소비자 심리 반등…유가, 전쟁 고점 대비 38% 하락

미국 소비자들이 경제에 대해 더 나은 기대감을 보이고 있다. 휘발유 가격 하락과 인플레이션 둔화가 올해 초 이란 분쟁으로 촉발된 심리 부진을 되돌리고 있다.

미국 소비자 심리는 1분기 다년래 최저치로 급락한 후 6월 반등했다. 전쟁 수준의 고점에서 원유 가격이 후퇴하면서 가계 예산 압박이 완화되고 구매력이 회복된 덕분이다.

ING의 제임스 나이틀리 수석 국제 이코노미스트는 "심리 회복은 지난 두 달간 휘발유 가격이 급격히 하락한 것을 반영하며, 저소득 가계에 실질적인 완충 역할을 제공했다"고 말했다.

금요일 발표된 데이터에 따르면 컨퍼런스보드의 소비자 신뢰 지수와 미시간대학교의 소비자 심리 조사 모두 6월 상승세를 기록했다. 이는 중동에서의 적대 행위 발발 이후 에너지 비용이 급등했던 1분기 동안의 손실을 만회한 것이다. 조사에 따르면 소득 계층 전반에 걸쳐 광범위한 개선이 나타났으며, 소비자들은 현재 상황과 향후 6개월 전망 모두에 대해 더욱 낙관적인 반응을 보였다.

휘발유 가격 하락이 주요 촉매제였다. AAA 데이터에 따르면 이란 분쟁 이후 배럴당 110달러 이상 수준까지 치솟았던 WTI 원유가 후퇴하면서 일반 무연 휘발유의 전국 평균 가격은 4월 고점 대비 80센트 이상 하락했다. 서부 텍사스산 중질유(WTI)는 금요일 배럿당 71달러 부근에서 거래되며 당일 3.75% 하락했고, 52주 최고치인 117.90달러 대비 38% 낮은 수준이다. 미국 에너지정보청(EIA)은 수요일 미국 원유 재고가 지난주 610만 배럴 감소한 4억1210만 배럴을 기록했다고 보고했다. 다만 미국-이란 협상 진전에 따른 광범위한 가격 하락 추세를 멈추기에는 재고 감소 폭이 충분하지 않았다.

인플레이션 데이터, 연준의 계산 복잡하게 해

소비자 심리 개선은 엇갈린 인플레이션 지표와 맞물리며 연방준비제도(Fed)의 정책 경로를 복잡하게 만들 수 있다. 이번 주 발표된 데이터에 따르면 5월 PCE 인플레이션은 전년 동월 대비 4%를 상회해 4월의 3.8%에서 상승했으며, 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE는 3.3%를 유지했다. 경제학자들은 이 수치가 연준의 금리 인상 가능성을 여전히 유지하게 한다고 말했지만, 경제의 다른 부분에서는 냉각 조짐이 나타나고 있다.

1분기 GDP는 1.6%로 하향 조정되어 직전 분기 2%에서 둔화됐으며, 목요일 발표될 5월 내구재 주문은 5% 감소할 것으로 예상된다. 고착화된 인플레이션과 둔화되는 성장세의 조합은 다음 달 회의를 앞둔 연준 정책입안자들에게 도전 과제를 제시한다. CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 시장은 현재 연준이 7월 회의에서 현행 5.25~5.5% 금리 범위를 동결할 확률을 62%로 반영하고 있다.

심리 회복이 시장에 주는 의미

소비자 신뢰도의 반등은 고금리에도 불구하고 경제가 경기 침체를 피하는 연착륙 시나리오에 힘을 실어준다. 이는 가계가 하반기에 비필수 품목에 더 지출할 의향이 있을 수 있음을 시사하므로 경기민감 소비재 주식과 소매업종에 강세 재료다.

S&P 500 지수는 금요일 7371 부근에서 거래되며 당일 0.08% 상승했고, 10년물 국채 수익률은 8bp(베이시스포인트) 하락한 4.40%를 기록했다. 투자자들이 엇갈린 신호를 저울질하는 모양새다. 소비자 심리가 에너지 충격 이후 이처럼 급격히 회복된 마지막 사례는 2022년 하반기였으며, 당시 휘발유 가격은 갤런당 5달러 이상의 사상 최고치에서 하락했다. 그 회복 이후 6개월간 경기 침체 우려가 완화되면서 S&P 500은 12% 상승했다.

현재로서 향후 경로는 유가가 계속 하락할지에 달려 있다. 미-이란 협상의 진전은 원유 매도의 핵심 요인이었으며, 양측은 건설적인 대화가 진행 중이라고 밝혔다. 협상이 성사될 경우 이란산 원유가 글로벌 시장에 다시 유입될 수 있어 유가를 더 낮추고 소비자들에게 추가적인 완충 역할을 제공할 수 있다. 반면 협상이 결렬될 경우 에너지 가격 재급등 위험이 심리 반등을 되돌릴 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.