유럽 유틸리티 업종 상승, 그리드 개조로 재생에너지 50% 목표 추진

유럽 유틸리티 기업들이 노후화된 그리드 인프라를 업그레이드하고 있다. 재생에너지 발전 용량이 현재 EU 전력의 거의 절반을 차지하면서 네트워크 투자 수요가 증가하고 있기 때문이다.

"간헐적인 재생에너지 공급을 흡수하는 데 필요한 그리드 투자 규모는 상당하다"고 Barron's의 애널리스트들은 5월 27일 보고서에서 밝혔다. 이 매체는 이러한 전환의 수혜를 입을 4개의 유틸리티 주식을 선정했다.

보고서에 따르면 재생에너지원은 현재 유럽연합 전력의 거의 절반을 공급하고 있다. 이러한 변화는 원래 중앙집중형 화석연료 발전소를 위해 설계된 송전 및 배전 네트워크에 대대적인 업그레이드를 필요로 한다. EU 전역의 그리드 운영사들은 수십 년에 걸쳐 구축된 인프라를 대상으로 한 자본지출 프로그램을 확대하며 대응하고 있다.

이러한 투자 사이클은 데이터센터의 전력 수요 증가와 맞물려 있다. 데이터센터는 유럽 유틸리티와 청정에너지 계약을 체결하려 하고 있다. 재생에너지 관련 하이퍼스케일러 계약은 그리드 용량과 재생에너지 개발 파이프라인을 보유한 유틸리티에 장기적인 수익원을 창출해 주고 있다. 규제를 받는 네트워크 사업을 보유한 기업들은 인프라 지출에 대한 보장된 수익률을 누릴 수 있다.

규제 지원 가속화

그리드 현대화 노력은 2030년까지 최종 소비에서 재생에너지 비중 42.5% 달성 목표 등 EU의 광범위한 에너지 목표를 뒷받침한다. 여러 회원국의 국가 규제 기관들은 송전 프로젝트에 대한 인허가를 가속화하고 그리드 연결 백로그를 줄이기 위한 조치를 취했다. 독일, 프랑스, 스페인은 모두 신규 송전선로에 대한 승인 일정을 단축하는 방안을 도입했다.

영국에서는 에너지 가격 상한선이 7월에 13% 인상되어 2년 만에 최고치를 기록할 것이라고 규제 기관 Ofgem이 밝혔다. 이는 글로벌 시장 변동성과 연계된 높은 도매 가스 비용을 반영한 것이다. 이번 인상은 고정 요금제에 가입하지 않은 약 2,200만 가구에 영향을 미치는 기본 요금제에 적용된다. 이번 상한선 조정은 에너지 전환이 가속화됨에 따라 유럽 에너지 시스템에 가해지는 광범위한 압력을 부각시킨다.

투자자 시사점

투자자들에게 핵심적인 차별화 요소는 어떤 유틸리티가 대규모 그리드 프로그램을 실행할 수 있는 규제 지원과 대차대조표 역량을 갖추고 있느냐는 점이라고 Barron's 분석은 지적했다. 유럽위원회는 2026년 중반에 그리드 인프라에 대한 실행 계획을 발표할 예정이며, 이는 자금 조달 및 인허가 개혁에 대한 추가적인 명확성을 제공할 수 있다. 강력한 규제 네트워크 노출도와 재생에너지 개발 파이프라인을 보유한 유틸리티가 다년간의 투자 사이클에서 가장 큰 수혜를 입을 것으로 보인다.

업종 전망은 단기적인 역풍과 대조를 이룬다. Centrica, SSE, National Grid를 포함한 영국 상장 유틸리티 기업들은 5월 27일 채권 수익률 하락과 유가 하락으로 인해 하락했다. 이는 광범위한 시장 순환을 반영한 것이다. 그러나 그리드 현대화와 데이터센터 전기화로 인한 구조적 수요 스토리는 중기적으로 여전히 유효하다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않는다.