최대 연간 증가폭을 기록했다. 이에 원자력 관련 주가가 상승세를 타고 있다.

Roth Capital Partners의 애널리스트 크레이그 어윈은 "경영진이 15MWe급 KRONOS 마이크로 모듈형 원자로(Micro-Modular-Reactor)의 상용화를 향해 빠른 진전을 이루고 있으며, 우라늄 생애주기 전반에 걸쳐 사업을 다각화하고 있다"며 Nano Nuclear Energy에 대해 매수 의견과 목표주가 45달러를 제시하는 분석 보고서를 발간했다.

아마존과 엔비디아를 포함한 하이퍼스케일러들이 AI 데이터센터 구축을 위해 최소 총 7,000억 달러를 약속하면서, Nano Nuclear 주가는 지난 한 달간 17%, 3개월간 33% 급등했다. 해당 시설은 막대한 전력을 필요로 하며, 원자력 개발업체들이 이러한 수요에 대응해 성장할 수 있는 위치에 있다. LSEG 데이터에 따르면 Nano Nuclear를 커버하는 6명의 애널리스트 중 5명이 매수 또는 강력 매수 의견을 제시했다.

애널리스트들은 전력 수요의 구조적 변화가 기존 원자력 운영사와 개발업체들에게 지속 가능한 경쟁 우위를 창출한다고 분석한다. 원자력 프로젝트는 규제 및 건설 일정으로 인해 일반적으로 개발에 수년이 소요되지만, 이러한 장애물은 진입 장벽으로 작용해 기존 인허가와 운영 경험을 보유한 기업들을 보호한다. 최근 도미니언 에너지와 670억 달러 규모의 전액 주식 합병을 완료한 넥스트에라 에너지는 현재 1,000만 고객 계정에 110GW의 발전 용량을 서비스하고 있다.

Nano Nuclear의 KRONOS MMR, 하이퍼스케일러 수요 타겟

Nano Nuclear의 KRONOS MMR은 고온가스냉각로 설계와 용융 저항성 농축 우라늄 연료를 사용해 15메가와트의 전력을 생산하도록 설계되었다. Roth Capital에 따르면 이 기술은 차별화된 전력 솔루션을 제공해 경쟁사 대비 우위를 점할 수 있게 한다. 어윈 애널리스트는 "SMR 원자로의 기회는 매우 클 가능성이 높으며 수요가 가속화되고 있다"며 "하이퍼스케일러들의 잠재적 사전 주문이 명백한 촉매제"라고 말했다.

SMR(소형 모듈형 원자로, 일반적으로 300MWe 미만의 공장 제작형)은 데이터센터 운영사들이 기존 원자력 발전소보다 빠르게 구축할 수 있는 안정적이고 무탄소 전력원을 모색함에 따라 주목받고 있다. KRONOS 설계는 기존 원자로의 3~5%와 비교해 19.75%로 농축된 HALEU(고순도 저농축 우라늄) 연료를 사용하며, 미국 에너지부가 상용화를 적극 추진 중인 연료 유형이다.

넥스트에라 에너지, 유틸리티 규모 원자력 성장 포지셔닝

넥스트에라 에너지의 도미니언 합병은 원자력 용량 확장에 투자할 수 있는 규모를 갖춘 유틸리티 대기업을 탄생시켰다. 구글과의 전력구매계약(Power Purchase Agreement)에 따른 듀안 아놀드 원자력 발전소 재가동은 원자력 르네상스 이면의 딜 파이프라인을 보여준다. 넥스트에라는 규제 유틸리티 peer 대비 프리미엄에 거래되고 있으며, 이는 재생에너지 및 원자력 성장 포트폴리오를 반영한 것이다.

더 넓은 투자 테마는 개별 주식을 넘어 확장된다. 원자력 에너지를 추종하는 ETF는 투자자들이 반도체 및 데이터센터 관련주를 넘어 AI 인프라 테마에 노출되기를 원하면서 자금 유입이 증가하고 있다. 기존 원자력 운영사들은 구조적 전력 수요 성장의 장기적 수혜주로 인식되면서 주가수익비율(P/E) 확대를 누릴 수 있다.

투자자들에게 원자력 테마는 AI 인프라에 투자할 수 있는 차별화된 방법을 제공한다. Roth Capital의 45달러 목표가 기준 Nano Nuclear는 현재 대비 60%의 상승 여력을 시사한다. 약 22배의 선행 주가수익비율에 거래되는 넥스트라 에너지는 규제 유틸리티 구조와 배당금 성장을 통해 노출 기회를 제공한다. 두 회사 모두 실행 리스크에 직면해 있다. Nano Nuclear는 원자로 설계 상용화와 규제 승인을 확보해야 하며, 넥스트라는 도미니언의 운영을 통합하고 원자력 투자 계획을 실행해야 한다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.