Macquarie, 바이두 목표가 HKD181로 상향…쿤룬신 IPO 가치 주목

Macquarie는 바이두의 목표 주가를 HKD181로 상향 조정하며, 쿤룬신(Kunlunxin)의 IPO가 의미 있는 가치를 창출할 것으로 기대했다.

"바이두는 칩, 클라우드 인프라, 대규모 언어 모델 및 애플리케이션을 포괄하는 통합 AI 솔루션을 제공함으로써 국내 인터넷 경쟁사들과 차별화를 강화하고 있다"고 Macquarie는 미국과 캐나다에서 진행한 논딜 로드쇼 이후 작성한 보고서에서 밝혔다.

이 증권사는 홍콩 상장주 목표가를 HKD169에서 HKD181로, 미국 주식 목표가를 USD166에서 USD177로 각각 상향 조정하며 아웃퍼폼(Outperform) 등급을 유지했다. 바이두 경영진은 로드쇼에서 AI 관련 사업이 현재 그룹 전체 매출의 절반 이상을 차지한다고 밝혔다. 빠르게 성장 중인 인프라 사업은 기존 검색 사업의 압박을 점진적으로 상쇄할 것으로 예상된다.

Macquarie는 쿤룬신의 밸류에이션을 약 480억 달러로 책정했으며, 2026 회계연도 매출은 전년 대비 두 배 이상 증가한 약 85억 위안에 달할 것으로 전망했다. 바이두의 59% 지분은 부문가치합산 방식으로 주당 82.5달러에 해당한다. 이번 IPO는 상장 후 의미 있는 가치 창출을 이끌어낼 것으로 전망된다.

이번 목표가 상향 조정은 쿤룬신의 상장이 바이두의 AI 포트폴리오에 숨겨진 가치를 표면화할 것이라는 Macquarie의 확신을 시사한다. 투자자들은 다음 촉매제로서 IPO 신청 서류 세부 내용과 가격 범위를 주목할 것으로 보인다.

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