미국 6월 고용지표 발표 앞두고 글로벌 국채 금리 2bp 상승

유로존, 영국, 미국, 일본의 국채 금리가 목요일 일제히 소폭 상승했다. 투자자들은 연방준비제도(Fed)의 금리 경로를 결정지을 6월 미국 고용보고서 발표를 앞두고 포지션을 조정하고 있다.

주요 선진국 국채 금리가 목요일 동조화 현상을 보이며 상승했다. 미국 10년물 국채 금리는 1.8bp(베이시스포인트) 오른 4.492%를 기록했으며, 트레이더들은 Fed의 추가 긴축 여부를 가늠할 6월 고용 데이터 발표를 앞두고 관망세를 보였다.

SEB의 칼 슈타이너 분석 총괄 책임자는 "시장 예상치에 부합하는 결과가 나온다면 — 지난 3개월간 고용 지표가 예상보다 호조를 보였다는 점을 주목해야 한다 — Fed가 고용 목표보다 물가 목표를 계속 우선시할 수 있다"고 분석했다.

이번 움직임은 지역을 막론하고 동시에 나타났다. 트레이드웹 데이터에 따르면 독일 10년물 분트 금리는 2.2bp 상승한 2.898%를 기록하며 미 국채 상승 흐름을 따랐다. 영국 길트(Gilt) 금리는 2.3bp 오른 4.784%를 나타냈고, 일본 10년물 국채 금리는 도쿄 장 초반 1.5bp 상승한 2.715%를 기록했다. 이날 시장의 최대 관심사는 1230 GMT에 발표될 6월 고용보고서다. 미 독립기념일(금요일) 휴장으로 인해 하루 앞당겨 발표된다.

고용 지표가 강하게 나오면 Fed가 물가 우선 기조를 유지할 여력이 더 커지며, 금리가 더 오랜 기간 높은 수준을 유지할 가능성이 있다. 반대로 기대치를 밑돌면 금리 인하 베팅이 다시 살아날 수 있다. 수요일 유럽중앙은행(ECB) 신트라 포럼에서 열린 큰 주목을 받은 패널 토론(케빈 워시 Fed 의장, 크리스틴 라가르드 ECB 총재, 앤드루 베일리 영국은행 총재, 티프 맥클렘 캐나다은행 총재 참석)에 대해 KBC은행 애널리스트들은 "통화정책의 단기 역학에 관한 실질적으로 새로운 통찰을 제공하지는 못했다"고 평가하며, 시장의 관심을 전적으로 데이터에 집중시켰다.

최근 몇 주간 국채 수익률 곡선이 현저하게 평탄화(flattening)되는 현상이 나타났다. 단기물 금리가 상승하는 반면 장기물 금리는 소폭 하락한 결과다. 캐피털 이코노믹스의 제임스 라일리는 "수익률 곡선이 역전되더라도 놀랍지 않지만, 미국 경기침체 가능성은 낮다고 본다"고 말했다. 이 같은 평탄화는 ▲장기 실질 금리에 하방 압력을 가하는 기간 프리미엄 하락 ▲강력한 경제 활동으로 인한 단기 실질 금리 상승 ▲유가 급락이 단기 인플레이션 기대에 하방 압력을 가한 데 따른 것이다. 라일리는 "이번 수익률 곡선 평탄화는 추가로 진행될 여지가 있다"고 전망했다.

일본에서는 재무성이 목요일 10년물 국채 약 2.6조 엔 규모의 입찰을 실시했다. 씨티 리서치의 금리 전략가 후지키 토모히사는 정부연금투자펀드(GPIF)가 지난 회계연도에 매수 활동을 늘린 점을 고려해 이번 입찰에서 연기금의 수요가 있을 것으로 예상했다.

유니크레디트 투자연구소의 애널리스트들은 지정학적 긴장 완화와 에너지 가격 하락으로 국채 전망이 개선됐다고 평가했다. 다만 중앙은행들의 신중한 기조가 금리의 큰 폭 하락을 막을 가능성이 크다고 지적했다. 이들은 미국 10년물 국채 금리가 향후 분기 동안 4.5% 내외, 10년물 독일 분트 금리는 3% 부근에서 거래될 것으로 예상했다. 금리 인상 기대가 과도하게 반영된 만큼 단기 미국 국채 금리는 하락할 여지가 있지만, 장기물은 재정 리스크에 더 노출돼 있다고 분석했다.

유니크레디트 투자연구소는 유로존 국채가 미국 국채보다 더 매력적이라고 평가했다. 미국의 재정 리스크 노출도가 더 크다는 이유에서다. 이들은 10년물 이탈리아 BTP-독일 분트 금리 스프레드가 수요일 종가 기준 78bp에서 약 70bp 수준에서 움직일 것으로 전망했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.