캐나다 달러, 14개월 만에 최저치 근접…원유 80달러 아래로 하락

캐나다 달러가 화요일 미국 달러 대비 하락세를 이어갔다. USD/CAD는 다년래 최저치를 압박하며, 원유 가격 급락과 연방준비제도(Fed)의 정책 경로에 대한 불확실성 증가라는 이중 타격을 받으며 상승했다.

"캐나다 달러는 최대 수출 품목의 붕괴와 연준의 금리 재평가로 지지를 받는 달러 사이에 끼어 있다"고 에너지 및 외환 교차자산 흐름에 주력하는 상품 전략가 오마르 타리크는 말했다. "WTI가 바닥을 찾을 때까지 캐나다 달러는 회복에 어려움을 겪을 것이다."

WTI 원유는 월요일 배럴당 80.75달러에 마감하며 4.8% 하락했다. 주말 동안 미국과 이란이 양해각서(MOU)에 도달하면서 휴전, 호르무즈 해협의 점진적 재개방, 이란 원유 수출에 대한 제재 철회 가능성의 문이 열렸기 때문이다. 브렌트유는 약 5% 급락해 배럴당 83달러 부근에서 거래됐다. 두 벤치마크 모두 일주일 동안 배럴당 약 10달러를 잃었으며, 이는 2월 말 미국-이스라엘의 이란 공습으로 브렌트유가 정점에서 배럴당 115달러를 돌파한 이후 축적된 상승분을 되돌렸다.

원유 하락은 세계 4위 산유국인 캐나다에 특히 큰 타격이다. 원유 및 관련 제품은 캐나다 수출 수익의 약 20%를 차지하며, BMO 캐피털 마케츠 추정에 따르면 WTI가 10달러 지속 하락할 때마다 캐나다의 무역 적자는 연간 기준 약 40억~50억 캐나다 달러 확대되는 경향이 있다. 캐나다 달러와 원유 가격 간 상관관계는 지난 한 달 동안 강화되었으며, 호르무즈 혼란 초기에는 USD/CAD를 하락시켰다가 이후 급반전했다.

통화 정책 측면에서 연준의 다음 행보는 여전히 불확실성의 원천이다. CME 페드워치 데이터에 따르면 시장은 7월 회의에서 연준이 금리를 동결할 확률을 약 62%로 반영하고 있으며, 나머지 확률은 인하와 인상에 분할되어 있다. 이러한 모호함은 달러 인덱스를 지지했으며, 화요일 105.5 부근을 유지하며 캐나다 달러에 역풍을 가중시켰다.

한편 캐나다은행(BoC)도 자체적인 딜레마에 직면했다. 낮은 원유 가격은 휘발유 비용과 운송 투입물을 낮춰 캐나다의 인플레이션 압력을 줄인다. 이는 BoC가 예상보다 일찍 금리를 인하할 여지를 줄 수 있는 요인이다. 중앙은행의 기준금리는 4월 25bp 인하 이후 현재 3.75%다. OIS 시장은 7월 15일 회의에서 추가 25bp 인하 확률을 70%로 반영하고 있으며, 이는 원유 가격 붕괴 전 55%에서 상승한 수치다.

동결하는 연준과 추가 인하 가능성이 있는 BoC 간 금리 기대치의 차이는 캐나다 달러에 또 다른 압박을 가한다. 캐나다-미국 2년물 금리 스프레드는 미국 우위로 약 85bp까지 확대되었으며, 이는 3월 이후 최대 수준에 근접한다.

캐나다 수입업체와 소비자에게 달러 약세는 양방향으로 작용한다. 캐나다 달러 약세는 전자제품에서 신선 농산물에 이르기까지 수입 상품의 비용을 높여 국내 인플레이션 압력을 가중시키는 반면, 낮은 휘발유 가격은 헤드라인 CPI를 끌어내린다. 캐나다은행이 선호하는 근원 인플레이션 지표는 이미 경직성 징후를 보였으며, 절사평균 CPI는 4월 2.9%로 목표치 2%를 상회했다.

향후 전망은 미국-이란 합의의 지속 가능성에 달려 있다. 2027년 초까지 인도되는 브렌트 선물은 배럴당 약 80달러에 정착했다. 이는 시장이 느리고 불완전한 공급 회복을 기대하고 있음을 시사한다. 제재가 완화되더라도 이란의 원유 생산 인프라는 전쟁 전 수준에 도달하는 데 수개월이 필요할 수 있다. 협상이 결렬될 경우 원유는 다시 급등하며 캐나다 달러의 최근 약세를 되돌릴 가능성이 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.