원자력 ETF, AI 데이터센터 수요에 힘입어 2026년 30% 급등

원자력 에너지가 수십 년 만에 가장 강력한 반등을 보이고 있으며, AI 데이터센터 전력 수요, 에너지 안보 우선순위, 초당적 정책 지원이 맞물리면서 관련 투자 환경이 재편되고 있다. 올해 원자력 관련 ETF는 30% 이상 상승했다.

원자력에 특화된 두 대형 ETF — VanEck 우라늄 및 원자력 ETF(NLR)와 Range 원자력 르네상스 지수 ETF(NUKZ) — 는 각각 연초 대비 30% 이상 상승하며 S&P 500을 큰 폭으로 앞질렀다. 하이퍼스케일러들은 올해 데이터센터 인프라에 약 8000억 달러를 쏟아붓고 있다.

"원자력은 AI의 끝없는 전력 수요를 충족시킬 수 있는 유일한 무탄소 기저부하 발전원이며, 시장이 마침내 이를 가격에 반영하고 있다"고 한 원자력 전문 펀드의 포트폴리오 매니저는 말했다.

중국은 미국이 조지아주 플랜트 보그틀(Plant Vogtle) 단일 발전소 하나를 완공하는 데 걸린 시간 동안 34기가와트의 원자력 발전 용량을 추가했다. 트럼프 대통령은 원자력 에너지를 에너지 정책의 핵심 축으로 삼았으며, 소형모듈원자로(SMR)는 국가적 우선순위로 인정받고 있다. 미국 규제 당국의 승인을 받은 유일한 SMR 설계를 보유한 뉴스케일 파워(NuScale Power)는 테네시 밸리 당국(Tennessee Valley Authority)과 최대 6기가와트 규모의 배치 가능성을 협상 중이다.

투자 논리는 구조적 변화에 기반을 둔다. AI 데이터센터는 기존 컴퓨팅보다 훨씬 많은 에너지를 소비하며, 간헐적 재생에너지만으로는 충분하지 않을 수 있다. 원자력은 하이퍼스케일러가 필요로 하는 항시 가동 가능한 무탄소 발전 프로필을 제공하며, 수십억 달러 규모의 기업 전력구매계약이 해당 부문으로 향할 가능성이 있다.

중국의 원자력 건설, 미국과의 격차 드러내

중국의 빠른 원전 확장 — 같은 기간 미국이 단 1기 완공한 데 비해 34GW 추가 — 은 규모 격차를 여실히 보여준다. 미국은 이제 이를 좁히기 위해 나섰다. 트럼프 행정부가 원자력을 에너지 정책의 핵심으로 삼으면서 규제 환경이 더욱 우호적으로 조성되었고, 이는 국내 개발사들에게 구조적 호재로 작용하고 있다. 일반적으로 300MWe 미만의 공장 생산 방식인 소형모듈원자로는 기존 발전소보다 낮은 비용과 빠른 건설 일정을 가능하게 하는 경로를 제시하며 이러한 움직임의 중심에 있다.

SMR 개발사, 수익 창출 경로 차별화

상장 원자력 개발사 중 뉴스케일 파워(NYSE: SMR)와 나노 뉴클리어 에너지(NASDAQ: NNE)는 상반된 접근 방식을 대표한다. 기존 저농축 우라늄(LEU)을 사용하는 NRC 승인 설계를 보유한 뉴스케일은 비교적 단기적인 수익 창출이 가능한 종목으로 평가받는다. 애널리스트들은 뉴스케일이 2027년까지 약 1억 7500만 달러의 매출을 올릴 것으로 전망하지만, 동사는 FY2025년 3150만 달러의 매출에 3억 5580만 달러의 순손실을 기록했다.

나노 뉴클리어는 KRONOS 및 ZEUS 시스템을 통해 휴대용 초소형 원자로 시장을 목표로 하며, 기존 원자로의 3~5% 대신 19.75%로 농축된 고농축 저농축 우라늄(HALEU)을 사용한다. 동사는 FY2025년에 매출이 전혀 없었고 4350만 달러의 순손실을 기록했다. 애널리스트들은 상용화가 일정대로 진행될 경우 2030년경 약 1억 1000만 달러의 의미 있는 매출이 발생할 것으로 예상하며, 그전까지는 유의미한 매출을 전망하지 않는다.

두 회사 모두 상당한 실행 위험을 안고 있다. 뉴스케일은 증권사기 집단소송에 직면해 있으며, 플루어 코프(Fluor Corp.)가 2026년 초 지분 전량을 매각하면서 주요 전략적 후원자를 잃었다. 나노 뉴클리어는 초소형 원자로 설계에 대한 NRC 라이선스를 확보하고 Secured Transportation Services LLC를 포함한 최근 인수 건을 통합하여 일정을 유지해야 한다.

순수 원자력 투자에 관심이 있는 투자자들에게 NLR 및 NUKZ와 같은 ETF는 우라늄 연료 공급망, 원자로 개발사, 전력 사업자 전반에 걸친 분산 투자 기회를 제공한다. 해당 섹터는 역사적 기준 대비 높은 배수로 거래되고 있다 — 뉴스케일은 장부가의 약 3배, 나노 뉴클리어는 약 2배 수준 — 이는 시장이 미래 AI 기반 전력 수요에 프리미엄을 부여하고 있음을 반영한다. 이러한 프리미엄이 정당화될지는 실행에 달려 있다. SMR 개발사들은 규제 승인과 양해각서(MOU)를 실제 구속력 있는 상업 계약으로 전환해야 하며, 이는 아직 어떤 회사도 달성하지 못한 이정표다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않는다.