Franklin Resources, Western Asset SEC 조사에 1억 달러 합의금 지불

Western Asset Management가 거래 할당 관행에 대한 SEC 조사를 해결하기 위해 1억 달러를 지불하는 데 합의하면서, Franklin Resources의 해당 자회사에서 1,500억 달러 이상의 고객 자금 이탈을 초래했던 법적 리스크가 제거됐다.

6월 4일 발표된 이번 합의는 캘리포니아주 패서디나에 본사를 둔 이 채권 운용사가 전 공동 최고투자책임자(CIO)인 Kenneth Leech가 6억 달러 규모의 체리피킹(유리한 거래만 선별 배정) 계획을 통해 수익성 높은 거래를 선호 포트폴리오에 돌리지 못하도록 적절히 감독하지 못했다는 혐의를 해결한다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 민사 벌금을 피해 투자자들을 위한 페어 펀드에 배정할 예정이다.

SEC는 명령에서 "Western Asset의 감독 실패로 Leech의 부적절한 거래 할당이 거의 3년간 지속됐으며, 이로 인해 성과가 낮은 거래를 받은 클라이언트 포트폴리오가 불이익을 입었다"고 밝혔다. 회사는 해당 조사 결과를 인정하지도 부인하지도 않았다.

법무부는 별도로 Western Asset에 대한 형사 수사를 별다른 조치 없이 종결했다고 회사가 규제 서류에서 밝혔다. 71세의 Leech는 맨해튼에서 6월 15일 시작 예정인 사기 혐의 4건과 허위 진술 혐의 1건에 대한 형사 재판을 앞두고 있으며, 그는 무죄를 주장했다.

Western Asset의 운용자산(AUM)은 3월 31일 기준 2,289억 달러로, 조사가 처음 공개된 2024년 6월의 3,811억 달러 대비 40% 감소했다. Leech가 운용에 참여했던 Western Asset Core Plus Bond 펀드는 2014년 이후 대체로 시장을 크게 앞질렀으나 2022년과 2024년에는 동기 펀드 중 95% 이상에 뒤처진 것으로 모닝스타 데이터가 나타냈다.

캘리포니아주 샌머테이오에 본사를 둔 Franklin Resources의 3월 말 기준 운용자산은 1조 6,800억 달러였다. 회사는 Western Asset이 장기 소송을 피하기 위해 '비즈니스 결정'으로 합의에 동의했으며, 이번 합의로 SEC와 법무부의 조사가 모두 종결됐다고 밝혔다.

채권 거물을 뒤흔든 스캔들

이번 조사는 Leech가 첫날 좋은 성과를 낸 미국 국채 파생상품 거래를 자신의 '최선의 아이디어'를 반영한다고 설명한 '매크로 기회' 전략 포트폴리오에 할당한 혐의에 초점이 맞춰졌다. 성과가 저조한 거래는 '코어' 및 '코어 플러스' 전략 포트폴리오로 배정됐다.

검찰은 Leech가 러시아의 2022년 우크라이나 침공 이후 러시아 채권에서 손실을 입은 매크로 기회 포트폴리오와 2023년 스위스 은행이 붕괴됐을 때 크레디트 스위스 채권에서 손실을 본 포트폴리오를 지원하는 데 특히 집중했다고 밝혔다. 당국에 따르면 이 계획은 2021년 1월부터 2023년 10월까지 진행됐다.

이번 합의금은 도널드 트럼프 대통령 두 번째 임기 동안 발표된 SEC 집행 조치 중 가장 큰 규모에 속한다. Franklin Resources 입장에서 이번 해결은 주가에 부담을 줬던 상당한 법적 리스크를 제거했다. BEN 주식은 6월 4일 합의 임박 소식에 6% 상승하며 52주 신고가인 32.47달러를 기록했다.

향후 과제

연방 조사가 종결됨에 따라 Western Asset은 고객 신뢰 회복과 자금 이탈 중단이라는 과제에 직면했다. 조사 공개 이후 1,500억 달러 이상 감소한 회사의 운용자산 규모는 평판 손상의 심각성을 보여준다. 회사의 내부 통제에 대한 추가적인 폭로가 나올 수 있는 Leech의 형사 재판은 단기적 리스크로 남아 있다.

Franklin Resources에게 1억 달러의 벌금은 158억 달러의 시가총액 대비 실질적이지만 관리 가능한 비용이다. 이번 해결을 통해 모회사는 Western Asset의 사업을 안정화하고 불확실성 속에서 신규 위탁을 중단했던 기관 고객을 유지하는 데 집중할 수 있게 됐다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성됐으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.