이더리움 거래소 보유량, 10년 최저치 기록…공급 압박 심화

거래소에서 거래 가능한 이더리움 공급량이 10년 만에 최저 수준으로 떨어지며 공급 쇼크 가능성이 커지고 있다.

이더리움 거래소 보유량이 10년 만에 최저치로 하락했다. 투자자들이 토큰을 자체 보관(self-custody) 및 스테이킹으로 옮기면서 가용 공급량이 줄어든 것이다.

분석 업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 6월 16일 보고서에서 "중앙화된 거래소에서 거래 가능한 ETH 물량이 2016년 이후 볼 수 없었던 수준으로 떨어졌다"며 "이는 보유자들이 ETH를 관리하는 방식에 구조적 변화가 일어나고 있음을 시사한다"고 밝혔다.

코인게코(CoinGecko)에 따르면 ETH는 6월 16일 09:00 UTC 기준 1,664.00달러에 거래되며 24시간 전 대비 0.8%, 전년 동기 대비 31% 하락했다. 이 토큰의 시가총액은 2,117억 달러로 비트코인에 이어 두 번째로 큰 암호화폐 자리다. 52주 범위는 2025년 8월의 고점 4,954.00달러에서 이달 초 저점 1,507.00달러에 이른다. 가격이 하락했음에도 불구하고 거래소 공급량이 줄어들고 있다는 것은 온체인 펀더멘털과 시장 가격 간의 괴리가 커지고 있음을 의미한다.

수요가 현재 수준을 유지하거나 가속화된다면, 축소된 거래소 재고는 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다. 2026년 하반기 예정된 글람스테르담(Glamsterdam) 업그레이드는 이더리움의 처리량과 수수료 수익을 높여 네트워크 활동을 촉진하고 공급 압박을 강화할 것으로 기대된다.

하락장에 베팅한 2억 1,400만 달러

이더리움 최대 기업 보유자인 비트마인 이머전 테크놀로지스(Bitmine Immersion Technologies)는 6월 8일 회사 발표를 통해 약 2억 1,400만 달러(126,971 ETH)를 매수했다. 이는 2026년 최대 주간 매수 규모다. 매수 당시 ETH는 약 1,816.00달러에 거래되며 사상 최고치인 4,954.00달러 대비 63% 하락한 상태였다. 비트마인은 현재 이더리움 유통 공급량의 4.6%를 보유하고 있으며, 5% 달성을 목표로 하고 있다. 회장 톰 리(Tom Lee)는 ETH를 주요 현금 보유 자산으로 삼는 '5%의 연금술' 철학을 강조해 왔다.

공급 역학, 장기 보유자에 유리

이더리움의 공급량은 연간 약 0.2% 증가하고 있지만, 네트워크 활동이 활발해지면 2021년 EIP-1559 업그레이드에서 도입된 토큰 소각 메커니즘을 통해 디플레이션 구간에 진입할 수 있다. 거래소 보유량은 줄어드는 반면 공급량은 서서히 증가한다는 것은, 거래소를 떠난 토큰이 매도되지 않고 장기 보유자와 스테이커들에게 흡수되고 있음을 의미한다. 이더리움 네트워크는 전체 토큰화된 실물자산(RWA) 가치의 약 53%를 호스팅하고 있으며, 이 부문은 2025년 중반 116억 달러에서 318억 달러로 성장했다(rwa.xyz 기준). 또한 1,567억 달러 규모의 스테이블코인 가치를 보유하고 있는데, 이는 전체 스테이블코인 시장(3,151억 달러)의 49.5%에 해당한다.

공급 압박 시나리오는 수요가 유지된다는 전제에 달려 있다. 2026년 상반기 이더리움은 역대 최약세 구간 중 하나를 기록 중이다. 코인글래스(CoinGlass)에 따르면 1분기 29.3%, 2분기 20.4% 하락했다. 이는 이더리움이 2개 분기 연속 하락한 두 번째 사례로, 첫 번째는 2022년이었다. 거래소 보유량 추세가 이어지고 수요가 회복된다면, 2023년 베어마켓 바닥 이후 가장 유리한 랠리 여건이 조성될 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.