Key Takeaways:
중국이 핵심 희토류 원소의 일본 수출을 4개월간 중단하면서 핵심 광물 분야의 지배력을 외교적 도구로 활용하고 전 세계가 대체 공급원을 찾도록 강요하고 있습니다. 2010년의 유사한 사건과 최근 미국에 가해진 압박을 연상시키는 이러한 행보는 각국이 국방, 기술 및 청정 에너지 전환에 필수적인 재료에 대해 베이징에 대한 의존도를 낮추려 함에 따라 전략적 재편을 가속화하고 있습니다.
루이스 이나시우 룰라 다 시우바 브라질 대통령은 최근 "브라질은 외국 파트너에 대해 '거부권도 선호도 없다'"고 말하면서도, 단순히 원자재를 수출하던 과거의 모델을 명시적으로 거부하며 모든 가공 및 제련이 브라질 영토 내에서 이루어져야 한다고 주장했습니다.
12월 이후 중국 세관 데이터에 따르면 대만을 둘러싼 외교적 분쟁 이후 디스프로슘과 테르븀 같은 중희토류의 일본 수출이 중단되었습니다. 이로 인해 일본의 주요 자석 제조업체인 신에츠 화학은 일부 신규 주문 접수를 중단해야 했습니다. 이에 대응하여 미국은 유일한 주요 국내 생산 업체인 MP 머티리얼즈(NYSE: MP)를 지원하고 있으며, 이 회사의 주가는 지난해 223% 급등했습니다. 한편 브라질은 약 10억 달러 규모의 새로운 세액 공제 프로그램을 통해 자국의 방대한 매장량을 홍보하고 있습니다.
이러한 전략적 대치는 석유에 대한 OPEC의 장악력보다 더 강력한 중국의 가공 분야 독점을 부각시키며, 각국이 국내 공급망에 대한 고비용의 장기 투자를 선택할 것인지 아니면 국방, 기술 및 녹색 에너지 부문에 필수적인 재료를 위해 베이징에 계속 의존할 것인지 결정하도록 강요하고 있습니다.
중국산 희토류의 차단으로 일본 산업계는 위태로운 상황에 처했습니다. 11월 대만 관련 외교적 마찰과 동시에 시작된 수출 중단 이후 디스프로슘, 테르븀, 산화이트륨 및 핵심 칩 제조 금속인 갈륨의 중국 수출이 거의 중단되었습니다. 이는 일본이 비축량을 늘리고 중희토류 없이 설계하도록 유도했던 2010년의 대치 상황이 반복된 것이지만, 여전히 의존도는 상당합니다.
아카자와 료세이 일본 경제산업상이 회담을 위해 중국을 방문 중인 가운데, 미쓰비시 중공업과 같은 대기업들이 수출 통제 명단에 올랐습니다. 일본 정부는 가격 상승에 대한 우려를 인정하고 필요 시 비축 물량을 방출하고 있습니다. 하지만 중국 공급을 대체하는 것은 장기적인 과제입니다. 일본이 일부 자금을 지원하는 비중국 생산 업체인 호주의 라이너스 희토류는 2026년 1분기에 단 8톤의 디스프로슘과 테르븀만을 생산했습니다. 2024년 중국은 매달 약 14톤의 이 두 광물을 일본에 수출했습니다.
중국이 힘을 과시함에 따라 자원이 풍부한 다른 국가들도 새로운 조건을 설정할 기회를 잡고 있습니다. 룰라 브라질 대통령은 세계 2위의 희토류 매장량을 포함한 자국의 방대한 지하자원이 국내 산업화를 추진하는 데 사용될 것임을 분명히 했습니다.
룰라 정부는 미국, 중국, 유럽의 투자를 환영하는 외국 파트너십 프레임워크를 설명했지만, 모든 가공 및 제련은 브라질에서 이루어져야 한다는 주요 조건을 내걸었습니다. 룰라 대통령은 최근 핵심 광물에 관한 트럼프 행정부와의 논의에서 전달한 메시지인 "브라질은 원자재를 단순히 해외로 실어 나르는 역사적인 추출 주기를 반복하는 것을 거부한다"고 밝혔습니다. 이 정책을 뒷받침하기 위해 브라질 하원은 국가 전략 광물 정책(PNMCE)을 통과시켜 약 20억 달러의 보증 기금과 약 10억 달러의 세액 공제를 조성하여 국내 가공을 촉진하기로 했습니다.
미국은 자체 공급망의 온쇼어링(국내 복귀)에 초점을 맞춘 병행 전략을 추진하고 있습니다. 이러한 노력의 중심에는 미국 내 유일한 주요 희토류 시설인 캘리포니아의 마운틴 패스 광산을 운영하는 MP 머티리얼즈(NYSE: MP)가 있습니다. 이 회사는 국방부와 협약을 체결했으며 채굴 작업을 보완하기 위해 텍사스에 자석 공장을 건설하고 있습니다.
전략적 중요성에도 불구하고 MP의 주가는 지난해 223%라는 엄청난 상승을 기록한 후 2026년에는 횡보하고 있습니다. 시장은 미국의 자원 독립에서 이 회사가 차지하는 중심 역할과 매출의 37배, 선행 수익의 450배가 넘는 매우 높은 밸류에이션 사이에서 고민하며 불확실한 모습을 보이고 있습니다. 상황은 트럼프 대통령의 베이징 방문 이후 나온 팩트 시트에 의해 더욱 복잡해졌는데, 여기에는 중국이 미국으로의 희토류 수출을 재개할 가능성이 있는 합의가 암시되어 있습니다. 이는 중국 공급으로부터의 완전한 디커플링에 베팅하는 투자자들에게 상충되는 신호를 보내고 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
