캐나다 1분기 GDP 0.1% 역성장…카니 총리 "정책 전환 영향"

캐나다 경제가 2분기 연속 역성장하며 1.5% 성장 컨센서스를 큰 폭으로 하회했다. 이민 제한과 지출 삭감이 성장 궤도를 재편하고 있는 것으로 나타났다.

캐나다 경제는 1분기 연율 0.1% 역성장하며 1.5% 컨센서스를 크게 밑돌았다. 마크 카니 총리의 정책 대대적 전환이 총수요 성장에 부담을 주면서 2분기 연속 마이너스 성장을 기록했다.

카니 총리는 오타와에서 기자들에게 "데이터가 고르지 않을 것이며 일부 약세가 나타나고 있는데, 이는 정부의 명확한 결정에 따른 부분이 크다"며 이민 제한과 미국 관세에 대응한 경제 재편을 위한 공공 지출 삭감을 언급했다.

이번 GDP 보고서는 캐나다은행과 시장의 연율 약 1.5% 성장 전망을 크게 빗나갔다. BMO 캐피털 마켓츠의 이코노미스트 셸리 커식은 1인당 기준으로 1분기 경제 산출량이 약 1% 증가했다고 밝혔다. 캐나다 통계청은 4월 GDP가 전월 대비 0.4% 성장했다고 추정했으며, 이는 원자재 및 제조업 부문의 강세에 힘입은 것이다.

이 같은 예상 실패는 통화정책 전망에 변화를 가져왔다. 장외금리 스왑 트레이더들은 2026년 말까지 캐나다은행이 단 한 차례(0.25%포인트) 금리를 인상할 것으로 예상하고 있으며, 이는 이전에 최소 2회 인상이 예상됐던 것에서 축소된 것이다. 일부 외환 전략가들은 부정적 경제 서프라이즈가 이어지자 고객들에게 캐나다 달러 매도를 권고했으며, 캐나다은행의 다음 금리 결정은 다음 주 수요일로 예정되어 있다.

캐나다 경제는 최근 4분기 중 3분기 동안 위축됐다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책이 제조업에 미친 압박과 카니 전임 쥐스탱 트뤼도 총리의 강력한 이민 제한 결정이 반영된 결과다. 빠른 인구 증가가 주택, 인프라, 사회 서비스에 가한 부담이 캐나다 정책 입안자들의 방향 전환을 초래했다.

커식 이코노미스트는 "경제 파이가 약간 작아지더라도 평균적인 개인이 차지하는 몫은 더 커지고 있다"며 오타와의 이민 정책 선회 이후 1인당 GDP가 상승세로 전환됐다고 지적했다.

투자 및 무역 다각화

카니 총리는 정부가 공공 부문 지출 증가를 억제했으며, 이는 3분기 중 2분기 만에 감소세를 기록했다고 밝혔다. 같은 기간 기계·설비·지식재산권 관련 투자는 1분기 10.2% 증가했다. 카니 총리는 이를 경제가 미국 의존도가 낮은 미래로 재편되고 있다는 증거로 제시했다.

카니 총리는 "더 강하고 회복력 있는 경제를 위한 기반이 마련되고 안착하고 있다"면서 "할 일이 더 남아 있음은 의문의 여지가 없지만, 올바른 방향으로 나아가고 있다"고 말했다.

2분기 연속 마이너스 GDP 성장은 기술적 경기침체 정의에 부합하지만, 캐나다은행 고위 관계자와 대부분의 이코노미스트들은 이 꼬리표를 사용하기에는 시기상조라고 주장한다. 로젠버그 리서치의 데이비드 로젠버그 대표는 "매우 근접한 판단"이라며 캐나다은행이 금리 인상보다 인하를 고려해야 한다고 말했다.

캐나다은행의 다음 금리 결정은 다음 주 수요일이다. 장외금리 스왑 시장의 트레이더들은 현재 2026년 말까지 단 한 차례의 0.25%포인트 금리 인상을 예상하고 있다. 이는 GDP 발표 전에 최소 2회 금리 인상이 가격에 반영됐던 것과 비교된다.

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