핵심 요약
유럽중앙은행(ECB)은 유로화 기반 스테이블코인에 대한 규제 완화 제안을 거부하며, 이러한 조치가 은행을 불안정하게 만들고 통화 정책을 약화시킬 수 있다고 EU 재무장관들에게 경고했습니다. 이번 반대는 키프로스에서 열린 회의에서 나왔으며, 유로화 기반 토큰이 전 세계 공급량의 0.3%에 불과한 시장 부문에 대한 중앙은행의 신중한 입장을 재확인했습니다.
크리스틴 라가르드 ECB 총재는 회의 보고서에 따르면 "스테이블코인 발행은 구매자의 자금을 발행자의 계좌로 이체함으로써 은행 예금을 덜 안정적으로 만든다"고 말했습니다. 라가르드는 금융 안정성 위험과 통화 정책 파급력 약화 등의 기회비용이 민간 디지털 화폐 시장을 확장함으로써 얻을 수 있는 잠재적 이익보다 크다고 주장했습니다.
이번 논의는 브뤼겔(Bruegel) 씽크탱크의 보고서에서 시작되었습니다. 이 보고서는 스테이블코인 업체들이 달러 기반 경쟁사들과 경쟁할 수 있도록 유동성 요건을 완화하고 ECB 자금 조달에 대한 접근권을 제공할 것을 제안했습니다. 2024년 글로벌 스테이블코인 시장은 3,000억 달러에 달했지만, 최대 유로 스테이블코인인 서클(Circle)의 EURC는 글로벌 순위에서 한참 뒤처진 20위에 머물러 있습니다. EU의 가상자산 규제(MiCA) 프레임워크는 2025년에 통과된 미국의 GENIUS 법보다 더 엄격한 예비비 규칙을 적용합니다.
쟁점은 성장하는 디지털 자산 경제에서 유로화의 미래입니다. 브뤼겔 경제학자들은 EU의 엄격한 규칙이 '디지털 달러화'를 가속화할 위험이 있다고 경고했지만, ECB 관계자들은 설득되지 않은 것으로 보입니다. 대신 라가르드 총재는 중앙은행 자금에 기반한 토큰화된 금융 인프라와 2029년 출시를 목표로 하는 디지털 유로를 블록의 바람직한 경로로 지목했습니다.
니코시아에서 열린 비공식 회의에서 중앙은행 총재들은 현재 규제 대상 은행에만 허용된 '최종 대부자' 역할을 스테이블코인 업체에 제공하는 방안에 강력히 반대했습니다. 일부 위원들은 잠재적인 뱅크런으로부터 보호하기 위해 유럽 영토 내의 모든 스테이블코인 환매를 제한할 것을 촉구한 것으로 알려졌으며, 이는 글로벌 시장을 더욱 파편화할 조치입니다.
이러한 저항은 규제된 달러 기반 토큰을 활용해 달러의 글로벌 영향력을 강화하려는 미국 GENIUS 법과의 명확한 정책 차이를 드러냅니다. 반면 ECB의 로드맵은 도매 결제를 위한 유로시스템의 Pontes와 상호 운용 가능한 토큰화 금융을 위한 Appia 로드맵과 같은 프로젝트에 우선순위를 두어 혁신을 전통적인 화폐 체계 내에 유지하려 합니다. 37개 유럽 은행 컨소시엄인 Qivalis 프로젝트가 올해 MiCA 준수 유로 스테이블코인을 출시할 계획이지만, ECB의 입장을 고려할 때 상당한 규모를 확보하기까지 험난한 경로가 예상됩니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
