메타 플랫폼스, 6월 11% 급락…AI 지출에 투자자 우려

AI 인프라를 위해 수백억 달러를 조달하려는 메타의 계획은 1,500억 달러 이상의 시장 가치를 증발시켰다. 투자자들은 회사 역사상 최대 규모의 자본 지출 캠페인에 대한 수익성을 의문시하고 있다.

메타 플랫폼스 주가는 6월에 11% 하락하며 2년 만에 최대 월간 낙폭을 기록했다. 투자자들이 인공지능 인프라를 위해 수백억 달러를 조달하려는 회사의 계획에 회의적으로 변한 결과다.

"시장은 메타의 AI 지출이 하이퍼스케일러 수준의 규모에서 뚜렷한 성과를 창출할 수 있을지 납득하지 못하고 있다"고 웨드부시 증권의 매니징 디렉터 댄 아이브스는 말했다.

이번 하락으로 메타의 연초 이후 손실률은 11.6%로 확대됐다고 시킹 알파 데이터는 전했다. 주식은 현재 12개월 선행 주가수익비율(PER) 약 22배에 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 28배에 비해 할인된 수준이다. 지난 12개월 매출은 약 2,150억 달러에 달하고 1분기 주당순이익은 시장 전망치를 56.79% 상회했다.

메타의 AI 추진은 회사 역사상 가장 공격적인 자본 지출 캠페인이다. 파이낸셜 타임즈는 메타가 데이터센터 건설과 GPU 구매 자금을 위해 수백억 달러의 부채나 지분을 조달할 수 있다고 보도했다. 이는 메타의 재무구조와 마이크로소프트, 알파벳에 대한 경쟁력을 재편할 수 있는 승부수다.

1,500억 달러의 질문

6월 매도세로 인해 약 1,500억 달러의 시가총액이 증발했다. 이는 메타의 매도 전 시가총액 1조 3,300억 달러 기준이다. 이번 움직임은 기관 투자자들 사이에서 메타의 AI 지출이 마이크로소프트가 코파일럿 제품을 통해 보여준 명확한 수익 경로나 알파벳이 구글 클라우드의 AI 서비스를 통해 입증한 궤적을 결여하고 있다는 불안감이 커진 것과 맞물린다.

메타의 2026년 자본지출은 애널리스트 추정치 기준 350억~400억 달러에 달할 전망이다. 이는 2025년 280억 달러에서 증가한 수치다. 회사는 AI 인프라 구축에 대한 구체적인 투자수익률(ROI) 일정을 공개하지 않아, 투자자들은 미래 AI 수익 가능성과 단기 마진 압박 사이에서 저울질해야 하는 상황이다.

경쟁 압력 가중

이러한 회의론은 메타가 다방면에서 치열해지는 경쟁에 직면한 상황에서 제기되고 있다. 마이크로소프트는 오픈AI 파트너십을 통해 초기 기업용 AI 채택을 선점했으며, 알파벳의 제미니 모델은 클라우드 서비스에서 입지를 넓히고 있다. 메타의 오픈소스 라마 모델은 개발자들의 관심을 끌었지만 아직 유의미한 직접 수익을 창출하지는 못하고 있다.

메타의 소비자용 챗봇 메타 AI는 앱토피아에 따르면 미국 AI 앱 일간 활성 사용자 수에서 4위로 밀려났으며, 일론 머스크의 그록 앱은 계속해서 시장 점유율을 잃고 있다. 이러한 경쟁 구도는 메타가 AI 투자를 사용자 참여와 수익화로 전환하는 데 직면한 과제를 보여준다.

투자자에게 주는 의미

역사적 평균 대비 할인된 가격에 거래되고 있는 메타 주식은 AI 지출이 결국 매출 성장으로 이어진다면 가치를 제공할 수 있다. 그러나 명확한 수익 창출 일정이 없고 주주 가치를 희석시킬 수 있는 추가 자본 조달 가능성을 고려할 때, 위험-보상 균형은 여전히 불확실하다. 7월 말로 예상되는 메타의 다음 실적 발표는 6월 매도세 이후 AI 관련 수익과 지출 계획에 대한 첫 구체적 업데이트를 제공할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.