일본거래소그룹, 규제 개편 속 2027년 가상자산 ETF 출시 추진

일본거래소그룹(JPX)은 디지털 자산을 금융 상품으로 분류하는 대대적인 규제 개편에 따라 이르면 2027년 가상자산 상장지수펀드(ETF)를 상장할 준비를 하고 있습니다. 이번 상장은 미국과 같이 규제된 가상자산 투자 상품을 수용한 다른 주요 경제국들과 보조를 맞추는 것으로, 상당한 규모의 기관 및 개인 자본을 유입시킬 가능성이 있습니다.

야마지 히로미 JPX 최고경영자(CEO)는 최근 인터뷰에서 "우리는 실행할 것"이라며, 새로운 법적 틀이 마련되면 여러 자산운용사가 가상자산 ETF 상품 출시에 "강한 관심"을 보였다고 언급했습니다.

주요 걸림돌은 법적 및 세제 개편의 완료입니다. 핵심 변화는 가상자산을 금융상품거래법에 따라 재분류하는 것으로, 2026년에 예정된 이 개정을 통해 가상자산은 결제 수단이 아닌 금융 상품으로 취급받게 됩니다. 업계 관계자들은 또한 가상자산의 자본이득세율을 '잡소득'에 따른 최대 55%에서 전통적 증권과 동일한 20% 단일 세율로 낮추는 세제 개편안을 예의주시하고 있습니다.

잠재적인 출시는 세계 4위 경제 대국인 일본에서 상당한 기관 자본을 잠금 해제할 수 있지만, 자산의 50% 이상을 가상자산으로 보유한 기업을 벤치마크인 TOPIX 지수에서 제외하려는 별도의 JPX 제안으로 인해 앞길이 복잡해졌습니다. 업계 관계자들은 5월 7일 의견 수렴 마감일을 앞두고 이에 적극적으로 반대하고 있습니다.

두 갈래의 규제 투쟁

ETF 이니셔티브가 주류 채택을 향한 큰 진전을 의미하는 반면, 제안된 TOPIX 제외 규칙은 전통 금융과 디지털 자산 산업 간의 지속적인 마찰을 보여줍니다. 메타플래닛(Metaplanet)의 비트코인 전략 책임자인 딜런 르클레어에 따르면, 2026년 10월 지수 리밸런싱이 이루어질 경우 이 규칙은 메타플래닛, 리믹스포인트(Remixpoint), ANAP 홀딩스 등 가상자산 중심의 재무 전략을 채택한 상장사들에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.

TOPIX와 같은 주요 지수에서의 제외는 상당한 패시브 자금 유출을 유발할 수 있습니다. 이러한 역학은 미국에서 지수 제공업체인 MSCI가 마이크로스트래티지(MicroStrategy)를 벤치마크에서 제거하는 것을 고려했을 때도 우려되었던 부분이며, 당시 JP모건 분석가들은 수십억 달러의 강제 매도를 유발할 수 있다고 경고한 바 있습니다. MSCI는 최종적으로 제외하지 않기로 결정했습니다.

준비된 기관의 기반

규제적 복잡성에도 불구하고 일본 금융 기관들은 손을 놓고 있지 않습니다. 노무라 자산운용, SBI 글로벌 자산운용, 다이와 자산운용 등 주요 업체들이 ETF 상품 출시를 연구하거나 준비해 온 것으로 알려졌습니다. 이 지역의 오랜 가상자산 옹호론자인 SBI 홀딩스는 이미 비트코인과 XRP와 같은 자산을 추종하는 펀드 계획을 공개했습니다.

JPX의 추진력은 제공 상품을 다양화하고 다른 글로벌 금융 센터와의 경쟁력을 유지하려는 광범위한 전략의 일부입니다. 법적 및 세제 개편이 계획대로 진행된다면, 거래소의 기술 인프라는 상장을 지원할 준비가 거의 완료되어 일본이 글로벌 가상자산 채택의 다음 단계로 나아갈 수 있는 위치를 점하게 될 것입니다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.