천연가스, 주간 3.4% 하락…기후변화로 수요 전망 냉각

기상 예보의 변화가 천연가스 가격에서 여름철 더위 프리미엄을 지워버리며, 근월물 계약이 주간 3.4% 손실을 기록했다.

미국 천연가스 선물은 금요일 100만 영국열단(mmBtu)당 3.120달러에 마감하며 당일 세션에서는 1.1% 상승했지만, 온화한 기상 전망이 미국 동부 지역 전역의 전력 부문 수요 전망을 낮추면서 주간으로는 3.4% 하락했다.

Tradition Energy의 이사인 게리 커닝햄은 "이번 달 남은 기간 동안 로키 산맥 동쪽 모든 지역이 평년에 가까운 기온을 보일 것으로 예측되며, 이는 불과 며칠 전과는 완전히 다른 그림"이라고 말했다.

모닝스타 데이터에 따르면, 7월물 근월 계약은 월요일 3.082달러까지 하락했다가 화요일 결제가 기준 3.1470달러로 반등했다. 가격은 1월 28일에 기록한 52주 최고치인 7.46달러보다 57.8% 낮은 수준이며, 4월 저점인 2.523달러보다는 24.7% 높은 수준이다. 연초 대비 계약은 14.6% 하락했으며, 월간 기준으로는 4.35% 떨어졌다.

약세 기상 전망은 일반적으로 가격을 지지해 줄 수 있는 지정학적 배경마저 압도했다. 커닝햄은 미국과 이란의 호르무즈 해협 재개방 합의가 원유 가격을 하락시켰지만 천연가스에는 거의 영향을 미치지 못했다고 지적했다. 시장이 글로벌 공급 경로보다는 국내 수요에 집중했기 때문이다.

EBW 애널리틱스의 엘리 루빈은 LNG 수출 흐름의 회복과 작년 대비 확대된 저장량 적자가 단기적으로 가격을 지지할 수 있다고 말했다. 또한 7월 초까지 냉방 수요가 증가하면 가격 하단을 형성하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였다. 그러나 장기적인 역풍은 여전히 상당하다. 5년 평균 대비 재고 잉여, 로키 산맥 동부 지역의 지속적인 여름 더위 부재, 그리고 퍼미안 분지에서 다가오는 생산량 증가 물결 등이 그것이다.

리터버쉬 & 어소시에이츠는 시장이 "기상 요인의 추가적인 약세 편향을 반영해야 하는 상황이며, 동시에 낮아진 원유 가격의 일부 부정적 파급 효과도 보고 있다"고 지적했다. 이 회사는 이번 주 초 가격을 지지했던 수출 활동의 추가 증가가 여전히 예상된다고 덧붙였다.

천연가스가 현재와 유사한 수준에서 거래된 것은 2024년 6월 중순으로, 당시 가격은 mmBtu당 약 2.80달러를 기록한 후 여름 폭염으로 8월까지 4.00달러 이상으로 상승했다. 올해 이러한 패턴이 반복될지 여부는 7월과 8월에 로키 산맥 동부 지역에 지속적인 더위가 도래하는지에 달려 있으며, 기상 모델은 아직 이를 확인하지 못하고 있다.

현재로서 시장은 공급 과잉 전망을 가격에 반영하고 있다. 퍼미안 분지의 수반 가스 생산량은 석유 시추 확장에 힘입어 계속 증가하고 있으며, 이미 충분한 재고 포지션에 추가되고 있다. EIA의 주간 저장량 보고서가 다음 주요 데이터 포인트가 될 것이며, 트레이더들은 작년 대비 적자가 계속 확대될지 혹은 축소되기 시작할지 주목하고 있다.

이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.