델, 6% 급등…AI 서버주 반등 속 경쟁사 대비 우위 확대

델 테크놀로지스가 AI 서버 경쟁사들을 압도하며 2026년 지배력을 이어갔다. 월요일 인프라 관련 종목에 광범위한 매수세가 유입되면서 주가가 6% 급등했다.

델 테크놀로지스(Dell Technologies Inc.) 주가는 월요일 오후 거래에서 6% 상승한 약 419달러를 기록하며, 지난주 매도세 이후 AI 인프라 주식의 반등을 주도했다. 이번 상승으로 델의 연초 대비 상승률은 232%로 확대됐다. 이는 81% 오른 휴렛팩커드 엔터프라이즈(Hewlett Packard Enterprise Co.)와 2026년 들어 7% 하락한 슈퍼마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer Inc.)를 크게 웃도는 수치다.

에드젠(Edgen)의 데이터센터 인프라 분석가 마이크 산토스는 "델은 AI 서버 공급 분야에서 규모 면에서 선두주자로 평가받고 있으며, 수주 잔고가 이를 뒷받침하고 있다"며 "지난 분기 244억 달러의 AI 주문은 투자자들에게 경쟁사들이 따라올 수 없는 가시성을 제공한다"고 말했다.

델은 2027 회계연도 1분기 매출이 438억 4천만 달러로 전년 동기 대비 88% 증가했으며, AI 최적화 서버 매출은 161억 3천만 달러로 757% 급증했다고 보고했다. 경영진은 연간 매출 전망치를 1,650억~1,690억 달러 범위로 상향 조정했으며, AI 서버 매출 목표는 600억 달러로 제시했다. 총마진율은 21%에서 18%로 축소됐는데, 이는 마진이 낮은 하드웨어로 구성이 전환된 데 따른 것으로, AI 서버 업계 전반에서 나타나는 패턴이다.

델 주식은 선행 주가수익비율(P/E) 31배에 거래되고 있다. 이는 HPE의 약 15배, SMCI의 9배 대비 프리미엄이다. 이러한 밸류에이션 격차는 델의 규모 우위와 주문 가시성을 반영하지만, 동시에 AI 지출 증가세가 둔화될 경우 주가가 하락할 위험도 내포하고 있다. 나스닥 종합지수는 월요일 1.12% 상승했고, S&P 500은 0.56% 올랐으며, 다우존스는 0.19% 하락했다.

델의 AI 서버 백로그는 낙관론의 핵심 기둥이 되고 있다. 회사는 단 1분기 만에 244억 달러 규모의 AI 주문을 기록했다. 엔비디아의 GB200 NVL72 및 B300 GPU를 지원하는 PowerEdge XE9680과 차세대 XE9712 플랫폼이 수요를 견인하고 있다. 21인치와 19인치 버전으로 제공되는 Infrastructure Rack Sobel 시스템은 랙당 최대 96개의 GPU, 확장 유닛당 786개의 GPU를 제공한다.

휴렛팩커드 엔터프라이즈는 다른 길을 걸어왔다. 주가는 주니퍼 네트웍스 인수와 네트워킹 부문의 148% 성장에 힘입어 연초 대비 81% 상승했다. HPE 주식은 월요일 5% 상승한 43.46달러를 기록했다. HPE의 마진 프로필은 델보다 양호하게 유지되었지만, AI 서버 매출 기반은 더 작다.

슈퍼마이크로 컴퓨터는 여전히 경고 사례로 남아 있다. 주가는 이날 27.19달러로 보합세를 보이며 연초 대비 7% 하락했다. 수출 통제 문제에 대한 독립적인 이사회 검토와 3분기 매출이 예상치를 18% 밑돈 점이 발목을 잡았다. 선행 P/E 9배는 거버넌스 리스크를 반영한 수치로, 이 지표로는 세 종목 중 가장 저평가되어 있다.

더 넓은 AI 인프라 관련주는 혼란했던 6월 이후 월요일 안정화 조짐을 보였다. 반도체 ETF 자금 흐름은 목요일 거래 세션에서 급격히 플러스로 전환됐으며, Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares는 거래량이 급증하며 17% 급등, 트레이더들이 하드웨어 익스포저로 포지션을 재조정했다. 메모리 및 AI 관련 칩 주식도 상승했으며, 마이크론 테크놀로지와 시게이트 테크놀로지가 상승 종목에 포함됐다.

델, HPE, SMCI 간의 차이는 시장이 AI 인프라에서 무엇을 보상하는지 보여준다: 밸류에이션보다 규모와 주문 가시성이다. 델의 선행 P/E 31배는 실행 실수에 대한 여지를 거의 남기지 않지만, 600억 달러의 AI 서버 목표와 분기당 244억 달러의 주문 잔고는 경쟁사들이 아직 따라잡지 못한 매출 완충 장치를 제공한다. HPE는 낮은 배수에 더 깨끗한 마진 스토리를 제공하며, SMCI는 거버넌스 문제 해결에 달린 턴어라운드 종목으로 남아 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언에 해당하지 않습니다.