항셍테크지수, 2026년 최대 주간 상승률 5.72% 기록

저평가된 가치, 개선된 유동성, 그리고 AI 내러티브의 전환이 홍콩 상장 기술주를 올해 최고의 주간 성과로 이끌었다.

항셍테크지수(Hang Seng Tech Index)는 지난주 5.72% 급등하며 2026년 들어 최대 주간 상승폭을 기록했다. 장기간 매도세에 시달렸던 이 섹터에 매수세가 돌아온 것이다. 이 랠리로 인해 지수의 연초 대비 하락률은 7월 7일 종가 기준 18.29%로 축소됐다.

Geojit Investments의 최고투자전략가 V K 비자야쿠마르는 "깊이 할인된 밸류에이션과 유동성 조건 개선이 결합되면서 홍콩 기술주에 평균 회귀(mean-reversion) 거래의 창이 열렸다"고 말했다.

이러한 모멘텀은 새 주에도 이어져 HSTECH는 7월 7일과 8일 첫 두 거래일 동안 상승폭을 확대했다. 이번 반등은 홍콩에 상장된 다수의 인터넷 및 소프트웨어 기업들의 주가가 2022년 침체 이후 볼 수 없었던 수준으로 밀리고, 여러 구성 종목이 장부가치(book value) 근처에서 거래되던 조정 국면 이후에 나온 것이다.

트레이더들은 세 가지 요인이 이번 랠리를 견인했다고 말했다. 첫째, 밸류에이션이 역사적으로 평균 회귀 반등이 일어났던 수준에 도달했다는 점이다. 지수의 선행 주가수익비율(forward P/E)은 몇몇 대형주에서 한 자릿수까지 압축됐다. 둘째, 홍콩달러가 미국 달러 대비 안정세를 유지하고, 남향(南向) 스톡커넥트(Stock Connect) 자금 흐름이 수주간 순매도 끝에 플러스로 전환되면서 유동성 여건이 개선됐다. 셋째, 중국 AI 개발사들의 신제품 발표에 힘입어 인공지능 내러티브가 전환되면서 지역 기술 생태계에 대한 관심이 다시 살아났다.

홍콩 기술주 회복세는 홍콩의 광범위한 금융 여건 개선과 함께 나타나고 있다. JLL에 따르면 2026년 첫 5개월간 주거용 부동산 가격은 7.4% 상승했고, 강력한 기업공개(IPO) 물량이 시장에 자본을 끌어들이고 있다. 중국 본토에서 유입된 자금은 프라이빗 뱅크와 자산운용사들의 성장을 뒷받침하며 주식 시장에 우호적인 환경을 조성하고 있다.

홍콩 증시 전체를 추적하는 항셍지수(Hang Seng Index)도 이번 랠리에 동참했지만, 기술주 중심의 벤치마크 지수보다는 상승폭이 더 적었다. 같은 기간 상하이종합지수(Shanghai Composite Index)는 좁은 범위에서 움직이며 홍콩 지수 대비 부진한 성과를 보였는데, 본토 투자자들이 스톡커넥트 프로그램을 통해 역외 기술주로 자금을 돌렸기 때문이다.

이번 랠리의 지속 가능성은 2분기 실적 시즌에 달려 있으며, 텐센트 홀딩스(0700.HK)와 알리바바 그룹(9988.HK)은 8월 실적 발표를 앞두고 있다. 애널리스트들은 비용 절감 조치와 AI 수익화가 마진 확대로 이어지고 있는지 주목할 것이다. 이번 움직임이 펀더멘털 개선보다는 밸류에이션에 의해 주도된 만큼, 실적이 기대에 미치지 못할 경우 상승분을 반납할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.