달러, 연준 매파적 동결에 1년래 최고치 급등…금리 인상 베팅 부활

연준은 수요일 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했지만, 업데이트된 점도표(dot plot)에서는 위원들의 연말 금리 전망 중간값이 3월의 3.4%에서 3.8%로 상향 조정됐다. 이는 연말까지 최소 한 차례의 0.25%포인트 금리 인상을 시사한다.

"연준은 금리를 동결했지만, 훨씬 더 매파적인 점도표로 분위기를 망쳤습니다."라고 카슨그룹의 수석 매크로 전략가 소누 바르게세는 말했다. "높은 인플레이션을 고려하면 이해할 수 있는 움직임이지만, 위원회 내부는 만장일치와 거리가 멉니다. 올해 금리 인상을 예상하는 위원은 절반 정도에 불과합니다."

달러 인덱스는 1년여 만에 최고 종가를 기록할 전망이며, 상승세를 이어가 달러/루피 환율을 94.66으로 밀어 올리고 커피와 설탕 등 원자재 가격에 하방 압력을 가했다. 2년물 국채 수익률은 4.22%로 뛰어올랐고, S&P 500은 1.21%, 다우존스산업평균지수는 507포인트(0.98%), 나스닥 종합지수는 1.34% 각각 하락했다. 아시아 시장에서는 일본 닛케이 225 지수가 사상 처음으로 71,000선을 돌파하며 하락 흐름을 거스르는 모습을 보였다.

금리 전망의 변화는 신흥국 통화가 이미 압박을 받고 있고 원자재 의존 경제국이 강달러 역풍에 직면한 상황에서 글로벌 금융 여건을 더욱 악화시키고 있다. 오는 9월 연준 회의는 이러한 매파적 전환이 실제 행동으로 이어질지, 아니면 새로운 데이터가 유입되면서 완화될지를 보여줄 것이다.

포워드 가이던스를 더욱 복잡하게 만든 것은 워시 의장이 자신의 금리 전망치를 제출하지 않기로 결정한 점이다. 이는 관례에서 벗어난 조치로 정책 전망에 추가적인 불확실성을 불어넣었다. 취임 후 첫 기자회견에서 워시 의장은 커뮤니케이션, 대차대조표 운용, 데이터 활용, 생산성 및 고용, 물가 목표 접근법 등 5개 분야에 대한 전담 태스크포스를 신설한다고 발표했다. 이는 전임 의장들의 접근 방식과 차별화되는 광범위한 업무 검토 작업이다.

"시장은 체제 변화를 좋아하지 않습니다."라고 제프리스의 수석 시장 전략가 데이비드 제르보스는 CNBC에서 말했다.

베스포크 인베스트먼트 그룹 데이터에 따르면, 신임 연준 의장이 주재한 회의에서 이 정도 규모의 주가 하락이 발생한 것은 1994년이 마지막이었다. 당시 S&P 500은 새 의장 체제 첫 정책 회의 날 더 큰 폭으로 하락했다. 이는 연준의 제도적 변화에 대한 시장의 민감성을 보여주는 대목이다.

금리 차별화가 달러 강세 주도

달러 랠리는 주요 경쟁국 대비 금리 우위 확대를 반영한다. 연준이 잠재적 금리 인상을 시사하는 반면, 유럽중앙은행(ECB)과 일본은행(BOJ)은 완화적 기조를 유지하면서 달러화에 유리한 금리 차이가 확대됐다. DXY 지수가 2025년 초 이후 볼 수 없었던 수준으로 상승하면서 일부 신흥국 통화 포지션에서 이미 마진콜이 발생했다고 트레이더들은 전했다.

원자재 시장의 경우, 강달러가 추가 압박 요인으로 작용하고 있다. 설탕과 커피 선물은 이번 주 약세를 보였는데, 달러 강세로 달러 표시 원자재가 미국 이외의 구매자에게 더 비싸졌기 때문이다. 인도 루피화는 달러 대비 21파이사 하락한 94.66을 기록해 신흥국 통화의 전반적인 부담을 반영했다.

향후 전망

익일물 연동 스왑 시장은 이제 새로운 점도표 중간값에 맞춰 재조정될 것이다. 9월 회의에서 매파적 궤도가 확인된다면 달러는 상승폭을 확대하며 위험자산을 추가로 압박할 수 있다. 반대로, 향후 몇 달간 인플레이션 지표가 둔화된다면 연준에 현재 기조를 유지할 명분을 제공, 최근 달러 강세를 되돌릴 가능성도 있다. CME 페드워치(FedWatch) 도구는 오는 9월 15~16일 회의까지 금리 기대 변화를 측정하는 핵심 지표가 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.