IREN, 7억 달러 CEO 주식 보상으로 10% 급락… 발행주식 5% 희석

IREN이 공동 CEO들에게 약 7억 달러 상당의 1,820만 주 제한적 주식(RSU)을 부여하면서 주가가 10% 하락했다. 이번 보상은 창업자들의 보수를 2033 회계연도까지 고정하며, 2031 회계연도까지 추가 주식 보상을 금지한다.

"이번 주식 보상은 공동 CEO들이 회사의 차기 성장 단계와 장기 전략 계획을 이끌도록 유인하고 유지하기 위해 설계되었습니다"라고 IREN은 7월 1일 공시에서 밝혔다.

이사회는 6월 30일 각 형제에게 9,099,328주씩을 승인했다. 해당 주식은 4년에 걸쳐 매년 25%씩 베스팅되며, 각 트랜치는 2년간 매각이 금지된다. 마지막 주식은 2033 회계연도에야 자유롭게 거래 가능해지며, 두 경영진 모두 2031 회계연도 이전까지 추가 주식 보상을 받을 수 없다.

이번 보상은 회사 발행주식의 약 5%를 차지한다. 공매도 전문가 짐 채노스(Jim Chanos)는 이번 보상이 2027~2030 회계연도 IREN의 예상 누적 조정 순이익의 17%에 해당한다고 추정했다. 주식은 성과가 아닌 근속 기간에 따라 베스팅된다.

IREN 주가는 7월 2일 10.39% 하락한 38.82달러를 기록하며, 9거래일 연속 하락세를 이어갔다. 이로 인해 6월 26일 종가 대비 약 28억 달러의 시가총액이 증발했다. 이러한 하락세는 회사가 6월 29일 러셀 1000 지수에 편입된 이후에도 발생했다. 7월 2일에는 약 6,020만 주가 거래되어 최근 일평균 거래량의 두 배를 넘어섰다.

전 맥쿼리 은행가였던 로버츠 형제는 2018년 IREN을 설립했으며, 각자 보통주 1주당 15개의 의결권을 가진 B종 주식 1주를 보유하고 있다. 지난 8월 기준 각 창업자는 지분 2.3%를 보유했으나 의결권의 21.8%를 행사해 합산 약 44%의 의결권을 장악했다. 이 슈퍼 의결권은 마지막 RSU 트랜치가 거래 가능해지는 2033년 11월경에 만료된다. 기관투자가협의회(CII)는 Dual-Class 주식의 일몰 기간을 7년 이하로 권고하고 있다.

IREN은 비트코인 채굴에서 AI 컴퓨팅으로 사업을 전환 중이며, 이 과정에서 발행주식 수가 지난해 8월 약 2억 7,200만 주에서 3월 3억 4,100만 주로 증가했다. 회사는 6개 사이트에 걸쳐 5GW의 확보 전력을 보유하고 있으며, 이 중 810MW가 현재 가동 중이다. 지난 5월 IREN은 엔비디아와 최대 5GW 규모의 AI 인프라 협력 계약을 체결했으며, 엔비디아는 목요일 종가 대비 44.5% 높은 주당 70달러에 최대 3,000만 주의 IREN 주식을 매입할 수 있는 5년 만기 옵션을 부여받았다.

이번 보상은 창업자들의 인센티브를 이번 10년 말까지 회사의 AI 전환에 묶어두는 효과가 있다. 이번 계약이 이해 일치(alignment)인지 경영진 안주(entrenchment)인지는 두 형제가 무엇을 성과로 내느냐에 달려 있다. 투자자들은 다음 분기 실적에서 AI 매출이 가시화되는지, 그리고 주가가 보상 이전 수준인 43달러 이상을 회복할 수 있을지 주목할 것이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.