에퀴노르, 이란 전쟁으로 현금흐름 증가…자사주 매입 30억 달러로 두 배 확대

에퀴노르는 이란 분쟁으로 원유·가스 수익이 상승함에 따라 자사주 매입 계획을 두 배로 늘려 올해 30억 달러를 주주에게 환원할 예정이다.

노르웨이 국영 에퀴노르 ASA는 2026년 자사주 매입 프로그램을 30억 달러로 두 배 확대하고, 2030년까지 원유 및 가스 생산량을 하루 15만 배럴(석유환산, boe) 늘리겠다는 계획을 발표했다. 이는 중동 전쟁으로 촉발된 높은 에너지 가격에 힘입은 결정이다.

"수요는 계속 증가하고 있으며, 에퀴노르는 안정적인 에너지를 공급할 독보적인 위치에 있다"고 에퀴노르 ASA의 사장 겸 최고경영자(CEO) 안데르스 오페달은 말했다. "우리는 더 많은 에너지를 공급하고, 현금흐름을 키우며, 2030년까지 우수한 수익률을 제공할 것이다."

지분 과반을 국가가 보유한 이 회사는 올해 자사주 매입에 30억 달러를 투입할 계획이다. 이는 미·이스라엘의 이란 공격으로 원유 가격이 상승하기 전인 2월에 예상했던 15억 달러에서 증가한 수치다. 에퀴노르는 또한 분기 현금 배당금을 주당 연간 5% 이상 늘리고, 2027년부터는 연간 20억40억 달러 규모의 자사주 매입을 목표로 하고 있다. 이는 원유 가격이 배럴당 6080달러, 유럽 가스 가격이 100만 BTU당 7~11달러라는 조건에 따라 달라질 수 있다.

이번 전략 업데이트는 유럽 최대 시가총액 기반 석유·가스 생산업체가 에너지 전환이 가속화되는 상황에서도 화석연료 투자에 더욱 집중하고 있음을 시사한다. 전기화 및 인공지능(AI) 구축으로 인한 전력 수요 증가로 원유와 가스 수요가 더 오랫동안 높게 유지될 것이라는 판단에서다.

에퀴노르는 2030년까지 총 생산량을 하루 230만 boe로 늘릴 것으로 예상하며, 자본지출의 약 60%를 노르웨이 대륙붕(NCS) 추가 개발에 할당할 계획이다. 회사는 2030년 NCS 생산량을 하루 135만 boe, 2035년에는 하루 130만 boe로 전망했으며, 이는 기존 가이던스 대비 10만 boe 증가한 수치다.

해외 원유·가스 생산량은 약 30% 증가해 하루 약 95만 boe에 달할 것으로 예상되며, 2030년까지 약 90억 달러의 영업 현금흐름을 창출할 것이라고 회사 측은 밝혔다. 에퀴노르는 2026년부터 2030년까지 해외 포트폴리오가 자본지출 및 리스 지불 후 약 200억 달러의 잉여 현금흐름을 제공할 것으로 기대하고 있다.

생산 목표 및 자본 배분

에퀴노르는 자본지출의 약 30%를 미국, 브라질, 앙골라, 영국, 캐나다 등 국제 탐사 및 생산에 할당할 계획이다. 회사는 2035년까지 연간 6~8개의 신규 타백(기존 시설 연결) 프로젝트를 개발하는 것을 목표로 하며, 손익분기 가격은 배럴당 35달러 미만, 투자 회수 기간은 2.5년 미만으로 설정했다.

또한 경쟁력 있는 전력 사업을 구축 중이며, 2030년까지 생산량을 4배 늘려 20테라와트시(TWh) 이상으로 확대하고, 자본지출의 약 10%를 이 부문에 할당할 예정이다. 에퀴노르는 2027년부터 전력 사업의 유기적 투자를 영업 현금흐름으로 충당할 수 있을 것으로 예상하며, 명목 자기자본수익률은 10% 이상으로 보고 있다.

주주 환원 프레임워크

에퀴노르의 강화된 자본 배분 계획은 상장 기업으로서 25년간 거의 1,800%의 총 주주 수익률을 기록한 데 이어 나온 것이다. 2026년 자사주 매입 확대분은 3차와 4차 트랜치에 균등하게 분배되며, 별도의 이사회 승인을 받아야 한다.

이번 환원 확대 결정은 최근 ARC 인수 진행으로 30억 달러 규모의 자사주 매입을 중단한 셸(Shell Plc)과 대비된다. 이는 유럽 주요 에너지 기업들 간의 상이한 자본 배분 전략을 부각시킨다.

본 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.