이더리움, 네트워크 사용량 사상 최고에도 1,700달러 아래로 하락

이더리움의 네트워크 활동은 1분기 사상 최고치를 기록했지만 토큰 가격은 1년 내 최저치로 떨어졌다.

이더리움은 전년 대비 29% 하락세를 이어가며 1,700달러 아래로 떨어졌다. Token Terminal 보고서에 따르면 네트워크는 1분기 동안 월간 활성 사용자와 거래 처리량 모두 사상 최고치를 기록했다.

"이더리움의 사용량과 재무 성과 간의 괴리가 더욱 두드러지고 있다"고 6월 18일 발간된 Token Terminal의 2026년 1분기 생태계 보고서는 밝혔다. "월간 활성 사용자, 거래 건수 및 처리량 모두 신기록을 달성했지만, 시가총액, 거래 활동 및 수수료 수익은 감소했다."

CoinGecko에 따르면 ETH는 6월 18일 동부시간 기준 오전 9시 19분에 1,749.00달러에 거래되다가 1,700달러 아래로 하락했다. 토큰은 1년 전보다 29% 하락했으며, 2021년 11월 사상 최고치인 4,892.00달러보다 65% 낮은 수준이다. 이더리움의 시가총액은 2,111억 달러를 기록했다.

네트워크의 수수료 수익은 사용량이 확장되는 동안 1분기에 감소했으며, 이는 활동이 Arbitrum 및 Optimism과 같은 레이어-2 확장 솔루션으로 지속적으로 이전되고 있음을 반영한다. 이들 솔루션은 이더리움에서 결제되지만 베이스 레이어에서 발생하는 수수료 수익의 극히 일부만을 생성한다. L2 네트워크는 현재 이더리움 관련 거래량의 대부분을 차지하며, 총 활동이 증가함에도 L1 수수료 수익을 압축하고 있다.

이러한 단절은 더 많은 활동이 L2 네트워크로 이동함에 따라 ETH에 가치가 어떻게 축적되는지에 대한 의문을 제기한다. 사용량 증가에도 수수료 수익이 계속 감소한다면, ETH가 네트워크 활동으로부터 가치를 포착한다는 이론은 재평가가 필요할 수 있다. 다음 촉매제는 올해 후반 출시 예정인 Pectra 업그레이드로, 확장성을 개선하고 L1과 L2 간 수수료 역학을 더욱 변화시킬 수 있다.

CryptoQuant 데이터는 알트코인 매도 압력이 장기간 매수 수요를 초과했으며, 알트코인의 누적 매수-매도량이 새로운 저점을 기록했음을 보여준다. 알트코인은 6월 16일 일일 선물 거래량의 51%를 차지했으며, 비트코인은 28.85%, 이더리움은 20.20%를 기록했다. 이는 신규 현물 자금 유입보다는 알트코인 시장 내 자본 재순환을 나타낸다. CoinGecko에 따르면 비트코인 지배율은 전체 암호화폐 시가총액의 58%로 상승했으며, 이는 광범위한 시장 하락 국면에서 투자자들이 가장 큰 디지털 자산으로 회전했음을 시사한다.

CryptoQuant에 따르면 거래소의 스테이블코인 잔액은 2024년 12월 이후 거의 변동이 없었으며, ERC-20 스테이블코인 거래소 공급 비율은 0.40에서 0.46 사이에서 변동했다. 이는 투입 가능한 자본이 계속 유지되었지만, 자본 투입이 점점 더 선택적으로 이루어지고 있음을 시사한다. 바이낸스는 해당 기간 동안 총 스테이블코인 공급량의 25%~30%를 단독으로 보유했다.

더 넓은 거시경제 환경도 압박을 가중했다. 연방준비제도(Fed)는 6월 17일 금리를 3.50%~3.75%로 유지하고 인플레이션 전망을 상향 조정했으며, 이에 따라 금리 인하에 대한 기대가 더욱 늦춰졌다. 역사적으로 높은 금리는 암호화폐를 포함한 위험 자산에 부담으로 작용했다. 비트코인은 결정 이후 2.2% 하락해 약 64,100달러를 기록했으며, 금과 은도 하락했다.

ETH/BTC 비율은 다년간 최저치로 하락하며, 현재 사이클에서 비트코인 대비 이더리움의 상대적 저조 성과를 반영하고 있다. 일부 분석가들은 Pectra 업그레이드를 추세를 반전시킬 잠재적 촉매제로 지목하지만, 일정은 여전히 불확실하다. 이더리움 개발자들은 업그레이드가 2026년 4분기에 메인넷에 배포될 수 있다고 밝혔다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.