메타플래닛, 비트코인 수입 41% 감소한 1100만 달러… BTC 보유량 43,000개 돌파

메타플래닛의 비트코인 수익 사업이 2026 회계연도 2분기 영업 매출로 17억 4700만 엔(1100만 달러)을 기록했다. 이는 비트코인 변동성 감소로 옵션 프리미엄이 축소되면서 전 분기 대비 41% 감소한 수치다.

회사는 7월 2일 제출한 공시에서 옵션 포트폴리오를 자사 재무 전략 내 유연한 도구로 설명하며, 익스포저 관리와 수익 창출에 활용함과 동시에 장기적으로 '주당 비트코인'을 최적화하는 데 사용된다고 밝혔다.

17억 4700만 엔이라는 실적은 2026 회계연도 1분기의 29억 6900만 엔, 2025 회계연도 4분기의 42억 4200만 엔과 비교되며, 정점 대비 59% 하락한 수치다. 2026 회계연도 상반기 해당 사업의 매출은 47억 1700만 엔에 달했다. 메타플래닛이 분기별 변동성을 완화하기 위해 사용하는 후행 12개월 기준으로는 매출이 직전 분기 107억 8000만 엔에서 113억 9600만 엔으로 증가했다.

이러한 수익 둔화는 메타플래닛이 전 세계적으로 가장 공격적인 기업 비트코인 축적 전략을 지속하는 가운데 발생했다. 도쿄 상장사인 이 회사는 평균 1,270만 엔에 2,823개의 코인을 추가로 매입하여 현재 43,000 BTC를 보유하고 있으며, 총 취득원가 기준은 코인당 1,530만 엔으로 상승했다. 이는 760,000 BTC 이상을 보유한 Strategy, Twenty One Capital과 함께 공공 상장 기업 중 최대 규모의 비트코인 보유자 중 하나로 자리매김하게 했다.

메타플래닛은 연간 매출 전망 160억 엔과 영업 이익 114억 엔을 유지하며, 경영진이 2분기 하락을 구조적 결함이 아닌 시장 변동성으로 판단하고 있음을 시사했다. 회사는 2027년 말까지 비트코인 고정 공급량의 1%인 210,000 BTC를 목표로 하고 있다.

옵션 수익이 변동하는 이유

비트코인 수익 사업은 주로 회사의 BTC 보유량을 기반으로 현금 담보 풋옵션과 커버드 콜옵션을 발행하여 매수자로부터 프리미엄을 징수하는 방식으로 수익을 창출한다. 옵션 프리미엄은 변동성이 높고 보호 또는 레버리지 수요가 강할 때 가장 높아지며, 시장이 안정되면 축소된다. 2026년 2분기는 작년 10월 폭락 이후 비트코인이 60,000달러 근처에서 머무르며 비교적 조용한 국면을 보였고, 이는 그 전의 더 변동성이 컸던 분기들보다 얇은 수익 기회를 제공했다.

이 전략은 자기 강화 순환 구조로 설계되었다. 프리미엄이 창출하는 반복 수익은 회사가 매입하는 각 신규 비트코인의 순비용을 낮추고, 옵션 주기가 종료된 후 해제된 자본은 추가 장기 보유로 전환될 수 있다. 보유량은 미래 수익을 위한 담보 기반을 키우고, 수익은 보유량 확대 비용을 낮춘다.

옵션 너머: 비트코인 금융 서비스 플랫폼 구축

메타플래닛은 프리미엄 수입을 넘어 사업 다각화를 추진 중이다. 지난 6월, 회사는 약 21억 엔(1300만 달러)에 Siiibo Securities를 인수하기로 합의했으며, 이 거래는 7월 13일 마무리될 예정이다. 프로젝트 노바(Project Nova) 아래 첫 번째 인수인 이 거래를 통해 메타플래닛은 일본에서 제1종 금융상품거래업자(Type I Financial Instruments Business Operator)의 지배권을 확보하게 되었으며, 이를 비트코인 연계 투자 상품 및 수익 중심 제공물에 활용할 계획이다.

회사는 또한 일본 최초의 상장 영구 우선주 상품을 추진 중이며, 반복 배당금 분배 시스템을 구축하고 있다고 밝혔다. 사이먼 게로비치 CEO는 지난 6월, 주가가 보유 비트코인 기반 자산 가치 아래로 거래될 경우 보통주 자사주 매입을 '강력히 고려'할 것이라고 말했으나, 이는 공식적인 자사주 매입 발표는 아니라고 덧붙였다.

최근 몇 주간 메타플래닛의 주가는 52주 신저가 부근에서 거래되며, 시장 가치와 비트코인 담보 자산 기반 가치를 비교하는 mNAV 비율에 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 비트코인이 회사의 평균 취득원가인 코인당 1,530만 엔을 크게 밑도는 수준에서 거래됨에 따라, 이 포지션은 상당한 미실현 손실을 안고 있다. 이는 부채 대비 GDP 비율이 260%를 넘는 일본에서 엔화 약세에 대한 헤지 수단으로 비트코인을 확신하는 베팅의 회계적 대가라고 할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.