시타델 전략가 "미국 주식 하락 매수하라"…8.3조 달러 옵션 만기 앞두고

시타델 증권(Citadel Securities)에 따르면, 다음 2주는 미국 주식시장에서 기술적으로 가장 중요한 시기 중 하나이며, 투자자들은 모든 변동성을 매수 기회로 활용해야 한다.

기록적인 8조 3000억 달러 규모의 미국 옵션 계약이 이번 주 만기를 앞두고 있다. 이는 시타델 증권이 꼽은 올해 주식시장에서 기술적으로 가장 중요한 2주간의 시작을 알리는 신호다.

스콧 루브너(Scott Rubner) 시타델 증권 주식 및 주식 파생상품 전략 책임자는 수요일 고객 노트에서 "시장은 사상 최대 규모의 옵션 만기, 분기 말 연기금 리밸런싱 자금 흐름, 주요 투자자 코호트 전반의 포지셔닝 광범위한 재조정을 흡수해야 한다"고 말했다.

루브너에 따르면 이번 만기 규모는 지난해 12월 기록된 종전 최고치인 7조 1000억 달러보다 18% 크다. 트리플 위치칭(triple witching)으로 알려진 이 이벤트는 준틴스(Juneteenth) 공휴일 때문에 평소보다 하루 일찍 도래한다. 이후 상위 100개 미국 연기금(현재 110% 펀딩 비율로 2001년 이후 최고 수준)은 분기 말에 포트폴리오 리스크를 축소할 것으로 예상되며, 이는 기계적인 주식 매도와 채권 매수를 촉발할 수 있다.

단기 변동성에도 불구하고 루브너는 7월 1일 이후의 환경은 여전히 우호적이라고 말했다. 7월은 퇴직연금 기여금, 타깃데이트펀드, 패시브 자산배분, 시스템 전략 등이 새로운 자금을 투입하기 시작하는 연중 중간 사이클의 시작을 의미한다. S&P 500은 지난 11년간 7월마다 상승했으며, 나스닥100은 지난 18년 중 17년 동안 7월에 상승 마감했다.

사상 최대 개인 투자자 참여와 자사주 매입

시타델 데이터에 따르면 개인 투자자들은 이미 올해 사상 최대 수준으로 시장에 참여하고 있다. 시타델 데이터는 미국 전체 개인 투자자 거래량의 약 35%를 포착한다. 7월은 역사적으로 이 코호트의 활동이 1월 다음으로 활발한 달이다. 루브너는 개인 투자자들이 투기적 종목을 쫓기보다는 벤치마크 수익률과 기관 포지셔닝을 주도하는 동일 기업들에 점점 더 집중하고 있다고 말했다.

가계는 시장 하락 시 투자할 준비가 된 사상 최대 규모의 현금을 보유하고 있으며, 이는 Cboe 변동성 지수(VIX)가 30을 넘어설 때만 변화하는 역학이다. VIX는 수요일 기준 약 16을 기록했다.

ETF 유입액은 연초 이후 1조 달러를 넘어섰으며, 이는 작년의 기록적인 속도보다 45% 앞선 수치다. 기업 자사주 매입도 또 다른 상방 요인으로 작용하고 있다. 2026년 현재까지 9250억 달러 이상의 자사주 매입이 승인되었으며, 이는 역대 연중 이 시점 기준 가장 강력한 속도다. 금융과 기술 섹터가 전체 자사주 매입의 57%를 차지하며, 개인 투자자 및 패시브 자금 흐름의 수혜를 받는 동일 섹터의 수요를 강화하고 있다.

교차 자산 맥락

S&P 500은 수요일 종가 기준 7,420.10으로 연초 대비 8.4% 상승했다. 나스닥 종합지수는 26,021.66으로 연간 12% 상승했다. 10년물 미국 국채 수익률은 4.46%를 기록했으며, VIX는 장중 17 부근에서 거래를 마친 후 시간외 거래에서 16으로 하락했다.

루브너는 투자자들에게 단기 변동성을 기술적 관점에서 바라볼 것을 권고했다. 그는 "우리는 시장이 하반기로 전환됨에 따라 저항이 가장 적은 경로는 여전히 상방이라고 믿는다"고 말했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.