COMEX 금, 1% 상승한 온스당 $4,526.58… 안전자산 수요 회귀

금 선물이 다시 온스당 4,500달러선을 돌파했다. 지정학적 불확실성이 재부각되고 달러가 약세를 보이면서 매수세가 귀금속 시장으로 복귀한 것이다.

거래소 데이터에 따르면 COMEX 금 선물은 5월 28일 장중 1% 상승한 온스당 4,526.58달러를 기록하며, 전 거래일까지 3거래일 연속 하락해 4,521.80달러까지 밀렸던 현물 금 가격에서 반등했다. 이번 움직임은 지난 2주간 가격 통합을 제한해온 4,530달러 기술적 피벗을 상회한 첫 사례다.

"트럼프 대통령이 협상단에 이란과의 합의를 서두르지 말라고 지시한 이후 시장은 단기 이란 딜 가능성을 재평가하고 있다"고 TradingNews의 거시 전략가 이타이 스미트는 말했다. "공식 휴전이 체결될 때까지, 원유의 지정학적 프리미엄은 인플레이션 오버레이를 계속 살려두며, 이는 금에 가장 큰 역풍으로 작용한다."

현물 금은 화요일 미 장중 세션에서 온스당 4,521.80달러에 거래되며 월요일 종가(4,570.56달러) 대비 1.10% 하락했으나, 선물 주도의 반등세가 수요일 가격을 끌어올렸다. 52주 범위는 3,245.55달러에서 5,595.46달러로, 현물 금은 1월 29일 사상 최고치보다 약 19% 낮은 수준이며 2월 말 이란 분쟁 발발 당시 거래가보다 약 13% 낮다. 200일 이동평균선은 4,340달러로 구조적 바닥을 형성하고 있으며, 50일 이동평균선은 4,730달러로 매수세가 수주째 돌파하지 못하고 있는 상단 저항선이다.

석유-CPI-연준 메커니즘이 금의 상승 여력을 제약하는 가장 큰 요인이다. 브렌트유는 화요일 2.78% 하락한 배럴당 97.42달러를 기록한 뒤 트럼프 발언에 일부 반등했으며, WTI는 3.8% 하락한 92.33달러를 나타냈다. 높은 에너지 가격은 근원 인플레이션을 고공행진하게 만든다. 4월 CPI 데이터는 근원 인플레이션이 거의 3년 만에 최고 수준을 기록했음을 보여줬으며, 이는 연준의 금리 인하 확률을 낮추는 요인으로 작용했다. CME FedWatch 데이터에 따르면 연방기금 금리 선물 시장은 현재 12월까지 25bp 인상 확률을 25%로 반영하고 있으며, 이는 이달 초 21.5%에서 상승한 수치다. 골드만삭스는 25bp 금리 인하당 약 60톤의 신규 금 ETF 수요가 6개월 내 발생한다고 추정했으며, 이는 강세 시나리오가 실현되려면 CPI를 안정시키기 위해 원유 가격이 충분히 하락해야 함을 의미한다.

금의 구조적 지지축인 중앙은행 수요는 1분기 둔화 조짐을 보였다. JP모건의 그레고리 셰어러에 따르면 공식 보고된 순매수량은 1분기 16톤에 불과해, 2025년 연간 1,237톤 대비 급감했다. 미신고 매수를 포함한 총 중앙은행 매수는 1분기 244톤으로, 연간 1,000톤 패턴에서 유추되는 실행 속도에는 미치지 못했다. JP모건은 2026년 연간 전망치를 800톤에서 640톤으로 하향 조정했지만, 중국 인민은행은 3월 16만 트로이온스를 매수하며 1년여 만에 최대 월간 매수량을 기록했다. 온스당 4,000~4,500달러 수준에서는 중앙은행들이 목표 금 보유 비중에 도달하기 위해 더 적은 톤수를 필요로 한다는 분석이다.

ETF 유입세도 부진했다. JP모건은 2026년 ETF 유입 전망치를 580톤에서 약 400톤으로 하향 조정했으며, 글로벌 ETF 보유량은 연초 이후 108톤 증가하는 데 그쳤다. ETFdb 데이터에 따르면 SPDR Gold Shares(GLD)는 5일간 약 5억 2,300만 달러의 순유입을 기록해 서양권 개인 투자 수요가 돌아오고 있음을 시사했지만, 지속적인 돌파를 이끌어낼 수준에는 미치지 못하고 있다.

기관 투자가들의 가격 목표는 여전히 현물을 크웃도는 수준에 고정돼 있다. JP모건은 연말 목표가 6,300달러를, 웰스파고 투자연구소는 6,100~6,300달러를, UBS는 5,900달러를, 골드만삭스는 5,400달러를 제시했다. 코메르츠방크는 가장 약세 전망인 4,400달러를 제시했다. 로이터의 30명 애널리스트 설문조사 중간값은 4,746달러로 사실상 현재 현물 가격과 유사해, 시장이 연준 금리 경로가 명확해질 때까지 박스권 흐름을 예상하고 있음을 반영한다.

미국 달러 인덱스는 이번 주 1개월래 최고치를 기록했으며, EUR/USD는 1.1625, USD/JPY는 159.32를 나타내며 달러 표시 귀금속에 역풍으로 작용했다. 10년물 국채 수익률은 완화 기대감에 7bp 하락한 4.47%를 기록했다가 트럼프 발언 이후 4.50%선으로 회복했다. 비트코인도 1.1% 하락한 76,700~77,200달러를 기록해 달러 강세 신호가 광범위했음을 확인시켜줬다.

금의 다음 촉매는 5월 30일 발표되는 미국 PCE 물가 지표로, 6월 연준 회의에 대한 기대치를 형성할 전망이다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 예상보다 낮게 나올 경우 금리 인하 논리가 재부각되며 금을 4,670~4,710달러 저항 구간으로 밀어올릴 수 있다. 반면 높은 지표는 현재의 통합 범위를 강화할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.