금값 조정, 시장 리셋… MKS "2026년 평균 4,500달러 전망 유지"

1월 사상 최고가 대비 금값이 25% 후퇴하면서 시장이 리셋됐지만, 구조적 강세 논리는 여전히 유효하며 MKS PAMP는 2026년 평균 가격 전망치 4,500달러를 유지하고 있다.

거래소 데이터에 따르면, 7월 6일 COMEX 금 선물은 온스당 4,147.90달러에 마감하며 1월 29일 기록한 장중 사상 최고치인 5,626.80달러 대비 약 26% 하락했다. 금은 6월 말 3,942달러까지 저점을 찍은 후, 예상보다 약한 6월 고용 보고서로 인해 9월 금리 인상 가능성이 낮아지면서 반등에 성공했다.

MKS PAMP의 애널리스트 버나드 실스는 "이번 조정이 시장을 리셋했다"며 "중앙은행 매수와 지정학적 불확실성 지속에 힘입어 올해 금 평균 가격이 4,500달러를 기록할 것으로 여전히 전망한다"고 말했다.

세계금위원회(World Gold Council) 월간 보고서에 따르면, 5월 중앙은행들은 공식 보유고에 금을 순 41톤 추가했다. 폴란드 국립은행이 18톤으로 매수를 주도하며 700톤 목표를 향한 축적을 이어갔고, 중국인민은행은 10톤을 추가했다. 위원회는 2026년 연간 중앙은행 매수량이 약 850톤에 달해 전년 수준에 근접하고, 2022년 이전 연평균 약 470톤을 크게 웃돌 것으로 전망했다.

6월 고용 보고서에 따르면 미국 경제는 57,000개의 비농업 일자리를 추가하는 데 그쳐, 110,000개였던 시장 컨센서스를 크게 밑돌았으며 4개월 만에 최소치를 기록했다. 이 같은 실망스러운 결과는 CME 그룹의 페드워치(FedWatch) 도구 기준으로 9월 금리 인상 확률을 발표 전 66%에서 54%로 낮췄고, 달러화 약세를 초래하며 수익을 내지 않는 금괴 보유의 기회비용을 낮췄다.

4,000달러 지지선 유지… 상단에는 저항선 대기

금이 심리적 지지선인 4,000달러를 방어한 것은 주요 기술적 변곡점으로 평가된다. FXStreet 데이터에 따르면, 금은 6월 30일 장중 저점 3,942달러에서 반등해 약 4,165달러에 위치한 21일 단순이동평균선(SMA)을 되찾았다. 다음 저항선으로는 4,402달러의 50일 SMA와 4,486달러의 200일 SMA가 상단에 자리 잡고 있다.

1월 사상 최고가 대비 25% 하락은 1971년 이후 역사적 조정 폭의 중간값에 근접한다. CPM 그룹 데이터에 따르면, 금이 신고점을 경신한 후 20% 이상 하락한 여덟 차례의 사례에서 평균 하락 폭은 36%였다. 이는 4,000달러 선이 결정적으로 붕괴될 경우 3,600달러까지 추가 하락 가능성을 배제할 수 없음을 시사한다.

지정학적 리스크와 에너지 변수

지정학적 긴장은 계속해서 금값의 하단을 지지하고 있다. CPM 그룹은 7월 6일자 거래 권고에서 러시아가 또 다른 대규모 동원령을 향해 움직이고 있고, 우크라이나가 군사적 우위를 점하고 있으며, 중동 상황은 60일간의 휴전 연장 기간이 절반도 채 지나지 않은 시점에서 여전히 불안정하다고 지적했다. 트럼프 대통령은 7월 5일 블라디미르 푸틴 대통령과 통화하며 러시아의 입장을 논의했다.

원유 가격 하락은 금에 양방향으로 작용했다. WTI 원유는 배럴당 67.04달러로 하락하며 연준의 금리 인상을 강요할 수 있었던 인플레이션 압력을 완화시켜 금리 측면에서 금을 지지했다. 그러나 유가를 끌어내린 중동 분쟁 완화는 위기 기간 동안 금을 지지했던 안전자산 프리미엄도 함께 소진시켰다.

MKS의 4,500달러 평균 전망치는 현재 가격 대비 약 8.5%의 회복을 의미한다. 이 전망이 현실화되기 위해서는 금이 4,402달러의 50일 SMA를 돌파하고 4,486달러의 200일 이동평균선을 회복해야 하며, 이는 단순한 반등이 아닌 조정이 안정화되고 있음을 시사하는 신호가 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.