지리차, 해외 판매 158% 급증 속 과잉 공장 폐쇄

지리차 이서푸 회장, 중복 공장 폐쇄하고 "One Geely" 전략 아래 브랜드 통합… 중국 가격전쟁에서 탈피, 해외 판매 158% 급증 속 글로벌 시장 공략.

지리차 이서푸 회장이 그룹 브랜드 제국 전역의 중복 공장을 폐쇄, 합병 또는 매각하고 자원을 상장 플랫폼으로 재배치한다. 이는 중국의 과잉생산 위기가 업계 최초의 대규모 구조조정을 강제한 데 따른 결정이다.

"지리차는 수직통합형 자동차 그룹에 우수 자원을 집중함으로써 건전한 기업 발전을 이루겠다는 확고한 의지를 가지고 있습니다,"라고 이 회장은 금요일 충칭 모터쇼의 영상 연설에서 밝혔다. "이를 통해 우리는 지리를 시스템 개발, 기업 지배구조 및 글로벌 경쟁력에서 강점을 가진 강력하고 큰 자동차 제조사로 탈바꿈시킬 것입니다."

이번 구조조정은 2025년에 302만대(39% 증가)를 생산하고, 사상 최대 매출 3452억 위안(480억 달러)과 순이익 168억 5000만 위안을 기록한 그룹을 대상으로 한다. 그러나 중국 자동차 산업의 설비 가동률은 약 49.5%에 불과해, 업계가 판매량의 거의 두 배에 달하는 차량을 생산하고 있음을 의미한다. 지리의 브랜드 포트폴리오인 지커(ZEEKR), 링크앤코(Lynk & Co), 갤럭시(Galaxy)와 모회사 저장지리홀딩그룹의 볼보자동차 및 메르세데스-벤츠 지분은 중복된 연구개발(R&D), 공급망 및 판매 채널을 초래했으며, 이를 이 회장이 이제 통합하려 한다.

이번 조치는 지리를 합리화가 확장이 아닌 다음 단계를 정의한다는 점을 공개적으로 인정한 최초의 주요 중국 자동차 제조사로 자리매김하게 한다. 해외 판매가 2026년 첫 5개월 동안 전년 동기 대비 158% 급증한 37만 1354대(전체 인도의 거의 3분의 1)를 기록하면서, 회사는 국내 공장 폐쇄와 볼보의 유럽 및 미국 공장과의 자산 공유가 국내 이익률 압박과 서방 관세 장벽을 모두 우회할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

통합은 이미 시작됐다. 프리미엄 전기차 브랜드 지커는 지난 12월 지리차와의 합병을 완료하고 뉴욕증권거래소에서 상장폐지되며 완전 자회사가 되었다. 이에 앞서 지커는 자매 브랜드 링크앤코의 지분 51%를 인수해 지커의 첫 모델과 플랫폼 아키텍처를 공유했던 브랜드를 흡수했다. 통합 법인은 R&D 비용 1020%, 조달 비용 58%, 행정 지원 비용 최대 20% 절감을 예상하고 있다.

해외 확장이 방향 전환을 주도

국제적 확장이 가장 두드러진 성장 스토리다. 현재 35개국에서 판매 중인 1만 5300달러 전기 SUV 지리 EX5는 수출 전략을 잘 보여준다. 지난 11월 지리와 모회사는 르노그룹의 브라질 사업 지분 26.4%를 인수해 남미 현지 조립 인프라를 확보했다. 또한 캐나다에도 진출해 중국 전기차에 대한 관세 인하로 새로운 시장을 열었다.

중국산 전기차에 대한 유럽연합 관세와 미국 수입 관세를 우회하기 위해 지리는 스웨덴, 벨기에, 슬로바키아, 사우스캐롤라이나에 있는 볼보의 기존 조립 공장을 활용해 지커 및 링크앤코 차량을 생산할 계획이다. 이 전략은 새 공장을 짓는 대신 활용도가 낮은 서방의 생산 능력을 재활용하는 것으로, 업계의 10년에 걸친 확장 팽창 국면을 정면으로 뒤집는 것이다.

승계와 장기적 시각

냉장고 부품 회사에서 중국에서 가장 국제적으로 연결된 자동차 제조사로 지리를 키워낸 이 회장은 또한 공식적인 승계 계획을 그리고 있음을 시사했다. 그는 이번 구조조정 발표를 통해 차량 개발 주기를 단축하는 경쟁사들을 비판하면서 "자동차 제품은 인간의 생명과 안전에 관한 문제"라며 "될 대로 되는 식" 철학으로 차량을 생산해서는 안 된다고 경고했다.

막대한 자금을 신규 인프라에 쏟아붓는 대신, 지리는 신규 국내 공장에 대한 자본 지출을 전면 중단하고 있다. 목표는 자산 공유를 통해 글로벌 공장 가동률을 3~5% 끌어올리는 것인데, 이는 달성될 경우 고정 비용이 가혹하고 유휴 조립 라인이 감가상각과 유지보수를 통해 현금을 소진하는 업계에서 의미 있게 이익률을 개선할 수 있는 적정 목표다.

지리의 H주는 올해 10.1% 상승해 금요일 홍콩달러 19.15원에 마감했다. HSBC는 프리미엄 브랜드와 수출 탄력성을 근거로 해당 주식에 대한 매수 의견을 유지했다.

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