中만다사 판매 14.9% 감소, 중국 부동산 침체 심화

중만다사의 5월 판매는 중국 부동산 위기가 심화되면서 장기간의 하락세를 이어갔다.

중만다사 홀딩스(Country Garden Holdings Co.)는 5월 주주 귀속 계약 판매액이 약 26억 3,000만 위안(3억 6,400만 달러)으로 전년 동기 대비 14.9% 감소했다고 밝혔다. 이는 중국의 장기화된 부동산 경기 침체가 계속해서 개발업체 수익에 부담을 주고 있음을 보여준다. 회사는 공시 자료에서 계약 판매 총바닥 면적이 약 33만 제곱미터에 달한다고 밝혔다. 홍콩 상장된 이 개발업체의 주가는 수요일 3.5% 하락했으며, 공매도는 거래량의 16.8%를 차지했다.

"광범위한 부동산 경기 둔화가 업계의 모든 구석으로 번지고 있다"고 국유 배경의 개발업체 중국완커(China Vanke)의 자산 관리 부문인 원우(Onewo)의 허수화(He Shuhua) 최고운영책임자는 말했다. "주택 가격 하락은 주택 소유자들의 기대치를 바꿔놓았고, 요금 징수 어려움은 보편적인 문제가 되고 있다."

중만다사의 최근 월간 판매 실적은 누적 실적을 더욱 마이너스 영역으로 끌어내렸다. 한때 중국 최대 주택 건설업체였던 이 개발업체는 부동산 시장 침체가 수요를 증발시키면서 2023년부터 유동성 위기에 직면해 있다. 리서치 firm CRIC에 따르면 중국 상위 500대 부동산 기업의 평균 요금 징수율은 2021년 89%에서 작년 71%로 하락했으며, 이는 업계 전반의 광범위한 압박을 반영한다. 업계 임원들은 2025년에 가장 급격한 하락이 기록되었으며 그 이후로 추세가 더 악화되었다고 말한다.

자산 관리 부문 여파 심화

판매 감소는 자산 서비스 업계로 파급 효과를 미치고 있으며, 관리 회사들은 불만을 가진 주택 소유자들로부터 요금을 징수하는 데 어려움을 겪고 있다. 중국해외자산(China Overseas Property)은 작년에 총 5,560만 제곱미터 규모의 프로젝트에서 철수했으며, 이는 전년 대비 25% 증가한 수치다. 중만다사의 자체 관리 부문도 2025년에 약 8,000만 제곱미터 규모의 프로젝트에서 철수했다. CRIC에 따르면 소규모 비상장 관리 회사들은 일반적으로 요금의 65% 미만을 징수한다.

UBS의 중국 및 홍콩 부동산 리서치 책임자인 존 램(John Lam)은 요금 징수율이 85% 아래로 떨어지면 기업들이 일반적으로 마이너스 현금 흐름을 겪는다고 말했다. 이에 비해 시카고 소재 부동산 컨설팅 업체 Enhance International의 최고경영자 샘 라드완(Sam Radwan)은 미국 부동산 신탁(REITs)은 일반적으로 같은 기준 이하에서는 투자 대상으로 간주되지 않는다고 말했다. 라드완은 관리가 부실한 단지의 아파트는 가치가 최대 25%까지 하락할 수 있다고 덧붙였다.

중만다사의 심화되는 판매 감소는 2021년 거품 붕괴 이후 4년 넘게 지속된 중국 부동산 위기의 규모를 부각시킨다. ANZ 추정에 따르면 미분양 주택 재고의 총 바닥 면적이 그레이터런던의 약 두 배에 달하는 가운데, 개발업체들은 약한 수요와 공실 자산 과잉이라는 이중고에 직면해 있다. 지방 정부들은 부동산 관리 분쟁에 점점 더 개입하고 있으며, 최소 5개 현급 당국이 공무원들에게 제때 요금을 납부하라는 지시를 내렸다.

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