JP모건, 마이크로스트래티지 비트코인 매입 규모 300억 달러 달할 것으로 전망

JP모건 애널리스트들은 5월 7일, 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 올해 현재까지 약 110억 달러 상당의 145,834 BTC를 매입한 데 이어, 2026년에는 비트코인 축적 규모가 300억 달러에 달할 수 있다고 전망했습니다.

한 애널리스트 보고서는 "이러한 매입 속도는... 회사가 특정한 타임라인을 염두에 두고 있음을 시사한다"고 언급하며, 최근의 매입 속도가 채굴자 생산량을 2.5배 이상 앞질렀음을 강조했습니다.

이번 전망은 마이크로스트래티지의 보유량이 818,334 BTC로 늘어난 가운데 나왔습니다. 2026년 매입분의 대부분인 약 77,000 BTC는 보통주 희석 대신 11.5%의 배당금을 지급하는 새로운 유형의 영구 우선주(STRC)를 통해 자금이 조달되었습니다.

이러한 공격적이고 부채 중심적인 전략은 비트코인의 가용 공급을 압박하지만 상당한 위험을 초래합니다. 피터 쉬프(Peter Schiff)와 같은 비판론자들은 STRC 구조를 "폰지 사기"라고 지칭하며, 비트코인 가격의 지속적인 하락이 배당 정지나 강제 매각의 연쇄 반응을 초래할 수 있다고 경고했습니다.

조사를 받는 STRC 구조

주요 자금 조달 수단으로 STRC 주식을 선택한 것은 회사의 중대한 전환점입니다. 보통주 주주들의 지분 희석은 피할 수 있지만, 영구주는 연 11.5%라는 높은 배당 수익률을 수반하며, 현재 발행량 기준으로 연간 12억 달러 이상의 의무 비용을 발생시킵니다. 금 옹호론자인 피터 쉬프는 이 구조가 지속 불가능하다고 공격을 강화해 왔습니다. 그는 마이클 세일러 CEO가 대금 지급을 위해 비트코인 예비분을 매각하기 전에 STRC 배당을 중단할 것이라고 예측하며, 이는 "STRC 폭락"으로 이어질 것이라고 주장했습니다.

짧은 휴식과 월가의 우려

마이크로스트래티지는 5월 5일 2026년 1분기 실적 발표를 앞두고 4월 말에 매입 열풍을 잠시 멈췄습니다. 회사는 해당 분기 동안 하락세를 보인 비트코인 보유분에 대한 시가 평가 회계 처리로 인해 주당 3.41달러의 GAAP 손실을 기록했습니다. 장부상 손실에도 불구하고 회사는 1분기에 사상 두 번째로 큰 분기별 매입 규모인 89,600 BTC를 추가했습니다. 투자자들은 이제 JP모건이 전망한 매입 속도가 재개될지, 아니면 회사가 고금리 부채 상환을 우선시할지 주목하고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.