연준 의사록서 매파적 성향 노출... 당국자 4명 금리 결정에 반대

4월 28~29일 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에 따르면 연준은 지속적인 인플레이션과 커지는 내부 분열 속에서 올해 금리 인하에 대한 시장의 기대를 강하게 억제하고 있는 것으로 나타났다. 이러한 매파적 기조로 인해 연준 정책의 가늠자인 2년물 국채 수익률은 15개월 만에 최고치인 4.10%를 돌파했다.

도이치뱅크 분석가들은 의사록 발표 전 보고서에서 "수요일의 의사록은 견조한 4월 고용 보고서와 지난주의 높은 인플레이션 수치를 고려할 때 다소 시의성이 떨어질 수 있지만, 더 중립적인 포워드 가이던스를 옹호하는 그룹의 규모 변화를 벤치마킹하는 데 유용할 것"이라고 썼다. 의사록은 이러한 변화를 확인해주었으며, 많은 정책 입안자들은 완화 편향을 시사하는 문구를 삭제하는 것을 선호한다고 밝혔다.

FOMC는 지난달 정책 금리를 3.50%~3.75%로 동결했으나, 이번 결정에는 4명의 반대 의견이 나왔다. 이는 단일 회의 기준으로 1992년 이후 가장 많은 반대 표다. 분열은 한 방향이 아니었다. 한 명의 위원은 금리 인하에 투표한 반면, 다른 세 명은 미래의 완화 가능성을 암시하는 문구를 계속 포함하는 것에 반대하며 세를 불리고 있는 매파 진영의 존재를 알렸다.

이러한 심화된 갈등은 이번 금요일 취임하여 6월 16~17일 첫 회의를 주재할 케빈 워시(Kevin Warsh) 차기 연준 의장에게 과제가 될 전망이다. 4월 회의 참석자 대다수는 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 지속적으로 상회할 경우 금리 인상이 정당화될 수 있다는 데 동의했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 공개적으로 요구해 온 대폭적인 금리 인하와 정면으로 배치되는 결과다.

인플레이션 및 지정학적 리스크

매파적 전환의 주요 원인은 지속적인 물가 압력과 지정학적 불확실성이다. 당국자들은 인플레이션이 목표치를 훨씬 상회하고 있다는 점을 지적하며, 미국과 이스라엘이 주도하는 대이란 전쟁이 경제 전반에 걸쳐 고물가를 고착화할 수 있다는 우려를 표명했다. 이 갈등은 이미 유가를 50% 이상 상승시키는 데 기여했으며, 최근 소비자 및 도매 물가 데이터는 인플레이션이 에너지 부문을 넘어 확산되고 있음을 보여준다.

일부 참석자들은 갈등의 신속한 해결이 올해 말 금리 인하를 합리화할 수 있다고 언급했으나, 다른 이들은 높은 에너지 가격과 새로운 관세 장벽이 인플레이션 문제를 악화시킬 수 있다는 깊은 우려를 나타냈다.

시장 기대치의 변화

이번 의사록은 지난 한 달 동안 금리 시장에서 일어난 급격한 재평가를 더욱 공고히 했다. 4월 회의 이후 강한 고용 및 인플레이션 데이터로 인해 투자자들은 2026년 금리 인하에 대한 베팅을 철회했다. 로이터 설문조사에 따르면 12월까지 금리 인하를 예상하는 경제학자는 한 달 전 3분의 2에서 현재 절반 미만으로 줄어들었다. 소수의 응답자는 이제 올해 최소 한 차례의 금리 인상을 예상하고 있으며, 이는 연준 의사록에서도 명시적으로 가능성을 인정한 시나리오다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.