中모바일, 토큰 오피스 신설…AI 전환 가속화 속 골드만삭스는 통신주 3곳 하향 조정

중국모바일의 새로운 토큰 오피스는 회사 조직도상 전통적인 통신 사업 위에 AI 수익화를 배치했다.

중국모바일(China Mobile Ltd.)이 새로운 토큰 오피스(Token Office)를 설립하며 AI 토큰 운영을 컴퓨팅 파워 부서보다 상위로 격상시켰다. 중국 통신사들이 연결(connection) 기반 성장에서 지능형 수익 모델로 전환하고 있는 상황이다.

"AI는 인간의 생산과 일상생활의 모든 측면을 근본적으로 재편하고 있으며, 통신사들은 서비스 모델과 네트워크 아키텍처를 재구축해야 한다"고 중국모바일 천중웨(Chen Zhongyue) 회장이 말했다.

토큰 오피스는 디지털 인텔리전스 사업부와 컴퓨팅 파워 오피스 이후에 설립되었으며, '토큰 생성, 토큰 전송, 토큰 적용'의 전 과정을 총괄하는 임무를 맡고 있다고 중국 언론 내셔널 비즈니스 데일리(National Business Daily)가 보도했다. 이 조직은 컴퓨팅 파워 오피스보다 높은 조직 수준에 위치하며 그룹 핵심 경영진이 직접 관할한다. 전략개발부 총괄 매니저가 집행 부국장(executive deputy director)을 겸임한다. 이 사무소는 300개 이상의 주요 AI 모델을 집적한 MobileClaw 지능형 프레임워크와 MoMA 모델 플랫폼을 총괄할 예정이다.

이러한 조직 개편은 골드만삭스(Goldman Sachs)가 중국텔레콤(China Telecom Corp.), 중국유니콤(China Unicom Ltd.), 중국타워(China Tower Corp.)에 대해 5G 기지국 구축 부진과 AI 토큰 계획이 사용자당 평균 수익(ARPU)을 끌어올릴 수 있을지에 대한 불확실성을 이유로 매도(Sell) 의견을 제시한 시점에 이뤄졌다. 중국모바일 주식은 월요일 1.2% 하락했으며, 공매도 비중은 거래량의 21.4%를 차지했다.

통신 경쟁사들, 토큰 경로 추종

중국텔레콤 커루이원(Ke Ruiwen) 회장은 클라우드-네트워크 광대역 산업의 가치가 '트래픽 운영'에서 '토큰 운영'으로, 연결 기반 성장에서 지능형 성장으로, 사이버 보안에서 시스템 보안으로 이동하고 있다고 말했다. 이는 중국 4대 통신사 중 3곳이 공통된 전략 방향을 정렬하고 있음을 보여준다.

토큰 오피스 구조는 컴퓨팅 파워, 클라우드, AI, 마케팅 기능이 개별 부서에서 독립적으로 운영되던 기존 관리 모델을 깨뜨렸다. 이들을 단일 조직으로 통합함으로써 중국모바일은 AI 컴퓨팅 네트워크 인프라와 모델 애플리케이션의 상업적 배치를 가속화하는 것을 목표로 하고 있다고 이 사안에 정통한 소식통들이 전했다.

투자 시사점

투자자 입장에서 이러한 전환은 기회와 위험을 동시에 제시한다. AI 토큰 기반 수익은 5G 인프라 투자 수익화에 어려움을 겪어온 중국 통신 업계 전반의 사용자당 평균 수익(ARPU)을 끌어올릴 수 있다. 그러나 골드만삭스의 업종 3곳 하향 조정은 그 대가의 실현 시기가 여전히 불확실함을 시사한다. 중국모바일은 선행 주가수익비율(forward P/E) 약 10배에 거래되며 글로벌 통신사 대비 할인된 수준을 보이고 있는데, 이는 AI 수익 전환 속도에 대한 시장의 회의론을 반영한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.