중국, 7월 정제연료 수출 쿼터 80만 톤으로 확대…목적지 제한도 철폐

베이징이 미-이란 전쟁 발발 이후 처음으로 정제연료에 대한 수출 통제를 완화하며, 수급이 빡빡한 아시아 시장에 공급을 추가한다.

중국은 국영 정유사들이 7월 중 80만 미터톤의 정제연료를 수출하도록 허용할 예정이며, 이는 6월의 약 60만 톤에서 증가한 수치라고 세 곳의 업계 소식통이 전했다. 베이징은 또한 모든 목적지 제한을 철폐했는데, 이는 지난 3월 전쟁 발발 이후 부과된 제한 조치에서 전환된 것이다.

이번 결정은 세계 최대 수입국으로의 원유 선적량이 5월 급감한 이후 나온 것으로, 정유사들은 재고를 소진하고 국내 판매 부진으로 인한 손실 속에서 생산을 축소했다. 세관 데이터에 따르면 홍콩과 마카오 외 지역으로의 수출은 4월과 5월 각각 40만~50만 톤 수준에 머물렀다.

"베이징은 정제 마진이 안정화됨에 따라 국내 비축보다 수출 마진을 우선시하고 있다"고 쿼터 세부 내용이 공개되지 않았다는 이유로 이름을 밝히길 거부한 베이징 소재 한 석유 분석가는 말했다. 휘발유의 수출 마진은 톤당 1,000위안(약 146.83달러), 경유는 톤당 900~1,000위안을 지난 2주간 유지하고 있다고 업계 소식통들은 전했다.

증량에도 불구하고, 7월 계획 물량은 홍콩 이외 지역으로의 지난해 월평균 수출량의 40% 미만 수준이다. 홍콩과 마카오로의 수출은 6월 수준과 유사한 90만 톤 이상을 유지할 예정이다. 한 소식통에 따르면 7월 할당량의 대부분은 경유와 항공유에 배정됐다.

공급 역학 및 역내 영향

더 높아진 수출 허용량은 지난달부터 생산을 늘린 동북아 정유사들의 역내 공급 증가에 기여할 것이다. 기준 경유 및 항공유 현물 프리미엄과 월간 가격 스프레드는 공급 제약이 완화되면서 이미 전쟁 이전 수준으로 후퇴했다.

이번 쿼터 증량은 이달 초 설정된 연간 두 번째 배치인 1,800만 톤(전년 대비 변동 없음)의 연료 수출 쿼터와 별개로 이뤄졌다. 추가 7월 허용량은 해당 쿼터 시스템 외부에서 운영되며, 정유사들이 제품을 수출 시장으로 유통할 수 있는 더 큰 유연성을 제공한다.

지정학적 맥락 및 시장 전망

중국은 지난 3월 미-이란 전쟁이 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름을 교란시킨 이후 국내 연료 공급을 충분히 확보하기 위해 3월부터 수출을 억제해 왔다. 이번 완화 조치는 베이징이 정유사들이 수출 마진을 확보할 수 있도록 공급 상황이 충분히 안정적이라고 판단하고 있음을 시사한다.

지난 4월과 5월의 이전 수출 통제 조치는 중국 원유 수입이 5월 10년래 최저 수준으로 급락한 시점과 맞물렸으며, 이는 정유사들이 전략 비축분을 활용했기 때문이다. 중국이 연료 수출에 유사한 목적지 제한을 부과한 마지막 사례는 2022년 러시아-우크라이나 공급 쇼크 당시로, 베이징이 수출 수익보다 국내 에너지 안보를 우선시했던 때였다.

중국의 연료 수출 증가는 역내 제품 가격, 특히 대부분의 7월 물량이 집중된 경유와 항공유 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 높다. 브렌트유는 수요일 배럴당 80달러 아래에서 거래됐으며, 중재자들이 미-이란 로드맵에 대한 진전을 보고하면서 정제 제품 스프레드에 추가 하방 압력이 가해지고 있다.

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