Ethena, 코인베이스에 USDe 볼트 출시…1억 사용자 대상

Ethena의 USDe 합성 달러가 이제 코인베이스에서 고수익 볼트를 구동하며, DeFi 수익률을 거래소 사용자 기반으로 연결한다.

Ethena는 6월 11일 코인베이스에 USDe 합성 달러 스테이블코인을 기반으로 한 고수익 볼트(High Yield Vault)를 출시했다. 이를 통해 거래소 사용자들은 중앙화된 게이트웨이를 통해 DeFi에서 창출된 수익에 접근할 수 있게 됐다.

"Ethena의 코인베이스 통합은 암호화폐 저축의 판도를 바꿀 수 있으며, 더 높은 수익률을 제공하는 동시에 투자자에게 새로운 위험을 도입할 수 있습니다"라고 회사 측은 밝혔다.

이 볼트는 USDe를 사용한다. USDe는 현물 암호화폐 포지션과 숏 무기한 선물(perpetual futures)을 결합한 델타 중립 헤징 전략을 통해 페그를 유지하는 합성 달러다. 서클(Circle)의 USDC나 테더(USDT)의 USDT와 같이 법정화폐 준비금에 의존하는 전통적인 스테이블코인과 달리, USDe는 두 가지 원천에서 수익을 창출한다: 기초 이더리움 담보에 대한 스테이킹 수익과 방향성 노출을 헤지하는 데 사용된 무기한 선물 포지션의 자금 조달 비용(funding payments)이다. 이러한 구조 덕분에 USDe는 법정화폐 기반 스테이블코인보다 높은 수익률을 제공할 수 있지만, 추가적인 복잡성과 스마트 컨트랙트 리스크를 수반한다.

코인베이스에 상장됨으로써 Ethena는 미국에서 가장 큰 소매 및 기관 암호화폐 사용자 기반 중 하나에 접근할 수 있게 됐다. 이번 통합은 USDe에 대한 상당한 수요를 창출하고 프로토콜의 총예치금(TVL)을 증가시킬 수 있다. TVL은 historically 시장 상황과 다른 DeFi 기회 대비 USDe 수익률의 매력도에 따라 변동해 왔다. 코인베이스 사용자에게 이 볼트는 지갑을 관리하거나, 자산을 브리징하거나, 프로토콜과 직접 상호작용할 필요 없이 DeFi 수익률에 접근할 수 있는 친숙한 인터페이스를 제공한다.

이번 출시는 중앙화된 거래소 플랫폼과 DeFi 수익 상품 간의 융합이 가속화되고 있음을 보여준다. 이는 전통 금융 사용자들이 암호화폐 기반 상품을 통해 더 높은 수익률을 추구함에 따라 더욱 빨라질 수 있는 트렌드다. 또한 이는 새로운 위험도 수반하는데, 볼트의 수익률은 Ethena의 헤징 메커니즘의 지속적인 정상 작동과 USDe 페그의 안정성에 달려 있다. 헤징 전략에 차질이 생기거나, 급격한 시장 변동으로 자금 조달 비율에 이상이 발생하거나, 스마트 컨트랙트가 해킹될 경우 볼트의 성과와 사용자 예치금에 영향을 미칠 수 있다.

이번 조치는 코인베이스가 현물 거래를 넘어 제품군을 확장해 온 흐름의 일환이다. 같은 날 거래소는 AI 시스템이 암호화폐를 거래하고 포트폴리오를 관리할 수 있게 해주는 도구인 'Coinbase for Agents'와 SEC 및 CFTC에 등록된 앱 내 금융 어드바이저로 AI 기반 추천을 제공하는 'Coinbase Advisor'도 함께 출시했다. 이러한 출시는 코인베이스가 단순한 거래소를 넘어 종합 금융 서비스 플랫폼으로 자리매김하려는 전략을 반영하며, 전통적인 증권사와 다른 암호화폐 거래소 모두와 경쟁하고 있다.

Ethena에게 코인베이스 상장은 USDe의 영향력을 의미 있게 확장할 수 있는 주요 유통 채널을 의미한다. 이 볼트를 통해 사용자는 코인베이스 플랫폼을 떠나지 않고도 USDe 보유 자산에 대한 수익을 얻을 수 있어, 지갑이나 dApp을 통해 DeFi 프로토콜과 직접 상호작용하는 데 익숙하지 않은 소매 투자자들의 진입 장벽을 낮춰준다. 이러한 접근성은 자체 보관(self-custody) 솔루션 사용을 주저해 온 사용자층의 채택을 촉진할 수 있다.

광범위한 DeFi 섹터는 성장 전략의 일환으로 중앙화된 플랫폼과의 통합을 추진해 왔다. 사용자가 이미 자산을 보유하고 있는 곳에서 서비스를 제공함으로써, Ethena와 같은 프로토콜은 기존 DeFi 사용자층을 넘어 더 큰 거래소 고객 풀로 확장할 수 있다. 이번 통합은 합성 달러 섹터 전반에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 규제된 거래소 게이트웨이를 통해 DeFi 수익 상품이 주류 대중에게 도달할 수 있는 실행 가능한 경로를 입증했다. 이더리움과 솔라나 기반 프로젝트를 포함한 합성 달러 분야의 경쟁사들도 이 분야가 성숙해짐에 따라 시장 점유율을 확보하기 위해 유사한 유통 파트너십을 추구할 가능성이 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.