- 골드만삭스는 텐센트의 AI 전략 진전을 근거로 '매수' 의견을 재확인하고 12개월 목표주가 700홍콩달러를 유지했습니다.
- 텐센트의 훈위안(Hunyuan) 3.0 모델은 전략적 개편 이후 중국에서 가장 경쟁력 있는 대규모 언어 모델 중 하나로 평가받고 있습니다.
- 골드만삭스는 AI 자본 지출 확대, 신규 모델, 잠재적인 위챗 AI 에이전트가 밸류에이션 재평가(Re-rating)를 이끌 것으로 보고 있습니다.
골드만삭스는 텐센트 홀딩스(00700.HK)에 대해 기초 AI 전략의 중대한 진전 사항을 확인한 후 '매수' 의견을 재확인하고 12개월 목표주가 700홍콩달러를 유지했습니다. 이번 평가는 골드만삭스가 주최한 컨퍼런스에서 텐센트의 제임스 미첼 최고전략책임자(CSO)가 발표한 직후에 나왔습니다.
골드만삭스는 리서치 노트를 통해 "텐센트의 AI 전략 진전에 고무되어 있다"고 밝히며, 중국 내 훈위안 3.0 모델의 경쟁적 지위를 강조했습니다. 은행 측은 AI 관련 내러티브의 진화가 2026년 남은 기간 동안 이 기술 거대 기업의 밸류에이션 멀티플 재평가로 이어질 수 있다고 믿고 있습니다.
보고서에 따르면 텐센트는 대규모 언어 모델 팀과 전략을 완전히 개편하여 사전 학습 및 강화 학습 스택을 재설계하고, 평가 기준을 공개 벤치마크에서 일반 지능으로 전환했습니다. 이를 통해 훈위안 3.0은 해당 체급에서 가장 강력한 모델 중 하나가 되었으며, 향후 6~9개월 내에 더 발전된 반복 모델을 출시할 수 있는 기반을 마련했습니다. 씨티(Citi)의 별도 보고서에서도 경영진이 코딩 및 에이전트 AI와 같은 응용 분야에서 모델의 진전에 자신감을 보이고 있다고 언급했습니다.
투자자들을 위해 골드만삭스는 AI 수익을 두 가지 주기로 구분합니다. 광고 기술과 텐센트 클라우드의 단기 사이클 배포는 단기적으로 측정 가능한 수익을 제공할 것으로 예상되는 반면, 훈위안 모델 자체와 같은 장기 사이클 프로젝트는 위챗 생태계의 고유한 데이터 세트를 통해 장기적인 가치를 창출할 준비가 되어 있습니다. 골드만삭스와 씨티 모두 AI에 대한 자본 지출이 증가할 것으로 예상했으며, 씨티는 하반기에 가속화될 것으로 전망했습니다. 씨티는 '매수' 의견과 함께 더 높은 목표주가인 763홍콩달러를 유지했습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
