메타, 1250억 달러 설비투자 시험대…BOA "AI 수익화 가시화"

메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc.)는 2026년 인공지능 인프라에 최대 1450억 달러를 투입하고 있으며, 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 수개월 간의 투자자 회의론 이후 수익성이 마침내 가시권에 들어오기 시작했다고 주장한다.

뱅크오브아메리카의 분석가 저스틴 포스트(Justin Post)는 "AI는 이미 콘텐츠 추천과 광고 타겟팅을 개선함으로써 메타의 핵심 광고 사업 내에서 혜택을 제공하고 있다"고 말했다. 포스트는 메타 주식에 대해 매수(Buy) 등급과 835달러의 목표주가를 재확인했다.

메타는 4월 2026년 자본지출 가이던스를 1250억~1450억 달러로 상향 조정했는데, 이는 전년 대비 거의 두 배에 달하는 수준이다. 같은 기간 1분기 매출은 전년 동기 대비 33% 증가한 563억 달러를 기록했다. 그러나 지출 확대가 발표되자 주가는 시간외 거래에서 6% 이상 하락했다. 수잔 리(Susan Li) 최고재무책임자(CFO)는 분석가들에게 회사가 "용량을 크게 늘려왔음에도 컴퓨팅 수요를 계속 과소평가해왔다"고 말했다.

이번 지출 사이클은 메타를 하이퍼스케일러의 AI 투자가 투자 규모에 상응하는 수익을 창출할 수 있는지에 대한 광범위한 논쟁의 중심에 놓이게 했다. 모건스탠리(Morgan Stanley)는 AI 관련 글로벌 채권 발행이 2026년 5700억 달러를 돌파할 것으로 추정하며, 알파벳(Alphabet), 아마존(Amazon), 마이크로소프트(Microsoft), 메타의 올해 합산 지출액이 7000억 달러에 달할 것으로 전망했다.

BOA에 따르면 메타의 수익화 경로는 두 가지 요인, 즉 향후 9개월간의 프론티어 수준 모델 개발과 새로운 AI 제품의 본격적인 채택에 달려 있다. BOA는 AI 구독, 엔터프라이즈 서비스, 비즈니스 에이전트로부터의 잠재적 수익원이 투자자 심리를 변화시킬 촉매제가 될 수 있다고 지적했다.

메타는 이미 약 7000명의 직원을 AI 중심 역할로 전환했으며, 5월에는 전체 인력의 약 10%를 감축했다 — 이는 올해 네 번째 구조조정이다 — 컴퓨팅 인프라에 자원을 재배치하기 위해서다. 메타는 또한 무케시 암바니(Mukesh Ambani)의 릴라이언스 인더스트리(Reliance Industries)와의 파트너십을 강화하며, 인도 잠나가르(Jamnagar)에 168메가와트 규모의 AI 데이터센터를 구축한다고 발표했다. 이 데이터센터는 메타의 핵심 제품과 증가하는 AI 컴퓨팅 요구를 지원할 예정이다.

하이퍼스케일러를 위한 1조 달러의 질문

메타의 지출 추세는 더 광범위한 업계 트렌드를 반영한다. 모건스탠리는 하이퍼스케일러의 자본지출이 2027년 1조 달러를 초과할 것으로 전망하며, 오랫동안 현금흐름에 의존해온 기업들이 채권 시장으로 눈을 돌리면서 부채融资(금융)로의 전환이 가속화될 것으로 내다봤다. AI 관련 글로벌 채권 발행 규모는 5월 31일 기준 약 2360억 달러로, 전년 동기 대비 4배 증가했다.

메타의 경우, 핵심 질문은 AI 투자가 감가상각 비용으로 인해 마진이 압박받기 전에 측정 가능한 매출 성장으로 이어질 수 있느냐는 것이다. BOA의 포스트는 더 강력한 AI 역량, 성공적인 제품 채택, 지속적인 광고 성과 초과 달성이 결합되면 투자자 신뢰도를 높이고 더 높은 밸류에이션을 뒷받침할 수 있다고 말했다. 그는 다음 두 번의 실적 발표가 AI 수익화에 대한 더 큰 명확성을 제공할 것이라고 덧붙였다.

설비투자 가이던스 상향 이후 주가가 부진했던 메타 주식은 AI 투자가 결국 성과를 낼 것이라는 내러티브 대비 할인된 가격에 거래되고 있다. 주가 재평가는 메타가 1250억 달러 이상의 베팅이 단순한 컴퓨팅 용량이 아닌 수익을 창출하고 있음을 입증할 수 있는지에 달려 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.