골드만삭스, 이란 평화협상 임박에 브렌트유 전망치 $80으로 하향

잠정적인 미·이란 평화 합의는 이미 원유 시장에 선반영됐으며, 골드만삭스는 주요 은행 중 가장 최근에 브렌트유 전망치를 현재 거래 수준에 맞춰 대폭 낮췄다.

골드만삭스는 화요일 발표한 보고서에서 4분기 브렌트유 가격 전망치를 배럴당 $90에서 $80으로 낮추고, 2027년 평균 추정치는 $80에서 $75로 하향 조정했다. 이번 수정은 워싱턴과 테헤란 간의 예비 합의에 따른 것으로, 30일 이내에 호르무즈 해협이 재개통되어 하루 약 2,000만 배럴의 원유 흐름이 복원될 것으로 예상된다.

"세계 경제는 역사상 최대 규모의 원유 생산 충격에 매우 유연하게 적응했다"고 해당 은행의 상품 애널리스트들은 메모에서 밝혔으며, 평화 합의가 최종 체결될 경우 유가 전제에 대한 리스크는 양방향으로 존재한다고 덧붙였다.

브렌트유는 월요일 4.8% 하락한 $83.17을 기록하며 3월 초 이후 최저치를 나타냈다. 이는 이란이 스위스에서 금요일 서명될 합의를 확인한 이후다. 서부텍사스중질유(WTI)는 $80.23에 거래됐다. 이러한 하락은 불과 몇 주 전만 해도 브렌트유를 배럴당 $100 이상으로 밀어올렸던 전쟁 프리미엄의 대부분을 지워버린 것이다. 당시 분쟁으로 호르무즈 해협을 통한 유조선 운항이 중단되고 세계 경제 전반에 에너지 비용이 급등했었다.

원유 매도세는 금융 시장 전반으로 파급됐다. S&P 500은 월요일 1.7% 상승했고, 다우존스산업평균지수는 468포인트 오르며 사상 최고치를 경신했다. 나스닥 종합지수는 3.1% 급등했다. 투자자들은 낮은 유가가 인플레이션 압력을 완화하고 중앙은행의 긴축 필요성을 줄여줄 것이라고 베팅했다. 10년물 국채 수익률은 4.47%로 하락했으며, CME 그룹 데이터에 따르면 트레이더들은 올해 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성을 일주일 전 71%에서 57%로 낮췄다.

월가, 원유 가격 재평가에 속도

모건스탠리도 브렌트유 전망치를 하향 조정하며, 4분기 평균 $80, 3분기 평균 $90으로 전망했다. 이전 3분기 추정치는 $100이었다. 씨티는 세 은행 중 가장 비관적인 입장으로, 3분기 브렌트유를 $75, 4분기 $70, 2027년 $65로 전망했다. 이는 이전 2027년 전망치 $80에서 크게 낮아진 수치다.

이러한 공동 하향 조정은 지정학적 리스크에 대한 빠른 재평가를 반영한다. 골드만삭스의 애널리스트들은 호르무즈 해협을 통한 유조선 운항이 7월 말까지 완전히 회복될 것으로 예상한다고 밝혔다. 모건스탠리는 협상할 부분이 많이 남아 있고 주요 리스크가 지속되지만, 예비 합의를 "갈등 완화 및 원유 수출 증가를 향한 핵심 단계"라고 평가했다.

광범위한 경제에 미치는 영향

원유 가격 하락은 이란과의 전쟁 이후 연료, 식품, 비료 등 높은 비용에 직면했던 가계와 기업에 안도감을 제공한다. 유나이티드항공은 월요일 3.9% 상승했고, 로열캐리비안 그룹은 6.6% 올랐다. 낮은 연료비가 항공 및 크루즈 업종 주가를 끌어올린 것이다.

그러나 이번 합의에는 이란 핵 프로그램에 대한 최종 합의가 포함되지 않았으며, 해당 협상은 향후 60일간 계속될 것으로 예상된다. 호르무즈 해협이 계획대로 금요일 재개통되더라도, 에너지 업계가 완전한 가동 능력을 회복하는 데는 수개월이 걸릴 가능성이 크다. 이러한 불확실성은 변동성이 다시 확대될 여지를 남기며, 만약 협상이 결렬될 경우 최근의 유가 하락세가 빠르게 반전될 수 있는 시나리오를 만들어낸다.

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