구리, 5월 5% 상승…美 관세 마감 임박, 골드만삭스 전망 상향

LME 구리는 월요일 0.4% 상승한 톤당 13,687.50달러를 기록했다. 미국의 정제 구리 수입 관세 마감일이 한 달도 채 남지 않은 상황이다.

골드만삭스의 애널리스트 아우렐리아 월섬은 "2026년 상반기 미국 수입이 예상을 웃돌았으며, 현재 열려있는 수입 차익거래를 반영해 앞으로 한 달간 미국 수입이 다시 가속화될 것"이라고 전망했다.

미국 상무장관은 도널드 트럼프 대통령에게 내년부터 정제 구리에 15% 관세를 부과할지 여부에 대한 업데이트된 권고안을 6월 30일까지 제출해야 한다. 국제 벤치마크 대비 미국 구리 가격의 프리미엄이 다시 확대되면서 새로운 선적 물량이 미국 항구로 몰리고 있다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 구리 선물은 1% 상승한 파운드당 6.45달러를 기록해 5월 14일 이후 최고치를 경신했다.

골드만삭스는 2026년 말 LME 구리 가격 전망을 톤당 12,465달러에서 13,735달러로 10% 이상 상향 조정했다. 미국의 비축 확대와 예상보다 부진한 광산 공급이 원인으로 꼽혔다. 동사의 기본 시나리오는 미국이 정제 금속에 대한 관세를 다시 연기할 것이라고 가정한다. 구리는 5월에 5% 상승했으며, 호르무즈 해협을 통한 글로벌 무역 혼란을 완화할 수 있는 미국-이란 휴전 협상에도 지지를 받았다.

공급 부족이 랠리 뒷받침

구리의 상승세는 물리적 공급 제약과 정책 불확실성이 수렴하는 시장 상황을 반영한다. LME 창고 재고는 트레이더들이 확대된 차익거래를 포착하기 위해 금속을 미국으로 방향 전환하면서 감소하고 있다. 공급 상황은 광산 차질로 인해 더욱 악화됐다. 세계 최대 생산국인 칠레의 생산량이 기대치를 밑돌았고, 중국 제련소의 처리 수수료는 정광(精鑛) 부족을 시사하는 수준으로 떨어졌다. 현재 구리 가격은 약 10년 평균인 톤당 9,500달러보다 약 44% 높은 수준이며, 2026년 3월에 기록된 사상 최고치인 톤당 약 15,000달러에 10% 이내로 근접했다.

6월 30일 마감일이 다음 주요 촉매제다. 상무부가 15% 관세 부과를 권고할 경우 미국 프리미엄이 더 확대되며 비축이 가속화될 수 있다. 골드만삭스가 예상하는 대로 연기될 경우 단기적인 가격 압력은 완화되겠지만, 2027년 시행 가능성을 앞두고 시장은 긴장 상태를 유지할 것이다.

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