AI 붐의 중심 이동으로 인도 시장 가치 9,240억 달러 증발

인공지능(AI) 선도 기업들로의 글로벌 자본 순환매가 가속화되면서 인도 증시가 구조적 재평가에 직면했습니다. 인도 시장은 2024년 9월 정점 이후 9,240억 달러의 가치가 증발했으며, 세계 5대 주식 시장으로서의 지위도 위태로워졌습니다.

Global CIO Office의 CEO인 게리 두건(Gary Dugan)은 "이번 하락은 저가 매수 기회가 아니다"라며 "이들 기업이 10년 후에 어디에 있을지에 대한 가정이 바뀌어야 한다"고 말했습니다.

인도의 벤치마크 지수인 Nifty 50은 2026년 현재까지 약 9% 하락했는데, 이는 TAIEX 지수가 42% 급등한 대만과 같은 AI 기반 시장의 랠리와 극명한 대조를 이룹니다. 거래소 데이터에 따르면 외국인 투자자들은 2026년 들어 인도 주식에서 순 210억 달러를 회수했으며, 이로 인해 외국인 지분율은 14년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 이러한 자본 유출로 인해 MSCI 신흥 시장 지수 내 인도의 비중은 1년 전 최고치인 약 19%에서 약 12%로 축소되었습니다.

이러한 자산 재배분은 인도가 직면한 근본적인 과제를 반영합니다. 인도의 시장 선도 기업들은 글로벌 AI 구축을 주도하는 기업들이 아닙니다. 이러한 흐름은 루피화 가치가 달러당 96루피로 사상 최저치를 기록한 약세와 고유가로 인한 지속적인 인플레이션 위험 등 국내 악재와 겹쳐 더욱 심화되었습니다.

AI 중심의 자본 순환, 인도를 뒤로하다

문제의 핵심은 글로벌 자본의 AI 노출 추구에 있습니다. 지난 1년 동안 AI 인프라의 근간을 형성하는 반도체 및 메모리 칩 거대 기업들이 포진한 대만과 한국 시장에서는 수조 달러의 시가총액이 증가했습니다.

SBI Securities의 기본 리서치 책임자인 써니 아그라왈(Sunny Agrawal)은 "미국, 대만, 한국과 같은 시장은 글로벌 AI 및 반도체 붐의 혜택을 받고 있는 반면, 인도는 아직 유사한 자금 흐름을 끌어들일 수 있는 대형 AI, 칩 또는 글로벌 기술 기업을 보유하고 있지 않다"고 분석했습니다. 그는 자본이 엔비디아(Nvidia), SK하이닉스, 삼성전자 등 이례적인 수익 성장을 기록 중인 기업들로 전용되고 있다고 덧붙였습니다. M&G Investments는 인도에서 빠져나간 자금의 약 3분의 2가 AI 포지셔닝과 직접적으로 연관되어 있다고 추산합니다.

구조적 역풍에 직면한 IT 서비스 부문

인도 경제의 보석으로 여겨졌던 3,150억 달러 규모의 IT 서비스 부문은 이제 구조적 취약점으로 간주되고 있습니다. 글로벌 고객을 위해 시스템을 구축하고 유지 관리하는 타타 컨설턴시 서비스(TCS)와 인포시스(Infosys) 같은 거대 기업의 비즈니스 모델은 코딩, 테스트 및 백오피스 기능을 자동화할 수 있는 생성형 AI 도구에 의해 위협받고 있습니다.

NSE Nifty IT 지수는 이러한 위험을 반영하여 2026년 26% 이상 하락하며 2023년 이후 최저 수준을 기록했습니다. 전체 Nifty 50 지수에서 이 부문의 비중은 2022년 초 17% 이상에서 약 8%로 줄어들었습니다. 고임금 IT 서비스직에 종사하는 약 1,500만 명의 고용 및 수요에 대한 구조적 둔화 가능성은 소비, 신용 및 광범위한 금융 시스템에 중대한 파급 효과를 미칠 수 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.