핵심 요약:
- 골드만삭스는 샤오미의 2026년 1분기 매출 전망치를 전년 대비 12% 감소한 980억 위안으로 하향 조정했다.
- 신규 전기차 사업이 실적에 부담을 주면서 조정 순이익은 49% 감소한 54억 위안을 기록할 것으로 예상된다.
- 이러한 하향 조정에도 불구하고, 골드만삭스는 EV 부문을 장기적인 동력으로 보고 '매수' 의견과 목표주가 41홍콩달러를 유지했다.
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골드만삭스, EV 우려로 샤오미 1분기 전망치 12% 하향 조정
골드만삭스는 샤오미(01810.HK)의 1분기 매출 및 이익 전망치를 대폭 하향 조정하며, 신규 전기차 사업의 역풍으로 인해 매출이 전년 대비 12% 감소한 980억 위안에 그칠 것으로 내다봤다.
골드만삭스 애널리스트들은 보고서에서 "스마트 EV 및 기타 신사업의 이익 기여도가 약화될 것으로 예상된다"며 20262028년 주당순이익(EPS) 전망치를 25% 하향 조정한 이유를 설명했다.
은행은 이제 1분기 조정 순이익이 1년 전보다 49% 감소한 54억 위안에 머물 것으로 보고 있다. 회사의 핵심인 스마트폰과 AIoT 부문 매출은 각각 14%와 22% 감소할 것으로 예상된다. 반면, 스마트 EV 및 신사업 부문은 5% 성장한 200억 위안을 기록해 전체 매출의 20%를 차지할 것으로 전망된다.
이러한 약세 전망은 샤오미가 극도로 혼잡하고 경쟁이 치열한 중국 전기차 시장에 진입함에 따라 직면한 강한 압박을 잘 보여준다. 골드만삭스는 '매수' 의견과 목표주가 41홍콩달러를 유지했으나, 보고서는 막대한 자본이 투입되는 이번 벤처 사업의 단기 수익성에 의문을 제기하고 있다.
EV 비용, 핵심 사업에 부담 가중
이 전망치는 기존 업체들조차 어려움을 겪고 있는 광범위한 시장 현실을 반영한다. BYD와 지리(Geely) 같은 경쟁사들은 업계 전반의 마진을 압박하는 치열한 가격 전쟁을 벌이고 있다. Boerse-global.de에 따르면 시장 리더인 BYD는 2026년 1분기 순이익이 55.4% 폭락했으며, 이는 정부 구매 보조금의 변화와 경쟁 심화에 기인한다고 밝혔다.
샤오미에게 전기차 투자는 전통적으로 강점을 보였던 부문의 희생을 동반하고 있다. 골드만삭스의 보고서는 핵심 스마트폰 및 AIoT 사업이 회사 전체보다 훨씬 빠르게 위축될 것으로 예상하며, 이는 EV 추진이 자원과 경영진의 집중력을 소모하고 있음을 시사한다. 은행은 EV 사업의 수익성 기대치 하락을 이유로 2026년부터 2028년까지의 샤오미 총 매출 전망치를 1~4% 하향 조정했다.
전망치 하향은 BYD와 같은 기성 업체들조차 직면한 EV 시장 진입의 높은 비용 문제를 부각시키고 있다. 투자자들은 EV 부문의 성장이 핵심 사업에 가해지는 상당한 마진 압박을 정당화할 수 있을지 확인하기 위해 샤오미의 공식 1분기 실적 발표를 주목할 것이다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
