마이크론·퀄컴, 깜짝 실적 전망에 AI 칩주 4000억 달러 급등

AI 데이터센터의 메모리 칩 수요가 공급을 너무 크게 웃돌면서 마이크론의 고객사들은 향후 물량을 확보하기 위해 220억 달러를 약속했다.

마이크론 테크놀로지와 퀄컴이 수요일(현지시간) 발표한 실적 전망으로 칩 주식 시가총액이 4000억 달러 이상 증가했다. 이는 투자자들이 AI의 투자수익률(ROI)에 의문을 제기하며 주춤했던 랠리를 다시 불붙인 셈이다.

기술 리서치 업체 퓨처룸 그룹의 CEO 대니얼 뉴먼은 "AI 구축의 규모와 스케일은 매번 과소평가되어 왔으며, 공급 제약 속에서 메모리는 프리미엄 가격을 계속 유지할 것"이라고 말했다.

마이크론은 3분기 매출 414억 6000만 달러를 기록해 시장 예상치 358억 5000만 달러를 크게 웃돌았으며, 현 분기 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 31달러로 제시해 컨센서스 25.84달러를 상회했다. 회사는 16개 전략 고객사가 220억 달러 규모의 장기 계약을 체결했으며, 미래 계약 수익의 핵심 지표인 잔여 이행 의무(Remaining Performance Obligations)가 약 1000억 달러에 달한다고 밝혔다.

이번 실적은 AI 주도 수요가 공급 부족을 초래한 메모리 시장의 구조적 변화를 보여준다. 골드만삭스는 현재 공급-수요 간 격차가 4.9%로 15년 만에 가장 심각한 수준이라고 추정했다. 마이크론 CEO 산자이 메로트라는 이번 분기에만 약 100억 달러의 자본 지출을 계획 중이며, 타이트한 수급 상황은 2027년 이후까지 지속될 것으로 전망했다.

공급 제약, 메모리 시장을 재편하다

엔비디아 AI 프로세서와 함께 사용되는 고대역폭 메모리(HBM) 칩의 유일한 미국 제조사인 마이크론은 수요가 생산 능력을 크게 초과하는 상황에 직면했다. 트렌드포스(TrendForce) 데이터에 따르면 2026년 1분기 기존 DRAM 계약 가격은 전 분기 대비 90~95% 급등해 사상 최대 분기 상승폭을 기록했다.

공급 부족으로 인해 다운스트림 고객사들은 전례 없는 조치를 취해야 했다. 애플 CEO 팀 쿡은 월스트리트저널과의 인터뷰에서 메모리 상황을 "지속 불가능하다"고 지칭하며 제품 가격 인상이 "불가피하다"고 말했다. 가트너의 애널리스트 란짓 아트왈은 장기적인 계획과 구매력을 가진 애플조차 이번 공급난에서 벗어날 수 없다고 분석했다.

마이크론의 비즈니스 모델도 변화하고 있다. 220억 달러 규모의 고객 확약에는 수취 또는 지급(take-or-pay) 조항, 현금 보증금 및 가격 하한선이 포함되어 있어, 역사적으로 메모리 산업을 괴롭혀 온 원자재 사이클로부터 회사를 보호한다. 이 계약은 데이터센터, 소비자 및 자동차 시장 전반에 걸쳐 있다.

경쟁 심화…SK하이닉스, 美 상장 추진

랠리는 마이크론에 그치지 않았다. 퀄컴이 2029년까지 데이터센터 칩 매출 150억 달러를 전망한 별도의 실적 가이던스도 낙관적 분위기에 더해졌다. 올해 주가가 3배 이상 급등한 마벨 테크놀로지(Marvell Technologies)와 연초 대비 700% 이상 오른 샌디스크(Sandisk)도 동반 상승했다.

하지만 경쟁 구도는 변화하고 있다. 글로벌 HBM 시장의 약 58%를 장악한 SK하이닉스는 미국 증시 상장을 통해 최대 294억 달러를 조달할 계획이다. 이는 미국 투자자들에게 세계 최대 HBM 공급업체에 대한 직접 투자 경로를 열어주며, 미국 증시에 마이크론에 맞설 상장 대안을 만들어주는 셈이다.

다이렉시온(Direxion)의 캐피털마켓 책임자 제이크 비헌은 "공급이 다소 완화될 경우 오히려 마이크론에 약세 요인으로 작용할 수 있다"며 "강세론은 공급 부족에 기반하고 있는데, 일단 공급이 다시 늘어나기 시작하면 가격 결정력이 가장 먼저 위협받는다"고 지적했다.

옵션 시장은 마이크론 주가가 어느 방향으로든 약 13% 변동할 것으로 예상하고 있다. 이는 회사가 냉각 조짐을 보이지 않는 수요 환경을 헤쳐나가는 상황에서 높은 변동성을 반영한다. 공개 자료에 따르면 알파벳, 아마존, 메타 플랫폼스, 마이크로소프트 등 4대 빅테크 기업은 올해 주로 AI 데이터센터에 최대 7200억 달러를 지출할 계획이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.