다우 52,000선 돌파…연준 공포 속 주식과 비트코인 엇갈린 행보

월가의 사상 최고 행진과 비트코인 하락은 연준의 매파적 전환이 시장을 어떻게 재편할지에 대한 상반된 투자자 베팅을 반영한다.

다우존스 산업평균지수가 월요일 사상 처음으로 52,000선 위에서 마감한 반면, 비트코인은 케빈 워시 연준 의장 체제에서 더 매파적인 연준을 가격에 반영하며 하락했다.

"50bp(베이시스포인트) 금리 인하에서 50bp 금리 인상으로의 전환은 금리 전망의 완전한 재평가를 의미한다"고 CME 그룹의 수석 이코노미스트 에릭 놀런드는 말했다. "근원 인플레이션 상승은 투기적 자산에 약세 요인이다."

다우의 52,000선 사상 최고 마감은 주식 시장의 강력한 상반기를 마무리했으며, 선물 시장에서 화요일 장전 거래에서 소폭 상승하며 시장 참가자들은 해당 기간을 마감할 준비를 하고 있다. 비트코인의 하락은 이와 대조를 이루며, 긴축 통화 정책이 위험 자산에 대한 유동성을 줄일 것이라는 기대 속에 가장 큰 암호화폐가 하락했다. CME 그룹 조사에 따르면 근원 PCE 인플레이션은 최근 몇 달간 2.8%에서 3.3%로 상승했으며, 연방기금 금리 선물은 이제 향후 2년간 금리 인하가 아닌 금리 인상을 가격에 반영하고 있다.

이러한 엇갈림은 하반기 포트폴리오 배분에 중요한 시사점을 준다. 주식 랠리가 지속된다면 지속적인 경제 성장이 근원 인플레이션을 연준의 목표치 2% 이상으로 유지시켜 매파적 기조를 연장할 수 있다. 그러나 급격한 주식 조정은 연준이 방향을 전환하게 만들 수 있으며, 이는 비트코인과 기타 투기적 자산에 대한 수요를 다시 불붙일 가능성이 있다.

연준의 매파적 전환, 시장을 재편하다

주식과 암호화폐 간의 괴리는 1월 말 케빈 워시가 연준 의장으로 지명된 이후 확대됐다. 양적완화에 반대하며 2011년 FOMC에서 사임했던 워시 의장은 6월 중순 첫 FOMC 회의를 주재했으며, 연준은 공식적으로 완화 기조를 제거했다. 금리 기대치의 변화는 극적이었다: 연방기금 금리 선물은 2년간 50bp 인하에서 50bp 인상으로 전환했다.

이러한 재평가는 미국에만 국한되지 않는다. CME 그룹 데이터에 따르면 일본은행, 유럽중앙은행, 호주중앙은행, 노르웨이중앙은행은 모두 2026년에 금리를 인상했다. 중국을 제외한 대부분의 선진국에서 근원 인플레이션은 목표치를 상회하며, 이는 글로벌 동조화된 긴축 사이클을 만들어 전 세계적으로 투기적 자산을 압박하고 있다. 일본 국채 수익률은 급등하고 있으며, 프랑스, 독일, 영국, 호주, 캐나다의 국채 수익률도 특히 장기물을 중심으로 급격히 상승했다.

금리 기대에 취약한 비트코인

비트코인의 하락은 유동성 상황에 대한 민감성을 반영한다. 암호화폐는 2025년과 2026년 초까지 투자자들이 인플레이션과 중앙은행 독립성 우려에 대한 헤지 수단으로 활용하면서 랠리를 펼쳤다. 그러나 매파적 전환이 이러한 내러티브를 역전시켰다. 또 다른 인플레이션 민감 자산인 금도 1월 말 고점에서 급락하며, 매도세가 암호화폐를 넘어 더 넓은 투기적 포지셔닝으로 확산되고 있음을 시사한다.

미국 재무부의 단기 국채 발행 전환은 장기 금리를 일시적으로 억제했지만, 4.3%의 실업률에도 불구하고 GDP 대비 5~6%에 달하는 구조적 재정 적자는 채권과 위험 자산 모두에 장기적 위험 요소로 남아 있다. CME 그룹 조사에 따르면 미국 및 글로벌 대규모 재정 적자의 지속은 결국 국채 수익률을 상당폭 끌어올릴 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않는다.