서클 주식, 30일 동안 8% 상승…니움 USDC 결제 계약 호재

서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group)이 니움(Nium)과의 파트너십을 통해 190개 이상의 국가에서 USDC 기반 결제를 최종 지급(last-mile payout)까지 확장한다. 이는 스테이블코인 발행사의 영역이 디지털 자산 거래를 넘어 주류 국경 간 결제 시장으로 확대되고 있음을 의미한다.

서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group Inc., CRCL)은 지난 30일 동안 8.4% 상승해 113.12달러에 거래되며 시가총액 약 286억 달러를 기록했다. 투자자들은 스테이블코인 인프라가 190조 달러 규모의 글로벌 국경 간 결제 시장의 일부를 차지할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 주가는 지난 90일 동안 79.5% 급등하며 USDC를 결제 수단으로 활용하려는 기관 투자자들의 관심이 커지고 있음을 반영했다.

"전통 결제 레일과 온체인 결제 레일의 융합은 은행, 핀테크, 글로벌 기업들이 대규모로 신뢰할 수 있는 인프라를 요구합니다,"라고 니움의 창립자 겸 최고경영자(CEO) 프라짓 나누(Prajit Nanu)는 성명에서 밝혔다. "서클과 파트너십을 맺고 서클 페이먼츠 네트워크(Circle Payments Network)에 합류함으로써, 우리는 서클의 규제된 결제 수단과 니움의 글로벌 지급 네트워크를 결합해 기관들이 전 세계로 더 원활하게 자금을 이동할 수 있는 방법을 제공합니다."

5월 27일 발표된 이번 파트너십에 따라 니움은 서클 페이먼츠 네트워크(CPN)의 글로벌 지급 파트너로 합류했다. 이를 통해 네트워크상의 금융 기관들은 단일 통합으로 190개 이상의 국가와 100개 통화를 포괄하는 지급 인프라에 직접 접근할 수 있게 된다. 회사 데이터에 따르면 CPN은 2026년 3월 31일 기준 최근 30일 활동을 기반으로 한 연간 거래량이 83억 달러에 달한다. 서클의 연결 대차대조표에 따르면 스테이블코인 보유자의 예치금은 749억 달러를 초과했으며, 이는 상환을 위해 보유한 준비 자산과 거의 일치한다.

이번 계약은 스테이블코인 시장이 빠르게 확장되고 있는 시점에 서클이 전통적인 결제 레일과 더 직접적으로 경쟁할 수 있는 위치를 마련했다. 업계 데이터에 따르면 전체 스테이블코인 시가총액은 2026년 4월 3,200억 달러를 돌파했으며, 테더(Tether)의 USDT가 약 58%의 시장 점유율을 차지하고 서클의 USDC가 나머지 대부분을 차지하고 있다. 2025년 7월 18일 서명된 GENIUS 법안(GENIUS Act)은 결제용 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 마련해, 오랫동안 암호화폐 네이티브 발행사들이 지배해 온 시장에 연방 은행들이 더 명확한 경로를 통해 진입할 수 있도록 했다.

CPN이 서클의 밸류에이션에 중요한 이유

서클의 비즈니스 모델은 전통적인 소프트웨어 기업과 근본적으로 다르다. 이 회사는 소프트웨어 라이선스를 판매하는 대신 디지털 달러 부채를 관리하므로, 성장은 자산과 부채를 동시에 확장시킨다. 마진만이 아니라 규모가 핵심 밸류에이션 동인이다. 니움 파트너십은 CPN의 효용성을 결제 네트워크에서 완전한 지급 흐름으로 확장해, 잠재적으로 거래량과 서클이 USDC 준비금에서 얻는 플로트 수익(float income)을 증가시킬 수 있다.

키뱅크(KeyBanc)는 서클에 대해 섹터 웨이트(sector weight) 추천 의견으로 커버리지를 시작했지만 목표 주가는 공개하지 않았다. 밸류에이션과 관련해, 심플리월스트리트(Simply Wall St)의 한 분석은 서클의 적정 주가를 35.82달러로 평가하며, 현재 수준에서 주가가 과대평가되었다고 지적했다. 이 평가는 수익 규모, 마진 프로필, 미래 수익성에 대한 가정에 기반하며, 이는 니움 딜과 같은 파트너십을 통해 USDC 수요가 가속화되면 모두 변화할 수 있는 요소들이다.

은행 발행 스테이블코인의 경쟁 압력

스테이블코인 환경은 점점 더 혼잡해지고 있다. 소파이 테크놀로지스(SoFi Technologies)는 5월 27일 SoFiUSD를 출시하며 미국 국립은행이 발행한 최초의 스테이블코인이라고 설명했다. 이 토큰은 이더리움(Ethereum)과 솔라나(Solana)에서 작동하며 미 달러화와 1:1로 교환이 가능하고, 6월 초까지 완전한 이용이 가능할 것으로 예상된다. 소파이의 진출은 전통 금융 기관들이 GENIUS 법안 프레임워크에 따라 자체 스테이블코인을 발행하기 시작했음을 의미하며, 이는 규제된 스테이블코인 발행 시장에서 서클의 지배력을 잠재적으로 위협할 수 있다.

서클에게 니움 파트너십은 은행 발행 스테이블코인이 영향력을 얻기 전에 국경 간 결제에서 진입 장벽을 강화할 수 있는 단기적 촉매제를 제공한다. CPN의 연간 거래량 83억 달러를 지속적인 수익 성장으로 전환할 수 있는 능력이 주식이 현재의 밸류에이션 프리미엄을 정당화할 수 있을지를 결정할 것이다.

이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.