넷플릭스, 라드포드 스튜디오 센터를 4억 달러에 인수…정점 대비 78% 할인

넷플릭스(Netflix Inc.)가 역사적인 스튜디오 시티(Studio City) 영화 촬영장인 라드포드 스튜디오 센터(Radford Studio Center)를 약 4억 달러에 인수하는 계약을 체결했다. 이는 5년 전 해크먼 캐피털 파트너스(Hackman Capital Partners)가 해당 부동산에 지불한 18억 5000만 달러보다 약 78% 낮은 금액이라고 이 거래에 정통한 두 명의 관계자가 전했다. 거래는 3분기 중 마무리될 것으로 예상된다.

"이번 가격은 금리가 상승하고 2023년 파업 이후 제작이 붕괴되면서 스튜디오 부동산에 대한 계산이 얼마나 극적으로 변화했는지를 반영한다"고 에젠(Edgen)의 M&A 애널리스트 톰 브레넌(Tom Brennan)은 말했다. "넷플릭스는 부실 가격에 프라임 자산을 확보하면서 자체 제작 인프라를 통합하고 있다."

'Gunsmoke', 'Gilligan's Island', 'Seinfeld' 등 고전 TV 시리즈의 촬영지로 유명한 이 부지는 임대율 71%를 기록 중이며, 해크먼이 11억 달러의 채권자 부채를 채무불이행(디폴트)하자 골드만삭스 그룹(Goldman Sachs Group Inc.)이 이끄는 대주주들이 압류했다. 이번 매각으로 해당 부채의 약 3분의 2가 상각될 예정이다. 넷플릭스는 가장 최근 분기 기준 123억 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 워너브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery Inc.) 인수전에서 파라마운트 스카이댄스 코퍼레이션(Paramount Skydance Corp.)에 패배한 후 28억 달러의 해지 수수료를 확보한 바 있다.

이번 인수는 넷플릭스가 제작 인프라를 임대에서 소유로 전환하는 변화를 의미한다. 넷플릭스는 현재 허드슨 퍼시픽 프로퍼티스(Hudson Pacific Properties Inc.)로부터 할리우드 사무실 공간을 2031년 만기 임대차 계약으로 임대 중이다. 스트리밍 거대 기업은 또한 뉴저지 포트몬머스(Fort Monmouth)에 10억 달러 규모의 제작 센터를 개발 중이다. 라드포드 인수는 독립 임대인들이 어려움을 겪고 있는 시점에 넷플릭스가 자체 사운드스테이지 역량을 확보하게 해준다. LA 사운드스테이지 가동률은 지난해 상반기 FilmLA 기준 62%까지 하락했으며, 해크먼 소유의 텔레비전 시티(Television City)와 맨해튼 비치 스튜디오(Manhattan Beach Studios)는 모두 대주주 압박으로 매각이 추진되고 있다.

부실 시장이 만든 기회

스튜디오 부동산 가치의 폭락은 투기적 임대인들에게 가혹한 결과를 초래했다. 해크먼은 스트리밍 붐 동안 제작 공간에 대한 무한한 수요를 예측하며 매수 러시에 나섰다. 그러나 2023년 작가 및 배우 파업은 제작 위축을 촉발했고, 가동률은 수년 만에 최저치로 추락했다. 도이체방크 AG(Deutsche Bank AG)는 이미 해크먼을 상대로 뉴욕의 카우프만 아스토리아 스튜디오(Kaufman Astoria Studios)에 대한 압류 소송을 제기했다. 22에이커 규모의 맨해튼 비치 스튜디오 부동산은 2억 4000만 달러의 대출을 안고 매물로 나왔으며, 중개업체 쿠시먼 앤드 웨이크필드(Cushman & Wakefield Ltd.)는 이를 "로스앤젤레스 해안 지역에서 가장 전략적으로 위치한 기회 중 하나"라고 설명했다.

넷플릭스의 경우, 이 시점은 더 광범위한 전략적 전환과 맞물린다. 역사적으로 부동산을 임대해온 이 회사는 외부 콘텐츠 의존도를 낮추기 위해 물리적 제작 역량에 투자하고 있다. 라드포드 인수는 격변의 딜메이킹 시기를 거친 후 이뤄졌다. 넷플릭스 주가는 지난 1년간 실패한 워너브라더스 디스커버리 입찰과 부진한 분기 실적의 영향으로 37% 하락했다. 하지만 주식은 현재 2027년 예상 주당순이익(EPS)의 20배 수준에서 거래되며, 3년 만에 최저 선행 주가수익비율(PER)을 기록 중이다.

라드포드 거래는 넷플릭스의 증가하는 오리지널 제작물에 영구적인 본거지를 제공하며, 스트리밍 전쟁의 인프라 경쟁이 보다 절제된 국면에 접어들고 있음을 시사하는 가격에 이뤄졌다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.