메타, AI 지출 1,450억 달러 급증에 따라 자본 조달 검토

파이낸셜타임스가 금요일 보도한 바에 따르면 메타 플랫폼이 AI 투자 자금을 조달하기 위해 수백억 달러 규모의 신주를 발행할 수 있다는 소식에 주가가 약 6% 하락했다.

메타 대변인은 "해당 보도는 순전한 추측"이라며 회사가 은행을 고용하지 않았으며 유연한 자금 조달 방안을 계속 모색 중이라고 밝혔다.

이번 잠재적 유상증자는 알파벳이 5월에 단행한 약 850억 달러 규모의 채권 발행에 이은 것이다. 메타의 2026년 자본지출 가이던스는 1,250억~1,450억 달러로, 2025년 지출액 720억 달러의 약 2배에 달한다. 회사의 장기 부채는 3월 31일 기준 약 590억 달러에 이르렀으며, 5월에는 250억 달러 규모의 선순위채 발행을 완료했다. 메타는 2017년부터 운영해 온 자사주 매입 프로그램도 중단했다.

신주 발행 시 메타의 약 1.5조 달러 시가총액 대비 기존 주주의 희석률은 낮은 한 자릿수에 그칠 전망이다. 그러나 알파벳과 시점은 다르다. 메타 주가는 연초 대비 약 11% 하락한 상태여서, 조달하는 1달러당 더 많은 지분을 포기해야 한다. 반면 알파벳 주가는 지난 1년간 115% 이상 상승했으며, 해당 채권 발행은 초과 청약되어 증액 발행된 것으로 알려졌다.

지출은 이미 현금 창출을 상회하고 있다. 메타의 1분기 자본지출은 약 200억 달러로, 잉여현금흐름 124억 달러를 웃돌았다. 1분기 매출은 전년 대비 33% 증가한 563억 달러를 기록하며 2021년 이후 가장 빠른 성장세를 보였고, 2025년 4분기 24%에서 가속화됐다. 영업이익은 30% 증가했다.

수잰 리 최고재무책임자(CFO)는 메타 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 "우리는 컴퓨팅 역량을 크게 확장해 왔음에도 여전히 컴퓨팅 수요를 과소평가해 왔다"고 말했다.

메타, 알파벳, 마이크로소프트, 아마존의 2026년 총 지출은 7,200억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 AI 인프라 구축의 업계적 규모를 보여준다.

주주 입장에서의 핵심 질문은 메타의 막대한 지출이 실제 수익으로 이어질지 여부다. 회사의 증강현실(AR) 및 가상현실(VR) 사업 부문은 분기마다 수십억 달러의 손실을 지속하고 있으며, AI 모델 출시에도 차질이 있었다고 전해진다. 광고 수익이 둔화될 경우, 이러한 지출은 재정적 완충 장치를 더욱 악화시킨다.

메타의 AI 투자에 대한 성과는 아직 입증되지 않았다. 투자자들은 공식적인 자본 조달 발표와 다음 실적 보고서에서 업데이트된 마진 및 지출 가이던스를 주목할 것이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.