시티그룹, 구조조정 및 AI 주도 성장에 17년 만에 최고치

시티그룹의 턴어라운드는 더 이상 가능성에 대한 이야기가 아니라 실행의 이야기이며, 시장은 이를 가격에 반영하고 있다.

시티그룹(Citigroup Inc.) 주가가 화요일 17년 만에 최고치로 상승하며 지난 12개월 동안 60% 이상 오른 랠리를 연장했다. 투자자들은 은행의 구조조정 진전, 인공지능(AI) 이니셔티브 및 적극적인 자사주 매입 프로그램에 보상을 주고 있다. 주가는 장중 98달러를 돌파한 후 그 부근에서 마감하며 2008년 금융위기 이전 이후 볼 수 없었던 최고치를 넘어섰다.

"시장은 마침내 경영진이 구축해 온 것, 즉 더 날렵하고 수익성 높은 진정한 수익력을 갖춘 기관에 대해 시티에 신용을 주고 있는 것입니다."라고 한 주요 리서치 회사의 은행 애널리스트 Hannah Park는 말했다. "비용 규율, AI 기반 효율성 개선, 자본 환원의 조합은 현재 대형 은행 중에서도 소수만이 따라잡을 수 있는 삼박자입니다."

이번 랠리는 여러 촉매가 동시에 수렴하면서 촉발됐다. CEO 제인 프레이저(Jane Fraser) 아래에서 진행된 시티그룹의 다년간 구조조정은 수천 개의 직책을 없애고 방대한 글로벌 네트워크를 단순화했으며, 2024년 약 68%였던 효율성 비율을 2027년까지 60% 미만으로 낮추는 것을 목표로 하고 있다. 은행은 또한 인공지능에 적극 투자해 소비자 금융, 리스크 관리 및 트레이딩 운영 전반에 머신러닝 모델을 배포하고 있다. 경영진은 이 노력이 2028년까지 연간 20억~30억 달러의 비용 절감을 창출할 수 있다고 밝혔다. 한편 시티그룹은 지난 4개 분기 동안 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 80억 달러 이상을 환원했으며, 발행 주식 수를 약 5% 줄였다.

구조조정 효과 가시화

2023년 말 발표된 시티그룹의 턴어라운드 계획은 미국 외 14개 소비자 금융 시장 철수, 연간 지출 25억 달러 감축, 기관 고객 그룹과 자산관리 부문에 재집중하는 것을 골자로 한다. 은행은 회사 공시에 따르면 철수를 대부분 완료했으며, 2027년 중반까지 비용 절감 목표를 달성할 궤도에 올라 있다. 구조조정은 또한 자본을 확보했다: 시티그룹의 보통주자본비율(CET1)은 1분기 기준 13.6%로 규제 최소 요건을 크게 웃돌며 자사주 매입을 계속할 여력을 제공하고 있다.

주가가 17년 만에 최고치로 상승한 것은 2023년의 암울했던 시절, 즉 시티가 40달러 아래에서 거래되고 독립 기관으로서의 생존 가능성에 의문이 제기되던 때와 극적인 대비를 이룬다. 그 이후 주가는 두 배 이상 올라 전체 은행업종을 아웃퍼폼했다. 참고로 같은 기간 S&P 500 은행 지수는 약 35% 상승했다.

경쟁 우위로서의 AI

시티그룹은 월스트리트에서 생성형 AI를 가장 적극적으로 도입한 기업 중 하나로 부상했으며, 고객 서비스 챗봇, 자금세탁 방지 스크리닝, 신용 인수 심사 등에 이 기술을 접목하고 있다. 은행은 여러 AI 인프라 제공업체와 파트너십을 맺고 내부 사용을 위한 자체 대규모 언어 모델(LLM) 역량을 구축 중이다. 경영진은 이러한 도구가 향후 3년간 운영 비용을 최대 15% 절감할 수 있으며, 이는 연간 300억 달러 이상의 운영 비용을 가진 은행에게 의미 있는 마진 개선 동인이 될 것이라고 밝혔다.

AI 추진은 또한 시티그룹이 핀테크 경쟁사 및 연간 약 170억 달러를 기술에 지출해 온 JPMorgan체이스 같은 더 큰 경쟁사들과 더 효과적으로 경쟁할 수 있는 위치를 제공한다. 시티의 기술 예산은 더 작지만, 애널리스트들은 표적화된 AI 배치가 더 높은 한계 수익을 창출할 수 있다고 말한다.

향후 과제

투자자들에게 있어 질문은 시티그룹이 모멘텀을 유지할 수 있느냐는 것이다. 주식은 현재有形 자기자본(TBV)의 약 1.2배에 거래되고 있으며, 이는 JPMorgan과 뱅크오브아메리카가 기록하는 1.5~2배의 배수보다 여전히 낮아, 은행이 수익성 목표를 달성할 경우 추가 상승 여력이 있음을 시사한다. 다음 주요 이정표는 7월 시티그룹의 2분기 실적 발표로, 비용 절감에 맞춰 수익 성장이 속도를 유지할 수 있을지가 시험대에 오른다.

은행이 2024년 약 7%에서 2027년까지 유형자기자본이익률(ROTCE) 12% 목표를 달성한다면 주가는 더 높이 재평가될 수 있다. 그렇지 않다면 17년 만의 최고치는 새로운 베이스가 아닌 정점으로 남을 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.