글로벌 주가 2분기 13% 급등, 6년 만에 최고 분기 실적

글로벌 주가가 2분기에 13% 급등하며 2020년 이후 최고의 3개월 상승률을 기록했다. 미국 경제의 회복력과 인공지능(AI)에 대한 낙관론이 주식을 끌어올렸다.

"기업 실적이 급증하고 있다"고 캐피털 그룹 애널리스트들은 분석했다. S&P 500 기업의 1분기 순이익은 전년 동기 대비 28% 증가해 2021년 이후 가장 빠른 속도를 기록했다.

S&P 500은 월요일 1.2% 상승하며 사상 최고치로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 처음으로 52,000선 위에서 거래를 마쳤다. 나스닥 종합지수는 2.1% 상승하며 5거래일 연속 하락세를 마감했다. S&P 500의 11개 주요 섹터가 모두 상승했으며, 기술주와 경기소비재가 상승세를 주도했다. 테슬라는 8.5% 올랐고, 알파벳은 다우 지수 편입 첫날 약 5% 상승했다.

하반기의 관건은 밸류에이션이 추가 상승을 정당화할 수 있느냐다. 실적 성장세가 강력했음에도 불구하고 밸류에이션 지표는 일부 전략가들이 과도하다고 판단하는 수준까지 올라섰다. 케빈 워시 신임 의장 아래 연방준비제도(Fed)의 매파적 기조는 또 다른 불확실성을 더하고 있으며, 정책 결정자 중 최소 절반은 올해 금리 인상을 예상하고 있다.

실적 성장, 기대치 상회

웰스파고에 따르면 S&P 500의 1분기 실적 증가율(전년 대비 28%)은 1991년 이후 데이터에서 경기 침체 반등 국면을 제외하고 어떤 해보다도 월가의 연초 예상치를 크게 웃돌았다. 피델리티 애널리스트들은 이러한 성장률을 "경제 회복 초기 단계에서나 볼 수 있는 수준이지, 사상 최장기 강세장에 진입한 지 4년 만에 나타난 것은 아니다"고 평가했다.

밸류에이션, 경고 신호 점멸

실적 호조에도 불구하고 S&P 500은 연초 대비 7% 이상 상승하며 실적 전망치 상향 속도를 웃돌고 있다. 교차자산 상황은 추가적인 경고 신호를 보낸다. 미 달러 인덱스는 2분기 1.4% 상승하며 원자재 및 신흥국 통화에 압박을 가했다. 금은 약 14% 하락하며 10년 만에 가장 큰 분기 낙폭을 기록했다. 일본 엔화는 달러당 162엔까지 약세를 보이며 40년 만에 최저치를 기록했다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.37% 이상을 유지하며 시장이 Fed의 고금리 유지 기대를 반영했다.

포트폴리오 매니저들에게 있어 주식과 다른 자산군 간의 괴리는 3분기를 앞두고 복잡한 배경을 만들고 있다. S&P 500의 랠리는 소수 메가캡 기술주에 의해 주도되며 시장의 폭에 대한 의문을 제기한다. 다음 주요 테스트는 목요일 발표되는 개인소비지출 물가지수(PCE)로, Fed의 7월 회의에 대한 기대치를 형성할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.